醫(yī)藥行業(yè)：氯喹~老品種寄予新期望

1、1抗瘧藥氮喳上市已超70年32氯喳批文持有企業(yè)超二十家，在產(chǎn)者較少 43氯喳為何有抗新冠病毒作用？ 64如何看氯喳當(dāng)前的臨床試驗？ 85臨床用藥緊迫，先實踐后研究是最正確選擇116投資建議12風(fēng)險提示插圖目錄圖1:磷酸氯喳片全國銷售額（萬元）及同比增速 4圖2:磷酸氯喳片市場格局4圖3:硫酸羥氯喳片全國銷售額（萬元）及同比增速5圖4:硫酸羥氯喳片市場格局5圖5:氯喳對病毒復(fù)制過程的影響 7圖6:氯喳對SARS免疫發(fā)病機制的潛在影響7圖7

2、：氯喳對免疫系統(tǒng)的影響7圖8:全國新型冠狀病毒肺炎疫情現(xiàn)狀11表格目錄表 1 .氯 和豐工氯 口^^ 的比擬表2:五種藥物對新型冠狀病毒體外抗病毒效果排序………表3:當(dāng)前氯哇針對新型冠狀病毒開展的臨床試驗表4:氯曜 氯曜臨床試驗數(shù)據(jù)1010資料來源:國家衛(wèi)健委,東興證券研究所比照氯喳和在研的潛在抗新型冠狀病毒藥物瑞德西韋，前者存在如下幾方面優(yōu)勢：①瑞德西韋為尚未獲 批藥物，氯喳應(yīng)用數(shù)十年，平安性相對更有保障；②氯喳為通用名藥物，國內(nèi)較多

3、生產(chǎn)企業(yè)持有生產(chǎn)批 文，雖此前多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)未持續(xù)生產(chǎn)此品種，但隨著相關(guān)企業(yè)的復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)品的供應(yīng)相對有保障；③作為 傳統(tǒng)老藥，氯喳的本錢較低，可及性高。硫酸羥氯喳終端售價約為5.4元/200mg,以診療指南（試行第 六版）推薦的磷酸氯喳劑量測算，每人每療程費用約為108元。據(jù)當(dāng)前數(shù)據(jù)，氯喳為非常有希望的抗新型冠狀病毒藥物，隨著規(guī)范化臨床試驗的開展，其治療效果 有望得到進一步確認，也將為后續(xù)的臨床應(yīng)用提供更堅實的循證醫(yī)學(xué)證據(jù)支持。6 .投資建

4、議按照目前的人均療程費用和發(fā)病人數(shù)，氯喳的在新冠肺炎治療的市場預(yù)計缺乏千萬，因此從市場價值去 評判對相關(guān)公司業(yè)績的影響，我們認為非常有限。眾生藥業(yè)、廣藥集團等復(fù)產(chǎn)氯喳更多是基于其擔(dān)當(dāng)?shù)?社會責(zé)任，并非追求短期的經(jīng)濟利益。最終，無論氯喳和羥氯喳的臨床試驗結(jié)果如何，更多是影響到目 前新冠肺炎患者治療期望，對公司的業(yè)績影響非常有限。從氯喳潛在作用機理出發(fā)，我們認為其具有更廣的抗病毒譜，除新型冠狀病毒之外，其應(yīng)用有希望拓展 至流感等其他病毒引起

5、的傳染病治療，市場價值有待進一步的開掘，同時羥氯喳在類風(fēng)關(guān)市場已有過十 億的銷售，也是目80000 16000山 平 晉Enxnc Enxncz [nfII [nfIICz Cz 山川 晉[n [n=nc ncz tnwnc tnwncz ss ss mzncz mzncz ss ss ss ss [nznc [nzncz [nLnc [nLncz [n [n石ncL ncL [noeI [noeIICL ICL [n&am

6、p;nc [n&ncL tnezn tnezncL cL Enezn Enezncb cb [nszI [nszIICL ICL QI QI鬲ncb ncb [nezn [nezncL cL [nNII [nNIICL CL [n [n氯ncL ncL Ingnc IngncL累計治愈（右 軸）累計重癥（右軸）全國累計死亡（右軸）70000600005000040000300002000014000120001000080006