基于FED模型的中國A股泡沫實證分析.pdf

1、股市泡沫研究長期以來一直都是金融理論界和實務界關注的重點，也是一個難點。近年來，在我國經濟高速發(fā)展和股改順利進行的背景下，我國股市出現(xiàn)了空前繁榮，于2007年10達到歷史頂峰，但隨著美國次貸危機影響的不斷擴大，我國股市受其影響開始大幅下跌，截止至08年10月，股指下跌了70％左右。而后于2009年初，隨著我國經濟向好預期的不斷增強，股指開始反彈，到8月初已上漲了80％以上。對于這輪股市的大幅上漲，有人說是中國股市的價值回歸，是上市公司未

2、來經營業(yè)績的反應;也有人說是市場對于未來經濟向好預期的過分反應，存在一定的泡沫。由此可見，在這樣一種對我國股市泡沫爭論依舊的背景下，研究我國股市泡沫仍有著十分特殊而又重要的意義。
　　本文嘗試用一種新的理論和方法來解釋我國股市的泡沫情況，為以后防控股市泡沫提供一種簡單、有效地方法。本文首先對相關文獻進行回顧，接著整理歸納了目前國內外對股市泡沫理論研究和實證研究的現(xiàn)狀，并重點介紹了FED模型的建立和發(fā)展過程，然后根據修正后的FED模