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文檔簡介
1、本文在國內(nèi)外基金績效研究的基礎(chǔ)上，以國內(nèi)開放式基金為研究對象，運用基于VaR的RAROC方法對證券投資基金的績效進(jìn)行了評價。通過分類比較分析，將開放式基金分為債券基金、股票基金和混合基金，股票基金按其投資策略進(jìn)一步細(xì)分為成長型基金、收入型基金、平衡型基金及指數(shù)基金。VaR方法采用歷史模擬法，在擬合數(shù)據(jù)時采用了能夠較好處理尖峰厚尾現(xiàn)象的GARCH模型。研究對象選取我國2001-2005年間成立的開放式基金（不含貨幣市場基金），樣本區(qū)間為在
2、自其成立日至2008年12月31日的累計基金凈值，以滿足VaR歷史模擬法大量數(shù)據(jù)樣本的需要。 基于RARAOC方法研究我國開放式基金的績效發(fā)現(xiàn)，基金的績效總體與其風(fēng)險成反比：債券基金雖然收益普遍較低，但是其績效總體而言最好；股票基金追求高風(fēng)險收益較高，但是其績效總體上最差；混合基金收益和績效參差不齊；股票基金中，總體而言，成長型基金收益較高績效較差，收入型基金收益較低績效較好，平衡型基金的績效有好有差；指數(shù)基金跟蹤指數(shù)，績效較差
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