公司多元化戰(zhàn)略與董事會背景特征選擇——中國制造業(yè)上市公司的實證研究.pdf

1、國內(nèi)外針對多元化戰(zhàn)略與公司價值的研究方面存在著爭議。目前“多元化折扣”是國內(nèi)外學(xué)者對多元化戰(zhàn)略最常見的批評和指責(zé)，但實踐過程中不同類型的多元化戰(zhàn)略確實能為企業(yè)帶來不同的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。學(xué)術(shù)界和企業(yè)界對多元化戰(zhàn)略的爭議推動著戰(zhàn)略管理的研究焦點逐步從多元化戰(zhàn)略本身的討論過渡到戰(zhàn)略執(zhí)行上，如何設(shè)計合理的制度安排保證戰(zhàn)略的成功實施已經(jīng)成為戰(zhàn)略管理的主要方向。
　　 現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是根據(jù)權(quán)力、經(jīng)營、監(jiān)督相互分離、相互制衡和精干效能的原則，形

2、成由董事會、總經(jīng)理和監(jiān)事會組成的現(xiàn)代公司法人治理結(jié)構(gòu)，而董事會又是公司治理的核心。因此董事會戰(zhàn)略服務(wù)職能的發(fā)揮，影響公司多元化戰(zhàn)略的實施效果。
　　 本文通過對2003-2005年我國滬深兩市制造業(yè)發(fā)行A股的153家上市公司研究樣本，結(jié)合“高階梯隊理論”探討了董事會背景特征如何受多元化投資戰(zhàn)略類型差異的影響。實證研究結(jié)果表明，董事會戰(zhàn)略服務(wù)職能的有效發(fā)揮明顯受到公司戰(zhàn)略類型差異的影響，不同類型的多元化戰(zhàn)略對董事會的結(jié)構(gòu)提出不同的