我國農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效研究——基于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景的分析.pdf

1、農(nóng)業(yè)上市公司作為我國當(dāng)前先進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的代表，其誕生與發(fā)展是我國市場化農(nóng)業(yè)和資本市場發(fā)展、融合的必然結(jié)果，也體現(xiàn)農(nóng)業(yè)與證券市場相得益彰、相互促進(jìn)的發(fā)展關(guān)系。農(nóng)業(yè)上市公司的誕生與發(fā)展，對于我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，提高農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量和農(nóng)業(yè)經(jīng)營效益，提升我國農(nóng)業(yè)國際競爭力，加快實(shí)現(xiàn)我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化都具有非常重要的意義。然而近年來，與我國當(dāng)前轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景及歷史因素相聯(lián)系的一系列問題的發(fā)生，已經(jīng)導(dǎo)致我國農(nóng)業(yè)上市公司整體經(jīng)營績效下滑、經(jīng)

2、營風(fēng)險加大，并嚴(yán)重影響到農(nóng)業(yè)上市公司市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效集中反映農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展?fàn)顩r，因此，客觀評價農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效，深入分析我國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下影響農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的實(shí)質(zhì)性因素，對于把握農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展趨勢，尋找改善農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的合理方略，就具有極為重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文正是基于這一思考展開研究的。 本研究的主要思路是，通過因子分析對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效及相關(guān)影響因素狀況進(jìn)

3、行客觀評價，將諸因子績效得分及綜合績效得分作為評價結(jié)果，以財務(wù)分析、案例分析、回歸分析、均值分析、相關(guān)分析等手段，對在我國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)條件下，影響農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的非農(nóng)化經(jīng)營、財稅補(bǔ)貼政策、股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)家激勵、資本運(yùn)營及資本結(jié)構(gòu)等一系列重要因素進(jìn)行分析，并將這些因素劃分為三個層面加以研究，即：目前我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)本身所具有的特性(在對非農(nóng)化經(jīng)營因素的研究中加以探討)、國家對農(nóng)業(yè)的扶持政策，及企業(yè)管理層面諸因素對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的影響，

4、綜合上述分析提出相應(yīng)的政策建議。研究主要分為以下幾個部分： 第一部分主要提出研究農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的背景和意義，界定有關(guān)重要概念，明確本論文的研究目的、方法、內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排、創(chuàng)新與研究局限等。從績效評價理論、農(nóng)業(yè)成為盈利部門理論、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化與資本市場具有相容性理論、產(chǎn)權(quán)理論、現(xiàn)代契約理論、轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)理論、發(fā)展極理論幾方面，評述農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效研究的理論基礎(chǔ)，對以往有關(guān)農(nóng)業(yè)上市公司及其經(jīng)營績效文獻(xiàn)進(jìn)行回顧和綜述，介紹本

5、文重點(diǎn)運(yùn)用的因子分析、回歸分析等研究方法。 第二部分對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效進(jìn)行綜合評價。對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計描述和分析，以財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對2002年和2004年農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效進(jìn)行因子分析，并結(jié)合大量案例分析，對2002年和2004年農(nóng)業(yè)上市公司諸因子績效及綜合績效進(jìn)行對比分析，最后初步分析并總結(jié)農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效形成及其變化的原因。 第三部分探討非農(nóng)化經(jīng)營與農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效。從產(chǎn)業(yè)

6、經(jīng)濟(jì)層面探討農(nóng)業(yè)本身弱質(zhì)性對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的影響。闡述農(nóng)業(yè)上市公司非農(nóng)化經(jīng)營背景及現(xiàn)狀，從理論解釋和一般性解釋兩個角度分析農(nóng)業(yè)上市公司非農(nóng)化經(jīng)營的原因，提出非農(nóng)化經(jīng)營對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效影響的基本判斷并進(jìn)行實(shí)證檢驗。這一部分試圖從農(nóng)業(yè)上市公司非農(nóng)化經(jīng)營行為及其績效后果，深入探討由多重因素造成的農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性，對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的重大影響，并找尋應(yīng)對此種影響的戰(zhàn)略對策。 第四部分對財稅補(bǔ)貼優(yōu)惠政策與農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效關(guān)系

7、進(jìn)行實(shí)證分析。對國家有關(guān)農(nóng)業(yè)上市公司的財稅優(yōu)惠政策進(jìn)行介紹，回顧相關(guān)研究成果，分析農(nóng)業(yè)上市公司財稅優(yōu)惠政策實(shí)施現(xiàn)狀，對財稅補(bǔ)貼優(yōu)惠政策與農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營績效關(guān)系做進(jìn)一步的實(shí)證分析，最后得出相關(guān)結(jié)論和啟示。這一部分的研究目的是，對國家已有優(yōu)惠扶持政策對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的影響進(jìn)行評價和實(shí)證檢驗，并探索國家優(yōu)惠扶持政策的改革方向。 第五部分探討股權(quán)結(jié)構(gòu)與農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效關(guān)系。從企業(yè)管理層面分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的

8、影響。全面回顧和評述國內(nèi)外相關(guān)研究成果，對我國農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況進(jìn)行統(tǒng)計分析，對股權(quán)結(jié)構(gòu)與農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效關(guān)系進(jìn)行計量分析，具體從股權(quán)構(gòu)成和股權(quán)集中度兩個方面進(jìn)行理論假設(shè)和實(shí)證檢驗，得出相關(guān)結(jié)論及其政策啟示。這一部分的研究目的是，通過研究我國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)條件下農(nóng)業(yè)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，深入探討這種股權(quán)結(jié)構(gòu)狀態(tài)對農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的重要影響。 第六部分探討其它因素與農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的關(guān)系。從企業(yè)管理層面對企業(yè)家報酬激

9、勵、企業(yè)資產(chǎn)重組以及資本結(jié)構(gòu)與農(nóng)業(yè)上司經(jīng)營績效關(guān)系進(jìn)行分析，做相應(yīng)的實(shí)證檢驗，并總結(jié)有關(guān)結(jié)論和啟示。 第七部分總結(jié)本文的主要結(jié)論，并提出結(jié)論所蘊(yùn)涵的政策性含義。其中政策性含義主要體現(xiàn)在一下幾個方面：(1)加深認(rèn)識，積極改善農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效；(2)政府應(yīng)為農(nóng)業(yè)上市公司改善經(jīng)營績效創(chuàng)造外部條件：(3)政府扶持政策應(yīng)當(dāng)逐步實(shí)現(xiàn)市場化導(dǎo)向；(4)現(xiàn)階段農(nóng)業(yè)上市公司應(yīng)以農(nóng)業(yè)專業(yè)化經(jīng)營為指導(dǎo)戰(zhàn)略；(5)推進(jìn)股權(quán)分置改革、完善法人治理結(jié)構(gòu)