結(jié)合市場價格的企業(yè)財務績效評價研究——基于我國資本市場的數(shù)據(jù)挖掘.pdf

1、企業(yè)財務績效評價是企業(yè)綜合評價的重要組成部分。對財務績效做出合理的評價決定著是否能正確反映企業(yè)的綜合績效情況，也是有效保護投資者的前提。隨著會計制度的逐步完善，會計報告所提供的信息也日漸受到各利益主體的重視。通過對會計信息的掌握和分析，將會影響到投資者對目標企業(yè)的評價，也就會對市場上股票價格的波動產(chǎn)生影響。如何科學、合理地評價和分析上市公司財務績效已成為當前保護投資者實踐中的一個主要問題。本文討論會計信息，特別是財務數(shù)據(jù)對股票價格的影響

2、，分析市場對企業(yè)財務信息的反應，從中尋找出市場價格與財務指標的關系。目的是希望建立起一個以市場價格為基礎，與現(xiàn)行一些評價模型相比更為簡單適用的企業(yè)財務績效評價模型。通過本文的研究，達到有效評價企業(yè)財務績效，幫助各類型的投資者做出合理決策的目的，也體現(xiàn)保護投資者的宗旨。
　　 本文回顧了國內(nèi)外現(xiàn)有的評價體系，進一步分析了我國上市公司業(yè)績評價存在的若干問題。文章以投資者有限理性理論、行為經(jīng)濟學中的啟發(fā)式理論以及會計信息的相關性理論為

3、基礎，將短時間窗口中的累積超額收益率作為市場評價的替代變量，選用了反映企業(yè)盈利能力、償債能力、資產(chǎn)營運能力、發(fā)展能力四個方面的24個指標作為挖掘?qū)ο螅捎脭?shù)據(jù)挖掘中的計算信息增益率和決策樹分析方法，對2003年至2006年我國A股上市公司的年報數(shù)據(jù)進行分析。
　　 通過分析形成決策樹圖，并得到以下結(jié)論：第一、投資者在根據(jù)財務報告所提供會計數(shù)據(jù)的對企業(yè)績效進行判斷時，并非所有的財務指標都與其判斷結(jié)果存在聯(lián)系，他們會選取最具評價價值