中國(guó)上市銀行市場(chǎng)約束的實(shí)證研究.pdf

1、市場(chǎng)約束是《新巴塞爾協(xié)議》提出的強(qiáng)化銀行監(jiān)管的三大支柱之一，也是我國(guó)建立現(xiàn)代的銀行監(jiān)管體系的重要目標(biāo)和手段。目前世界金融局勢(shì)動(dòng)蕩不安，銀行體系的穩(wěn)定性受到極大的沖擊，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的改革也進(jìn)入了攻堅(jiān)階段，在這樣的大背景下檢驗(yàn)我國(guó)商業(yè)銀行的市場(chǎng)約束，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行改革的進(jìn)一步深化和銀行監(jiān)管體系的完善有豐富的指導(dǎo)意義。 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)約束領(lǐng)域的文獻(xiàn)進(jìn)行了比較全面的綜述，重點(diǎn)介紹了國(guó)外實(shí)證方面的文獻(xiàn)，而后明確定義了商業(yè)銀行市場(chǎng)約束的

2、概念，提出了股東、次級(jí)債持有人和存款人三方約束的理論框架，詳細(xì)地分析了各自對(duì)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)約束的機(jī)制并介紹了一個(gè)數(shù)理模型。 在實(shí)證研究部分，本文采用非平衡面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)模型，研究對(duì)象我國(guó)十四家上市銀行，樣本的統(tǒng)計(jì)期間為2004年第一季度到2008年第三季度。本文使用從股票市場(chǎng)日度數(shù)據(jù)中提取出的違約距離，商業(yè)銀行的實(shí)際利率和次級(jí)債二級(jí)市場(chǎng)的違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬做為測(cè)度股東，債權(quán)人和存款人的市場(chǎng)約束的指標(biāo)，分別對(duì)從銀行季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中得到的