外業(yè)務(wù)風險的典型案例分析

1、編號： 時間：2021 年 x 月 x 日 書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟 書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟 頁碼：第 1 頁 共 4 頁第 1 頁 共 4 頁巴林銀行表外業(yè)務(wù)風險案例 巴林銀行表外業(yè)務(wù)風險案例一、背景資料 一、背景資料1995 年 2 月 26 日，擁有 235 年歷史曾經(jīng)排名世界第六的英國著名商人銀行——巴林銀行宣告破產(chǎn)。事發(fā)前巴林集團總資本 94 億美元，所管理的資產(chǎn)高達 460 億美元，經(jīng)營規(guī)模在英國商人銀行中一直

2、位居前列。90 年代以來在全球 銀行業(yè)收入都又不同程度減少的情況下，巴林銀行 1994 年的稅前盈利仍達到 2億多美元，在英國金融界有口皆碑。然而實力雄厚的巴林銀行又何以會在短短兒個月之后在新加坡遭遇“滑鐵盧”呢?這其中的緣由就是巴林銀行金融衍生品投機失敗所致。 1.事件始末巴林事件的直接責任人是巴林期貨(新加坡)公司的總經(jīng)理兼首席交易員尼克.里森(Nicholas Leeson )。作為一名交易員，其工作是代客戶買賣衍生品，并替銀行從

3、事套利。代客操作的風險由客戶白己承擔，交易員只是賺取傭金，而套利行為亦只賺取市場間的差價，因此這項工作基本上是沒有太大的風險。 一般銀行都給予其交易員持有一定額度的風險額度許可。但為防止交易員將其所屬銀行暴露在過多的風險中，這種許可額度通常定得相當有限，且通過清算部門每天的結(jié)算工作對交易員及其風險部位的情況予以有效了解。但不幸的是，里森卻一人身兼交易與清算二職。1992 年里森以一名交易結(jié)算員的身份被派往巴林期貨(新加坡)公司后，就因其

4、在期貨交易方面的突出業(yè)績(1992 年一 年就賺了 160 萬美元，1994 年的頭 7 個月里就賺取了 3000 萬美元)，很快被提升為公司總經(jīng)理，一躍成為巴林銀行集團全球金融衍生產(chǎn)品交易委員會 18 個委員中的一員，并逐漸集交易、結(jié)算和監(jiān)管大權(quán)于一身。里森投機的主要對象是日經(jīng) 225 指數(shù)期貨和期權(quán)。他選擇了等價對敲賣出期權(quán)的策略，在同一個市場上以相同或相近的價格同時賣出具有相同履約價格 及有效期的日經(jīng) 225 指數(shù)認購期權(quán)和認沽期

5、權(quán)，以期收取可觀的期權(quán)金。該策 略成功的基本前提是期權(quán)價格在期權(quán)有效期間內(nèi)能維持平穩(wěn)或小幅波動的態(tài)勢。如果市場價格發(fā)生劇烈波動，那么投資者所承受的風險從理論上說將是無 限的。1991 年 4 月開始日本經(jīng)濟一直處于低迷狀態(tài)，但里森對其復(fù)蘇充滿了信心，井預(yù)測日經(jīng)指數(shù)會大幅度上揚，因此他大量建倉。但日本經(jīng)濟并沒有象里 森預(yù)測的那樣走出低谷。1995 年 1 月 16 日日本阪神大地震使日經(jīng) 225 指數(shù)和 日經(jīng) 225 指數(shù)期貨持續(xù)下跌，日

6、本股市下跌了 15% 。編號： 時間：2021 年 x 月 x 日 書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟 書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟 頁碼：第 3 頁 共 4 頁第 3 頁 共 4 頁2.事件分析首先，巴林銀行特別是巴林期貨(新加坡)公司，內(nèi)部控制是極其松散的， 組織結(jié)構(gòu)上存在嚴重的缺陷。巴林期貨(新加坡)公司作為巴林銀行的海外分支機構(gòu)，直屬主管國際業(yè)務(wù)的巴林兄弟公司“。里森直接向巴林兄弟公司負責，向其報告并由其評定業(yè)績，但該部門財務(wù)管理

7、和業(yè)務(wù)監(jiān)控卻是由巴林證券公司負責，報告線和控制線交叉(即矩陣式管理結(jié)構(gòu)，Matrix Structure)給風險監(jiān) 控造成了困難。巴林總部在日常管理上也存在失誤，沒有將錯誤帳號“88888“ 及時收回并銷毀，為日后里森的越權(quán)交易提供了可乘之機。巴林期貨(新加坡)公司內(nèi)部的管理缺陷更為嚴重，最根本的問題在于交易與清算角色的混淆。這與讓一個小學生給自己改作業(yè)、打分沒有什么區(qū)別。作為總經(jīng)理，他除了負責 交易以外，還監(jiān)督行政、財務(wù)管理人員，簽發(fā)

8、支票，負責把關(guān)對帳調(diào)節(jié)。里森以總經(jīng)理的身份統(tǒng)管全局，同時兼做交易和結(jié)算。既控制了前臺交易，又控制了監(jiān)督交易和確保交易行為符合規(guī)章制度的后臺(Back Office )。里森所作所為根本無人監(jiān)督控制，這必然助長了其處于監(jiān)管真空下的投機行為。而當其投機失敗時，則進一步隱瞞虧空，偽造虛假客戶，銷毀交易記錄，以致于出現(xiàn)巨額 虧損。因此巴林倒閉的責任不能完全歸咎到里森一個人頭上，而是一個組織結(jié)構(gòu)漏洞百出的機構(gòu)所致，是內(nèi)部控制制度的嚴重失誤。其

9、次，巴林銀行人員變動頻繁，各部門之間缺乏溝通和聯(lián)系，導(dǎo)致監(jiān)控系統(tǒng)嚴重失靈。巴林甚至把一些原來對金融衍生品并不熟悉的人安排在了監(jiān)管者的位置。里森的頂頭上司貝克斯是一個金融分析師，其在金融分析方面很擅長，但對于股票指數(shù)期貨套利的運作卻知之甚少。缺乏有效的溝通，信息不暢、監(jiān)管系統(tǒng)失靈，使里森的越權(quán)行為未能被及時發(fā)現(xiàn)并有效制止。據(jù)事后的 調(diào)查報告披露，負責巴林銀行新加坡業(yè)務(wù)的瓊斯曾于 1995 年 1 月收到兩封來自新加坡交易所的信，信中都提到

10、了 88888 帳戶和保證金問題，但瓊斯沒有把兩封信抄送給倫敦，而是轉(zhuǎn)給了里森。這等于把發(fā)現(xiàn)問題、制止危機、避免巴林 銀行破產(chǎn)倒閉的時機都給錯過了。最后，巴林銀行高層管理人員中也存在經(jīng)營原則方面的問題。事發(fā)前，就 已有很多警告信號傳到巴林總部。有報告指出，里森的權(quán)利過度集中容易導(dǎo)致違規(guī)交易和欺詐的風險，并建議將權(quán)力分散，形成互相的制約。但直到事件發(fā) 生前，這些建議也未得到有效落實。當里森在 88888 帳戶建立數(shù)十億美元未平倉合約需要巨

11、額保證金時，巴林兄弟公司為其提供了高達 8 億英鎊的貸款安 排，卻未提出任何詢問，更未采取任何防范措施。從 1993 年到 1994 年，巴林 銀行在 SIMEX 及日本市場投入的資金己超過 11000 萬英鎊，超出了英格蘭銀行規(guī)定英國銀行的海外總資金不應(yīng)超過 25%的限制。最令人難以置信的是巴林在 1994 年底發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負債表上顯示 5000 萬英鎊的差額后，仍然沒有發(fā)覺其內(nèi)部管理的松散及疏忽。對這一系列問題和警告信號的忽視，說明巴林