淺議盈余質(zhì)量的含義與計量方法

1、淺議盈余質(zhì)量企業(yè)的會計信息是會計信息使用者判斷企業(yè)經(jīng)營狀況和作出正確的經(jīng)濟決策的重要依據(jù)，而在會計信息中會計盈余是一種最重要、最綜合和使用者最為關(guān)心的信息。因此，如何正確地界定和計量會計盈余信息的質(zhì)量(本文簡稱“盈余質(zhì)量”)至關(guān)重要。一、盈余質(zhì)量的含義從國內(nèi)外有關(guān)盈余質(zhì)量研究的文獻來看，關(guān)于盈余質(zhì)量的含義主要有以下幾種觀點：2002年，在由美國會計學(xué)會主辦的關(guān)于盈余質(zhì)量的研討會上，盈余質(zhì)量被定義為會計收益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入能力的高低程度(辛

2、清泉，2004)；Schipper和Vincent(2003)將盈余質(zhì)量定義為報告盈余如實地反映希克斯收益的程度；Dechow和Dichev(2002)將盈余質(zhì)量定義為應(yīng)計項目同當(dāng)期和相鄰期間現(xiàn)金流量的實現(xiàn)相匹配的程度；儲一昀和王安武(2000)認為，盈余質(zhì)量是指盈余的確認是否同時伴隨相應(yīng)的現(xiàn)金流入，即以應(yīng)計制為基礎(chǔ)的盈余是否與現(xiàn)金的流入相伴隨；程小可(2006)則認為，盈余質(zhì)量是指盈余信息的投資者決策相關(guān)性，即當(dāng)期或歷史盈余預(yù)測公司未

3、來現(xiàn)金流的能力。FASB(1978)在財務(wù)會計概念公告第一號中指出：財務(wù)報告應(yīng)當(dāng)提供現(xiàn)在的、潛在的投資者和債權(quán)人以及其他使用者用以評價預(yù)期現(xiàn)金流人的數(shù)量、時間和不確定性的有用信息由于投資者和債權(quán)人的現(xiàn)金流量與企業(yè)的現(xiàn)金流量有關(guān)，所以財務(wù)報告應(yīng)當(dāng)提供有助于投資者、債權(quán)人和其他使用者評價企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金凈流入的數(shù)量、時間和不確定性的信息。IASB(2002)在《編報財務(wù)報表的框架》中也指出：財務(wù)報表的目標，是提供在經(jīng)濟決策中有助于一系列使用者的

4、關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況變動的信息財務(wù)報表還反映企業(yè)管理層對交托給它的資源的經(jīng)管成果或受托責(zé)任。使用者之所以評估企業(yè)管理層的經(jīng)管情況，是為了能夠作出經(jīng)濟決策。因此，按照FASB和IASB的觀點，財務(wù)報告(或財務(wù)報表)的目標主要是向會計信息使用者提供與決策相關(guān)的信息。會計盈余是財務(wù)報告的核心內(nèi)容之一，盈余質(zhì)量是高還是低主要取決于會計盈余是否能夠為投資者、債權(quán)人和其他會計信息使用者提供與決策相關(guān)的信息，即會計盈余是否能夠為投資者

5、、債權(quán)人和其他會計信息使用者提供用于評價預(yù)期現(xiàn)金流入的數(shù)量、時間和不確定性的有用信息。因此，筆者認為，盈余質(zhì)量應(yīng)當(dāng)是指會計盈余對會計信息使用者(投資者、債權(quán)人和其他會計信息使用者)的決策相關(guān)性，即會計盈余預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量的能力。如果會計盈余預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量的能力較強，那么會計盈余對會計信息使用者的決策相關(guān)性就高，會計盈余就具有較高的質(zhì)量；反之，如果會計盈余預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量的能力較弱，那么會計盈余對會計信息使用者的決策相

6、關(guān)性就低，會計盈余就具有較低的質(zhì)量。二、盈余質(zhì)量的計量方法同盈余質(zhì)量的含義一樣，對于盈余質(zhì)量的計量方法目前學(xué)術(shù)界也沒有達成共識。由于盈余質(zhì)量的含義不同和研究的目的不同，研究者們采用的計量盈余質(zhì)量的方法也不盡相同。從評價盈余質(zhì)量的標準來看，筆者認為盈余質(zhì)量的計量方法主要有以下幾種：(一)以股價或股票報酬為標準的計量方法這種計量盈余質(zhì)量的方法以股價或者是股票報酬作為評價盈余質(zhì)量高低的標準，會計盈余解釋股價或者股票報酬的能力越強，則認為會計盈

7、余的質(zhì)量就越高。在這種計量方法下，研究者們采用的計量盈余質(zhì)量的指標主要包括會計盈余的價值相關(guān)性、會計盈余的及時性、會計盈余的穩(wěn)健性和盈余反應(yīng)系數(shù)等。1會計盈余的價值相關(guān)性和盈余反應(yīng)系數(shù)。以會計盈余的價值相關(guān)性和盈余反應(yīng)系數(shù)來計量盈余質(zhì)量的研究，大多數(shù)采用事項研究法和關(guān)聯(lián)研究法。在事項研究法下，一般采用如下的計量模型：CAR；儀。a。UE；￡；，其中，CAR；表示j公司一定時間窗口內(nèi)的累計非正常報酬率，uEi表示j公司的未預(yù)期盈余，￡；表

8、示隨機擾動項。在這一計量模型中，一般用儀，的估計值＆。表示盈余反應(yīng)系數(shù)，用同歸方程的擬合優(yōu)度(R‘或調(diào)整的R‘)表示價值相關(guān)性。q的估計值＆。越大，表示盈余反應(yīng)系數(shù)越大，盈余質(zhì)量就越高；R‘或調(diào)整的越大R‘，表示盈余的價值相關(guān)性越高，盈余質(zhì)量也就越高。在關(guān)聯(lián)研究法下，一般采用如下的計量模型：R。=B。131Ej／Pn—l132(EpE4—1)／Pn一1燦n，其中，RjI表示j公司t期間的股票報酬率，E。、E。分別表示j公司t期和t—l期

9、的每股盈余，匕一，表示j公司t—l期期末(或t期期初)的股價，斗。為隨機擾動項。在這一關(guān)聯(lián)研究的計量模型中，一般用13，和B，的估計值13。、13：表示盈余反應(yīng)系數(shù)，用回歸方萬方數(shù)據(jù)淺訊盈余質(zhì)受命令令義島針營方放劉曉華企業(yè)的會計信息是會計信息使用者判斷企業(yè)經(jīng)營狀況和作出正確的經(jīng)濟決策的重要依據(jù)，而在會計信息中會計盈余是…種最重要、最綜合和使用者最為關(guān)心的信息。因此，如何正確地界定和計量會計盈余信患的質(zhì)量(本文簡稱“盟余質(zhì)最“)至關(guān)囊薯。

10、…、盈余質(zhì)量的含義從罔內(nèi)外有關(guān)盈余質(zhì)最研究的文獻來看，關(guān)于盈余質(zhì)最的含義主要有以下幾種觀點:2∞2年，在由美國會計學(xué)會主辦的關(guān)于盈余質(zhì)量的研討會上，撞余質(zhì)撤被定義為會計收撤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流人能力的高低程度(辛清泉，細則4)Schip陽r和Vncent(2∞3)將盈余質(zhì)量定義為報告攝余如實地反映?？怂故找娴某潭菵echow和Dichev(2ω2)將盈余質(zhì)量定義為應(yīng)計項目同當(dāng)期和相鄰期間現(xiàn)金流量的實現(xiàn)相旺配的程度儲一肉和王安武(2刷)認為，盈余

11、質(zhì)最是指盈余的確認是否同時伴隨相應(yīng)的現(xiàn)金流人，即以應(yīng)計制為幕礎(chǔ)的盈余是沓與現(xiàn)金的流入相伴隨程小可(2創(chuàng)始)則認為，藏余質(zhì)量是指藏余信息的投資者決策相關(guān)性，即當(dāng)期或歷史盈余預(yù)測公詞未來現(xiàn)金流的能力。FASB(I978)在財務(wù)會計概念公告第一號中指出:財務(wù)報告應(yīng)當(dāng)提供現(xiàn)在的、潛在的投資者和債權(quán)人以及其他使用者用以評價預(yù)期現(xiàn)金流人的數(shù)量、時間和不確定性的有用偌息......由于投資者和債權(quán)人的現(xiàn)金流量與企業(yè)的現(xiàn)金流最有關(guān)，所以財務(wù)報告應(yīng)當(dāng)提供

12、有助于投資者、債權(quán)人和其他使用者評價企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金凈流人的數(shù)量、時間和不確定性的信息。IASB(2∞剖腹《編報財務(wù)報表的框架》中也指出:財務(wù)報表的目標，是提供在經(jīng)濟決策中有助于)系列使用者的關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況變動的俯息…..財務(wù)報表現(xiàn)反映企業(yè)管理層對交托給它的資源的經(jīng)管成果或受托責(zé)任。使用者之所以評估企業(yè)管理層的經(jīng)管情況，是為了能夠作出經(jīng)濟決策。因此，按照FASB和IASB的觀點，財務(wù)報告(或財務(wù)報表)的目標主要是向會計

13、信息使用者提供與決策相關(guān)的倍息。會計盈余是財務(wù)報告的核心內(nèi)容之一，盈余質(zhì)量是高還是低主要取決于會計強余是否能夠為投資者、債極人和其他會計信息使用者提供與決策相關(guān)的信息，即會計盈余是沓能夠為投資者、債權(quán)人和其他會計信息使用者提供用于評價預(yù)期現(xiàn)金流人的數(shù)量、時間和不確定性的有用信息。因此，筆者認為，盈余質(zhì)量應(yīng)當(dāng)是指會計盈余對會計信息使用者(投資者、債權(quán)人和其他會計信息使用者)的決策相關(guān)性，即會計搜余預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量的能力。如果會計盈余

14、預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量的能力較強，那么會計盈余對會計信息使用者的決策相關(guān)性就高，會計盈余就具有較高的質(zhì)最反之，如果會計盈余預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量的能力較弱，那么會計盈余對會計信息使用者的決策相關(guān)性就低，會汁藏余就具有較低的質(zhì)最。二、盈余股量的計撒方法同戰(zhàn)余質(zhì)攝的含義…樣，對于撤余質(zhì)量的計最方法目前學(xué)術(shù)界也沒有達成共識。由于盈余質(zhì)量的含義不同和研究的日的不同，研究者們采用的計最愚余質(zhì)攘的方法也不盡相同。從評價盈余質(zhì)量的標準來看，筆者認為盈

15、余質(zhì)量的計量方法主要有以下幾種:(…)以股價或股票報酬為標準的計最方法這種計量盈余質(zhì)量的方法以股價或者是股票報酬作為評價盈余質(zhì)最高低的標準，會計盈余解釋股價或者股鸚報酬的能力越強，則認為會計盈余的質(zhì)量就越高。在這種計鍾方法下，研究者們采用的計撞撞余質(zhì)最的指標主要包括會計盈余的價值相關(guān)性、會計提余的及時性、合計盈余的穩(wěn)健性和盈余反應(yīng)系數(shù)等。1.會計盈余的價值相關(guān)性和盈余反應(yīng)系數(shù)。以會汁盈余的價值相關(guān)性和盈余反應(yīng)系數(shù)來計量盈余質(zhì)量的研究，大

16、多數(shù)采用事項研究法相關(guān)聯(lián)研究法。在事項研究法下，…般采用如下的計量模型:CAR產(chǎn)α。αIUEjej其中.CARj表示j公司一定時間窗口內(nèi)的累計非正常報酬率，UEJ表示j公司的未預(yù)期盈余，ei表示隨機擾動項。在這一計最模型中，…般用飛的估計值l表示盈余反應(yīng)系數(shù)，用陰陽方程的擬合優(yōu)度(R2或調(diào)整的R2)表示價值相關(guān)性。α1的估計值l越大，表示盈余反應(yīng)系數(shù)越大，盈余質(zhì)最就越高R2或調(diào)攘的越大R2，表坑盈余的價值相關(guān)性越南，盈余質(zhì)量也就越南。在

17、關(guān)聯(lián)研究法下，一般采用如下的計最模型:民盧薩。IEPjt_l隊(EjIEjt_1)lPjt_lJ..Lit其中，Rjt表示j公司t期間的股票報酬率，Ejt、Ejt_1分別表示j公司t期和t…1期的每股疏余，凡1表示j公司tl期期末(或t期期初)的股價，J..Ljt為隨機擾動項。在這…關(guān)聯(lián)研究的計量模型中，…般用。1和在2的估計催1、2表示強余反應(yīng)系數(shù)，用回歸方25■目k醚圈L’■田：1j—‘五日鬈fL—％疊＆憋止鼉盆El_程的擬合優(yōu)度(

18、R2或調(diào)整的R：B：的估計值聲。、備：越大，盈≤2會計盈余的及時性和穩(wěn)健性。以會計盈余的及時性和穩(wěn)健性來計量盈余質(zhì)量的研究，一般采用如下的經(jīng)濟計量模型：Ejt／PH=7o11DR，12Rj。y3RnDR—v，其中，E。表示j公司t期的每股盈余，P㈦表示j公司t一1期期末(或t期期初)的股票價格，R。表示j公司t期間的股票報酬率，DR。為虛擬變量，當(dāng)R。0時，DR。=l，否則，DR。=o，1J。為隨機擾動項。在這一計量模型中，一般用回歸方

19、程的R‘或調(diào)整的R‘來表示會計盈余的及時性，R‘或凋整的R‘越大，會計盈余的及時性越高，盈余質(zhì)量也越高；一般用^y，的估計值ly，表示會計盈余的穩(wěn)健性，^y，的估計值～，為正數(shù)且數(shù)值越大時，會計盈余的穩(wěn)健性越高，盈余質(zhì)量也越高。(二)以現(xiàn)金流量為標準的計量方法這種計量盈余質(zhì)量的方法以現(xiàn)金流量作為評價盈余質(zhì)量高低的標準，會計盈余預(yù)測未來現(xiàn)金流量的能力越強，則認為會計盈余的質(zhì)量就越高。從相關(guān)文獻的檢索結(jié)果來看，以現(xiàn)金流量為標準計量盈余質(zhì)量的

20、模型主要有應(yīng)計質(zhì)量模型和現(xiàn)金流量預(yù)測模型。1應(yīng)計質(zhì)量模型。應(yīng)計質(zhì)量模型從應(yīng)計項目與現(xiàn)金流量的匹配程度考察盈余質(zhì)量的高低，應(yīng)計項目與現(xiàn)金流量的匹配程度越高，應(yīng)計項目預(yù)測未來現(xiàn)金流量的能力越強，會計盈余預(yù)測未來現(xiàn)金流量的能力也越強，盈余質(zhì)量就越高。以應(yīng)計質(zhì)量模型來計量盈余質(zhì)量最早由Dechow和Dichev(2002)兩位學(xué)者提出，他們提出的應(yīng)計質(zhì)量模型為：AWC。=bob1CFOtlb2CFO。b3CFO。1e。，其中，AWC表示t期的流

21、動性應(yīng)計項目，CFOH、CFO。和CFO。分別表示t一1期、t期和t1期的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，et為隨機擾動項。Dechow和Dichev(2002)指出，在上述計量盈余質(zhì)量的模型中，可以采用兩種方法計量盈余質(zhì)量，一種方法是采用et的絕對值計量盈余質(zhì)量，另一種方法是采用e的標準差來計量盈余質(zhì)量。et的絕對值越大，盈余質(zhì)量越低；et的標準差越大，盈余質(zhì)量也越低。2現(xiàn)金流量預(yù)測模型?，F(xiàn)金流量預(yù)測模型最早由Dechow等(1998)提出，De

22、chow等(1998)提出的現(xiàn)金流量預(yù)測模型為：CFOM=aoa1Ena2E卜1V^，其中，CFO“l(fā)表示j公司tl的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，E。和E分別表示j公司t期和t一1期的會計盈余，v。為隨機擾動項。在這一26計量模型中，一般用回歸方程的R2或調(diào)整的R2來計量會計盈余的預(yù)測能力。回歸方程的R2或調(diào)整的R2越大，會計盈余預(yù)測未來現(xiàn)金流量的能力就越強，盈余質(zhì)量也就越高。(三)以沒有經(jīng)過管理的真實盈余為標準評價盈余質(zhì)量這種計量盈余質(zhì)量的方

23、法以沒有經(jīng)過管理的真實盈余作為評價盈余質(zhì)量高低的標準，公司報告的會計盈余與真實盈余的差異越小，一般則認為會計盈余的質(zhì)量就越高。由于盈余管理行為是導(dǎo)致盈余質(zhì)量下降的一個原因，因此，會計盈余被盈余管理的程度可以在一定程度上體現(xiàn)盈余質(zhì)量的高低。這種計量盈余質(zhì)量的方法主要借助于盈余管理計量模型來評價盈余質(zhì)量，女flJones模型、修正的Jones模型、觀察盈余數(shù)據(jù)在幾個臨界值附近的異常分布區(qū)間以及觀察小額盈利和小額虧損出現(xiàn)頻率的不對稱性等方法。

24、有關(guān)這些計量方法的具體內(nèi)容，可以參考相關(guān)的研究盈余管理的文獻。上述三種計量和評價盈余質(zhì)量的方法，各有其特定的適用范圍和條件。在以股價或股票報酬為標準計量和評價盈余質(zhì)量時，要求資本市場是有效的。相關(guān)的經(jīng)驗研究表明，美國的資本市場已經(jīng)達到弱勢有效，而中國的資本市場是否已經(jīng)達到弱勢有效還有待進一步研究。因此，在中國采用以股價或股票報酬為標準的計量方法來評價盈余質(zhì)量時，得出的有關(guān)盈余質(zhì)量的結(jié)論可能會包含較多的“噪音”，從而降低了結(jié)論的可靠性。在

25、以沒有經(jīng)過管理的真實盈余為標準評價盈余質(zhì)量時，要求能夠從總體盈余中準確地區(qū)分沒有經(jīng)過管理的真實盈余和經(jīng)過管理的操縱性盈余，而現(xiàn)有的有關(guān)盈余管理的計量模型都不能夠從總體盈余中準確地區(qū)分沒有經(jīng)過管理的真實盈余和經(jīng)過管理的操縱性盈余。并且，盈余管理與盈余質(zhì)量存在明顯的差別，盈余管理行為只是導(dǎo)致盈余質(zhì)量下降的一個重要原因，但不是唯一原因，因此，采用盈余管理計量模型來衡量盈余質(zhì)量是不準確的(辛清泉，2004)。三、研究結(jié)論財務(wù)報告的目標是向會計信

26、息使用者提供與決策相關(guān)的會計信息，而有關(guān)企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金凈流入的數(shù)量、時間和不確定性的信息與會計信息使用者的決策最相關(guān)，因此，以現(xiàn)金流量為標準定義和計量盈余質(zhì)量最符合財務(wù)報告的目標。本文認為盈余質(zhì)量是指會計盈余對會計信息使用者的決策相關(guān)性，即會計盈余預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量的能力，并且在現(xiàn)有的計量盈余質(zhì)量的模型中以現(xiàn)金流量為標準的計量模型最為合理和科學(xué)。(作者單位：廣東商學(xué)院會計學(xué)院)萬方數(shù)據(jù)程的擬合優(yōu)股(R2或調(diào)蟹的R2)表示價值相關(guān)性。13

27、1和自2的估計值在I、2脯大，撞余質(zhì)最越南R2或調(diào)整的R2隨大，盈余質(zhì)量也越南。2.會計盈余的及時性和穩(wěn)健性。以會計盈余的及時性和穩(wěn)健性來計量盈余質(zhì)量的研究，一般采用如下的經(jīng)濟計最模型:E)P川=“10“1]DR戶γ2Rj，γ爪~DR戶U~可其中，Ej，表示j公司t期的每股盈余，P川表示j公司t1期期末(或t期期初)的股票價格，噸衰成j公詞t期間的股票報酬率，DRJ為虛擬變量，當(dāng)Rj，O時，DRp=l，否則，DRjt=0，飛為隨機擾動頃

28、。在這…計量模型中，一般用回歸方程的R2成調(diào)整的民2來表示會計撤余的及時性，R2或調(diào)整的R2越大，會計盈余的及時性越高，盈余質(zhì)最也越高一般用川的估計值仇者示會計盈余的穩(wěn)健性，川的估計值♀3為正數(shù)且數(shù)值越大時，會計盈余的穩(wěn)健性越南，贏余質(zhì)量也越高。(二)以現(xiàn)金流露為標準的計最方法這種計量盈余質(zhì)量的方法以現(xiàn)金流量作為評價盈余質(zhì)最高低的標準，會計.余預(yù)測未來現(xiàn)金流最的能力越強，則認為會計撞余的質(zhì)量就越南。從相關(guān)文獻的檢索結(jié)果來看，以現(xiàn)金流最為

29、標準計量盈余質(zhì)撞的模型主要有應(yīng)計質(zhì)最模型和現(xiàn)金流量預(yù)測模型。1.應(yīng)計質(zhì)最模型。應(yīng)計質(zhì)盤模型從應(yīng)計項目與現(xiàn)金流露的匹配程度考察盈余質(zhì)量的高低，應(yīng)計項目與現(xiàn)金流量的匹配程度越高，應(yīng)計項目預(yù)測未來現(xiàn)金流量的能力越強，會計盈余預(yù)測未來現(xiàn)金流貴的能力也越強，盈余質(zhì)量就越高。以應(yīng)計質(zhì)最模型來計最盈余質(zhì)量最早由Dechow和Dichev(2∞2)兩位學(xué)者提出，他們提出的服計質(zhì)鍾模型為:t:.WC，=bob1CFO川bzCFO，咄乒FOl叫，其中，t:

30、.WC，表示t期的流動性應(yīng)計項目，CFO川、CFO，和CFO，]分別表示←1期、t期相t1期的經(jīng)營灑動現(xiàn)金凈流景，e，為隨機擾功項。Dechow和Dichev2002)指出，在上述計量盈余質(zhì)量的模型中，可以采用兩種方法計量盈余質(zhì)量，一種方法是采用e，的絕對值計量雄余質(zhì)量，另一種方法是采用叭的標準差來計盤磁余質(zhì)最。叭的絕對值越大，盈余質(zhì)撞越低et的標準提越大，盈余質(zhì)最也越低。2.現(xiàn)金流量預(yù)測模型。現(xiàn)金流量預(yù)測模型最早由Dechow等(19

31、98)提出，Dechow等(1998)提出的現(xiàn)金流盤預(yù)測模稍為:CFOjtl=a咀a1Ejt鳥飛~1Vjt其中，CFOjtl表示j公司t1的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，Ep和E~_]分別表示j公司t期和t1期的會計盈余，Vjt為隨機擾功項。在這一26計量模型中，一般用陰陽方程的民2或調(diào)整的民2來計量會計盈余的預(yù)測能力。回歸方程的R2或調(diào)整的R2越大，會計盈余預(yù)測未來現(xiàn)金流麓的能力就跑強，盈余質(zhì)最也就越南o(主)以沒有經(jīng)過管理的真實盈余為標準評價

32、盈余質(zhì)最這種計量盈余質(zhì)量的方法以沒有經(jīng)過管理的真實盈余作為評價撤余質(zhì)最高低的標準，公司報告的會計藏余與真實盈余的差異越小，…般則認為會計盈余的質(zhì)量就越南。由于盈余管理行為是導(dǎo)致盈余質(zhì)量下降的…個原因，因此，會計盈余被盈余管理的程度可以碰一定程皮上體現(xiàn)盈余質(zhì)量的高低。這種計量盈余質(zhì)攘的方法主要借助于盈余管理計量模型來評價盈余質(zhì)量，如Jones模劇、修正的Jones模型、觀棋強余數(shù)據(jù)在幾個臨界值附近的異常分布區(qū)間以及觀察小額盈利和小額號損出

33、現(xiàn)頻榕的不對稱性等方法。有關(guān)這些計量方法的具體內(nèi)容，可以參考相關(guān)的研究愚余管理的文獻o上述三蘭種計量和評價盈余質(zhì)量的方法，各有其特定的適用拖罔和條件。在以股價戒股票報酬為標準計酷和評價盈余質(zhì)最時，要求資本市場是有效的。相關(guān)的經(jīng)驗研究表明，羨闊的資本市場已經(jīng)達到弱勢有效，附中國的資本市場是否已經(jīng)達到樹勢有效還有待進一步研究。因此，在中國采用以股價或股票報酬為標準的計量方法來評價盈余質(zhì)最時，得出的有關(guān)盈余質(zhì)囂的結(jié)論可能會鈕含較多的“喋音從而

34、降低了結(jié)論的可靠性。在以沒有經(jīng)過管理的真實盈余為標準評價盈余質(zhì)勤時，要求能夠從總體盈余中準確地區(qū)分沒有經(jīng)過管理的真實盈余和經(jīng)過管理的操縱性盈余，而現(xiàn)有的有關(guān)盈余管珊的計最模型都不能夠從總體贏余中準確地區(qū)分沒有經(jīng)過管理的真實盈余和經(jīng)過管理的操縱性盈余。并且，盈余管理與盈余質(zhì)量存在明顯的差別，撤余管理行為只娃導(dǎo)政盈余質(zhì)量下降的…個重要原因，但不是唯…原因，因此，采用提余管理計盤棋型來衡量盈余質(zhì)量是不準確的(半清泉，2α)4)。三、研究結(jié)論財