股權(quán)分置改革前后中國上市公司過度投資行為對比研究

1、指 導(dǎo) 小 組 成 員 名 單 :復(fù) 旦 大學(xué) 王 克敏 教 授博 科尼 大 學(xué) S tefanoB onini 教授Ta b lC STa b le1D ev e lo P m en to fTo talIn v e stm e n tsinC h in ad u rin g1 9 8 0 一 2 0 1 0...........................… … 9Ta ble2S O u ree SO fIn v e stm

2、e nt .... . ...... .......................................................................…… ， … …1 0Ta b le3P ro P o rtio no fL iste dC o m P a n ie so fD iff e re n tN a tu re ........................ ............ ....

3、..… … 1 1Ta ble4To ta lIn v e stm en tsofC o m Pa niesofDi ff e rentN ai盯 e ............ ..............................… … 12Ta b le5O w n e rsh iPC o n e e n tra tio no fC h in e seL iste d C o m P a n ie s ............

4、................... .....… … 1 8Ta b le6AV e ra g eM an a g e rialO w n ersh iPo fC h in e seLi stedC o m P an iesd u rin g2 0 0 4 一 2 0 0 9 二1 9Ta b fe7D e c o m p o siti o no fF re eC ashF 10 w ...... .................

5、...............................................… … 2 3Ta b le8D e se riP tiv eS ta tistie sforIn v e stm e n tE x P e n d itu re .... .............. ............................… … 2 6Ta b le9D e scriP tiv eS ta tistie s

6、forVa riab le sinE x P ee te dIn v estm en tE x P e n d itu reM o d e l..… 2 7Ta b le1 0R e gre ssio nR e su ltso fE x P e ctedIn v e stm e n tE x P e n d itu reM o d e l......................… … 2 8Ta b le1 1D e se riP

7、tiv eS ta tistie sfo rF re eC a shF lo w ................. ............................. ...........… … 3 0Ta b le1 2D e se riP tiv eS ta tistie sfo rM e a su re s o f Va ria b le s in th e O v e rin v e s tm e n t M o d

8、 e l .. … 3 2Ta b le1 3R e gre ssio nR e su ltso fO v erin v estm e n tM o d e l一 P a rt1 ...... ........... ................... ...…… 3 4Ta b le14R e g re ssio nR e su ltso fO v erin v estm e n tM o d e l一 P a rt2 .....

9、..................................… … 3 5Ta b le1 5R o b u stn e sste st:Al te rn a tiv em e a su re sab o u tg ro w tho P P o rt u n itie s................ ..…… 3 8Ta b le1 6R o b u stn essTe st: Va ria b leeo n stru e

10、tio nP ro b le m ........ .… … ‘ ...............................… … 3 9Ta blc1 7R o b u stn c ssTe st:A lt c rn ativere g rc ssio nm eth o d ....... ...................................... ..… … 4 1Ta ble18R ob ust ncssTe