主動(dòng)管理巨擘富達(dá)投資如何應(yīng)對(duì)指數(shù)化投資浪潮

1、粘性7基金：傳統(tǒng)主動(dòng)管理巨擘822養(yǎng)老業(yè)務(wù)12最早布局目標(biāo)日期基金的管理人之一121.1.1 養(yǎng)老賬戶服務(wù)：與各項(xiàng)業(yè)務(wù)嵌套 1423投顧業(yè)務(wù)：多樣化個(gè)人投顧服務(wù)1424經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：拓寬投資選擇范圍16富達(dá)基金指數(shù)曄開展173.1 場(chǎng)外指數(shù)產(chǎn)品布局：為養(yǎng)老、投顧業(yè)務(wù)專設(shè)系列 1732全市場(chǎng)首個(gè)零費(fèi)率指數(shù)基金系 列：Fidelity Zero1933ETF業(yè)務(wù)：積極布局非透明主動(dòng)ETF20指數(shù)化投資浪潮中的危與機(jī)223.2 多業(yè)務(wù)協(xié)同：指數(shù)業(yè)

2、務(wù)與養(yǎng)老、投顧業(yè)務(wù)深度綁定2342他山之石：整合平臺(tái)資源，為 客戶提供更多指數(shù)選擇244.3 大幅降費(fèi)：犧牲費(fèi)率以提升全業(yè)務(wù)關(guān)注度25半透明主動(dòng)ETF用區(qū):扎根優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，緊抓 新機(jī)遇25風(fēng)險(xiǎn)提示與聲明1. 富達(dá)基金開展歷 程52. 當(dāng)前業(yè)務(wù)概況：公募基金為根基，全業(yè)務(wù)模式提升 客戶26富達(dá)其他主動(dòng)權(quán)益如成長(zhǎng)企業(yè)、藍(lán)籌成長(zhǎng)、麥哲倫基金對(duì)FAANG的持倉(cāng)比例也 都較高，長(zhǎng)期收益接近。富達(dá)在主動(dòng)投資上有深厚的積淀，三只最大的主動(dòng)權(quán)益基金的基金

3、經(jīng)理都已管理 相應(yīng)產(chǎn)品超過(guò)10年,Contrafund的基金經(jīng)理William Dan off那么已管理產(chǎn)品超過(guò) 30年，數(shù)次在困境中獲取超額收益：表5:富達(dá)主動(dòng)基金經(jīng)理任職年限較長(zhǎng)資料來(lái)源：Fidelity ,研究產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品名稱 基金經(jīng)理 基金經(jīng)理 任職年份 任職年份Fidelity Contrafund William Danoff 1990Fidelity Growth Company Fund Steven S Wymer

4、1997Fidelity Blue Chip Growth Sonu Kalra 2009這一現(xiàn)象與富達(dá)的管理理念密不可分：自創(chuàng)立以來(lái)，富達(dá)始終強(qiáng)調(diào)深入的基本面 研究，以龐大的研究團(tuán)隊(duì)支持基金經(jīng)理的投資；而在投資決策上，又給予基金經(jīng)理絕 對(duì)的自主權(quán)，基金經(jīng)理對(duì)產(chǎn)品負(fù)責(zé)，這一管理方式也使得富達(dá)培養(yǎng)了彼得林奇等傳奇 式基金經(jīng)理。雖然近年來(lái)主動(dòng)基金獲取超額收益的難度越來(lái)越大，富達(dá)依然依靠 William Dan off等過(guò)去創(chuàng)造了出色業(yè)績(jī)的明

5、星基金經(jīng)理維持了其在主動(dòng)業(yè)務(wù)上的優(yōu) 勢(shì)。從整體的公募布局情況來(lái)看，富達(dá)在主動(dòng)權(quán)益業(yè)務(wù)上起步早、市場(chǎng)占有率高，雖 然從投資情況來(lái)看近年來(lái)相對(duì)指數(shù)的偏離不大，但仍然是其最核心的業(yè)務(wù)，也依然在 市場(chǎng)波動(dòng)較大的年份如2020年為客戶創(chuàng)造了出色的超額收益。2.2養(yǎng)老業(yè)務(wù)最早布局目標(biāo)日期基金的管理人之一除了傳統(tǒng)公募基金，富達(dá)投資在養(yǎng)老投資領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先的地位。1996年，富 達(dá)推出其首個(gè)目標(biāo)日期基金系列——Fidelity Freedom系列，與

6、富國(guó)銀行（1994 ）、 巴克萊資本（ 1996 ）都為最早推出目標(biāo)日期產(chǎn)品的資產(chǎn)管理公司。富達(dá)目前共有4個(gè)主要的目標(biāo)日期系列，截至2020年末旗下總規(guī)模到達(dá)3650 億美元，位列市場(chǎng)第二位，市場(chǎng)占有率13.3% ;其中公募基金架構(gòu)的產(chǎn)品規(guī)模約3100 億美元，其余為CIT （ Collective Investment Trusts ,區(qū)別于共同基金、僅面向養(yǎng)老 等特定機(jī)構(gòu)賬戶的產(chǎn)品架構(gòu)）架構(gòu)。根據(jù)Bloomberg的數(shù)據(jù)，截至202