76頁半導(dǎo)體材料深度分析：集成電路產(chǎn)業(yè)崛起勢不可擋，半導(dǎo)體材料國產(chǎn)替代前景可期-20171127-海通證券-76頁

1、請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明[Table_MainInfo]行業(yè)研究信息設(shè)備半導(dǎo)體產(chǎn)品與半導(dǎo)體設(shè)備證券研究報(bào)告行業(yè)深度報(bào)告行業(yè)深度報(bào)告2017年11月27日[Table_InvestInf?]投資評級增持增持維持維持市場表現(xiàn)市場表現(xiàn)[Table_QuoteInfo]資料來源：海通證券研究所相關(guān)研究相關(guān)研究[Table_ReptInfo]《大數(shù)據(jù)爆炸時(shí)代的冷數(shù)據(jù)存儲機(jī)遇》2017.08.09[Table_AuthInfo]分析師

2、:陳平Tel:(021)23219646Email:cp9808@證書:S0850514080004聯(lián)系人:謝磊Tel:(021)23212214Email:xl10881@聯(lián)系人:石堅(jiān)Tel:(010)58067942Email:sj11855@聯(lián)系人:尹苓Tel:(021)23154119Email:yl11569@聯(lián)系人:張?zhí)炻凾el:(021)23219646Email:ztw11086@聯(lián)系人:劉威Tel:(0755)2321

3、9646Email:lw10053@證書:S0850515040001半導(dǎo)體材料深度分析：半導(dǎo)體材料深度分析：集成電路集成電路產(chǎn)業(yè)崛起產(chǎn)業(yè)崛起勢不可擋，半導(dǎo)體材料國產(chǎn)替代前景可期勢不可擋，半導(dǎo)體材料國產(chǎn)替代前景可期[Table_Summary]投資要點(diǎn)：投資要點(diǎn)：?2017年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)增速預(yù)計(jì)增速預(yù)計(jì)將大將大超預(yù)期超預(yù)期，集成電路細(xì)分領(lǐng)域驅(qū)動力強(qiáng)勁。，集成電路細(xì)分領(lǐng)域驅(qū)動力強(qiáng)勁。2016年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體銷售額在34

4、00億美元左右。受益于DRAM和N閃存市場的激增，近期各大咨詢機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)2017年市場規(guī)模預(yù)測，如ICInsights認(rèn)為2017年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體預(yù)計(jì)將增長20%，Gartner預(yù)計(jì)市場將增長19.7%。展望未來集成電路細(xì)分領(lǐng)域驅(qū)動力強(qiáng)勁：晶圓代工廠進(jìn)入高端制程競賽；3DN存儲芯片大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)；汽車電子、CIS、MCU等芯片快速普及；人工智能大勢所趨，AI芯片開始崛起。?中國大陸集成電路產(chǎn)業(yè)崛起勢不可擋。中國大陸集成電路產(chǎn)業(yè)崛起勢不

5、可擋。中國半導(dǎo)體下游消費(fèi)市場發(fā)展迅速，手機(jī)、電腦等產(chǎn)品的出貨量穩(wěn)居世界第一，中國已成為全球電子終端設(shè)備制造中心。在下游產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長的推動下，中國IC產(chǎn)業(yè)獲得了強(qiáng)大發(fā)展動力，2016年中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額達(dá)到4335.5億元，比上年增長20.1%，而同期全球的增長大概是2%3%。展望未來，中國半導(dǎo)體市場將繼續(xù)高速增長，整體市場規(guī)模有望到2020年增長到2080億美元。?全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中國大陸掀起建廠大潮。全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中國

6、大陸掀起建廠大潮。自2014年開始，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈加速向中國大陸轉(zhuǎn)移，大陸迎來建廠潮。SEMI預(yù)估20172020年全球62座新投產(chǎn)的晶圓廠中有27座來自中國大陸，而根據(jù)IHS，20162020年間中國大陸半導(dǎo)體制造產(chǎn)值將以20%的復(fù)合增長率增長。因此，中國大陸半導(dǎo)體建廠熱潮將直接為半導(dǎo)體設(shè)備和材料行業(yè)打開更大的市場空間。?集成電路產(chǎn)業(yè)上升至國家戰(zhàn)略高度，集成電路產(chǎn)業(yè)上升至國家戰(zhàn)略高度，半導(dǎo)體半導(dǎo)體材料是關(guān)鍵材料是關(guān)鍵環(huán)節(jié)。環(huán)節(jié)。20

7、14年《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，將集成電路產(chǎn)業(yè)上升至國家戰(zhàn)略高度，強(qiáng)調(diào)要增強(qiáng)芯片制造綜合能力，以生產(chǎn)線建設(shè)帶動關(guān)鍵裝備和材料配套發(fā)展。2016年《集成電路十三五規(guī)劃》，指出力爭到2020年關(guān)鍵材料產(chǎn)業(yè)化技術(shù)水平達(dá)到28nm工藝要求，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，部分專業(yè)領(lǐng)域推進(jìn)到2014nm水平。?中國大陸半導(dǎo)體材料國產(chǎn)化率極低，國產(chǎn)替代空間大。中國大陸半導(dǎo)體材料國產(chǎn)化率極低，國產(chǎn)替代空間大。2016年中國半導(dǎo)體材料市場（包括制造和封裝）總規(guī)模為

8、65.3億美元，其中國產(chǎn)半導(dǎo)體材料總收入為96.1億元，國產(chǎn)化率僅為22.1%，并且國產(chǎn)材料主要為壁壘較低的封裝材料，在先進(jìn)的晶圓制造材料方面，國產(chǎn)化比例低于10%，國產(chǎn)替代空間很大。?受益于受益于市場快速發(fā)展和市場快速發(fā)展和國家戰(zhàn)略支持，中國大陸本土半導(dǎo)體材料企業(yè)成長迅國家戰(zhàn)略支持，中國大陸本土半導(dǎo)體材料企業(yè)成長迅速。速。特別是十二五期間（20112015年）實(shí)施的02專項(xiàng)，對于提升中國本土集成電路產(chǎn)業(yè)鏈配套設(shè)備和材料起到了重要的作用

9、。截至目前，我國本土企業(yè)已經(jīng)研制成功靶材、CMP拋光液等上百種材料產(chǎn)品，部分產(chǎn)品性能達(dá)到國際先進(jìn)水平，通過了大生產(chǎn)線的嚴(yán)格考核，開始批量應(yīng)用并出口到海外。掌握核心技術(shù)和量產(chǎn)能力的領(lǐng)軍企業(yè)，有望快速成長。?行業(yè)行業(yè)“增持增持”評級，關(guān)注優(yōu)勢企業(yè)。評級，關(guān)注優(yōu)勢企業(yè)。建議關(guān)注：江豐電子（300666.SZ）、上海新陽（300236.SZ）、晶瑞股份（300655.SZ）、江化微（603078.SH）、鼎龍股份（300054.SZ）、南大光電

10、（300346.SZ）、巨化股份（600160.SH）、雅克科技（002409.SZ）。同時(shí)建議關(guān)注：阿石創(chuàng)（300706.SZ）、飛凱材料（300398.SZ）、強(qiáng)力新材（300429.SZ）、菲利華（300395.SZ）、康強(qiáng)電子（002119.SZ）、興森科技（002436.SZ）等公司。?風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)政策落實(shí)不達(dá)預(yù)期；國內(nèi)產(chǎn)品缺乏競爭力。13825473302422017112816:36行業(yè)

11、研究〃半導(dǎo)體產(chǎn)品與半導(dǎo)體設(shè)備請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明35.1江豐電子（300666.SZ）：高純金屬靶材領(lǐng)導(dǎo)者，成功打破海外壟斷............655.2上海新陽（300236.SZ）：國內(nèi)電鍍液及清洗液龍頭，投資國產(chǎn)大硅片........665.3晶瑞股份（300655.SZ）：國內(nèi)濕電子化學(xué)品領(lǐng)先者，布局光刻膠................675.4江化微（603078.SH）：國內(nèi)濕電子化學(xué)品龍頭，產(chǎn)品齊全

12、..........................675.5鼎龍股份（300054.SZ）：國內(nèi)打印耗材龍頭，CMP拋光墊項(xiàng)目進(jìn)展順利..685.6南大光電（300346.SZ）：國內(nèi)MO源龍頭，布局高純特氣和光刻膠............695.7巨化股份（600160.SH）：氟化工領(lǐng)域龍頭，布局濕化學(xué)品和特種氣體........705.8雅克科技（002409.SZ）：國內(nèi)阻燃劑龍頭，并購進(jìn)入特氣、封裝材料領(lǐng)域.705.9其他受