我國“上市公司pe”式并購基金運作模式與風(fēng)險應(yīng)對研究

1、分類號： 分類號： 密級： 密級：專 業(yè) 學(xué) 位 研 究 生 學(xué) 位 論 文校址：甘肅省蘭州市 校址：甘肅省蘭州市論文題目（中文） 論文題目（中文）我國 我國“上市公司 上市公司+PE +PE”式并購基金運作模式 式并購基金運作模式與風(fēng)險應(yīng)對研究 與風(fēng)險應(yīng)對研究論文題目（外文） 論文題目（外文）Research on the Operation Mode and RiskResponse of “Listed Companies + P

2、E“Buyout Fund in China研 究 生 姓 名 研 究 生 姓 名 盧文亮 盧文亮學(xué) 位 類 別 學(xué) 位 類 別 金融碩士 金融碩士專 業(yè) 學(xué) 位 領(lǐng) 域 專 業(yè) 學(xué) 位 領(lǐng) 域 金融 金融學(xué) 位 級 別 學(xué) 位 級 別 碩士 碩士校內(nèi) 校內(nèi)導(dǎo)師姓名 導(dǎo)師姓名、 職稱 職稱 李菁 李菁 講師 講師校外 校外導(dǎo)師 導(dǎo)師單位 單位、 姓名 姓名論文工作起止年月 論文工作起止年月 2016 2016 年 5 月至 月至 201

3、7 2017 年 5 月論 文 提 交 日 期 論 文 提 交 日 期 2017 2017 年 4 月論 文 答 辯 日 期 論 文 答 辯 日 期 2017 2017 年 6 月學(xué) 位 授 予 日 期 學(xué) 位 授 予 日 期I我國 我國“上市公司 上市公司+PE +PE”式并購基金運作模式與風(fēng)險應(yīng)對研究 式并購基金運作模式與風(fēng)險應(yīng)對研究摘要 摘要并購基金自 2002 年引入我國以來， 一直是以 IPO 為主要的退出方式， 而 “上市公

4、司+PE”式并購基金模式綜合了上市公司與 PE 機構(gòu)的優(yōu)勢，一方面探索出上市公司外延式擴張的成長路徑， 另一方面也一定程度改善了原有資本退出渠道單一的問題。自 2011 年 9 月 19 日，湖南大康牧業(yè)股份有限公司（上市公司）和浙江天堂硅谷資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司（PE 機構(gòu)）共同成立天堂硅谷大康產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)以來，“上市公司+PE”式并購基金作為一種新型的并購基金模式，在我國并購市場中迅速實踐運行和推廣發(fā)展， 已逐漸成為上市公司外延式

5、擴張的重要方式。當(dāng)前學(xué)術(shù)界關(guān)于“上市公司+PE”式并購基金等新型并購基金模式的研究相對較少，因此，本文基于相關(guān)領(lǐng)域的文獻(xiàn)研究，通過分析并購基金的發(fā)展沿革和發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)研究“上市公司+PE”式并購基金的一般運作流程，結(jié)合實際案例探索其運作模式， 從宏觀-中觀-微觀層面探討其存在的風(fēng)險， 并提出應(yīng)對措施， 對我國并購市場、 并購基金的發(fā)展實踐以及相關(guān)領(lǐng)域的研究有一定的理論和實踐意義。本文梳理國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，研究并購市場、并購基金的發(fā)展歷程

6、，從上市公司和 PE 機構(gòu)兩個層面研究“上市公司+PE”式并購基金在我國并購市場應(yīng)運而生并廣泛應(yīng)用的必然性；應(yīng)用 2011 年至 2016 年的數(shù)據(jù)對“上市公司+PE”式并購基金的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析，包括并購市場、并購基金和“上市公司+PE”式并購基金三個方面；在此基礎(chǔ)上結(jié)合具體案例，對“上市公司+PE”式并購基金的運作模式進(jìn)行研究；最后，本文從宏觀-法律風(fēng)險、中觀-資本市場風(fēng)險和微觀-雙層委托代理風(fēng)險三個層面對“上市公司+PE”式并購基