企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估方法芻議

1、金融財(cái)會(huì)——一————————企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估方法芻議王海民(湖北生態(tài)工程職業(yè)技術(shù)學(xué)院，湖北武漢430200)【摘要】在我國(guó)深化企業(yè)體制改革的今天，企業(yè)各種形式的資產(chǎn)重組都需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估的方法主要有資產(chǎn)重置成本凈價(jià)法、資產(chǎn)收益現(xiàn)值法，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)法、資產(chǎn)清算價(jià)格法4種各種評(píng)估方法都存在這樣那樣的缺陷，就各種資產(chǎn)評(píng)估方法存在的缺陷和評(píng)估中值得注意的問(wèn)題進(jìn)行了探討【關(guān)鍵詞】企業(yè)；資產(chǎn)評(píng)估一、企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的方法依照1991年國(guó)務(wù)院第9l

2、號(hào)令發(fā)布的《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》的思想，我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估的方法主要有資產(chǎn)重置成本凈價(jià)法、資產(chǎn)收益現(xiàn)值法、資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)法、資產(chǎn)清算價(jià)格法4種。1資產(chǎn)重置成本凈價(jià)法。是指采用重置成本計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估的一種方法，即根據(jù)資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的累計(jì)折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評(píng)定重估價(jià)格。其最簡(jiǎn)單的基本公式為：被評(píng)估資產(chǎn)重置成本凈值V=(全新)重置成本一累積折舊額。使用重置成本法進(jìn)行股權(quán)價(jià)值評(píng)估實(shí)際

3、上是把對(duì)企業(yè)的整體評(píng)估分解成對(duì)企業(yè)所有的單項(xiàng)資產(chǎn)的分別評(píng)估，是以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的評(píng)估方法。其評(píng)估內(nèi)容是基于會(huì)計(jì)概念的各項(xiàng)賬上資產(chǎn)和負(fù)債。該方法的思路是以企業(yè)的資產(chǎn)來(lái)確定企業(yè)價(jià)值，因此凈資產(chǎn)的評(píng)估值就成為股權(quán)價(jià)值的參考依據(jù)。這種評(píng)估方法把企業(yè)價(jià)值簡(jiǎn)單理解為企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值，股權(quán)價(jià)值簡(jiǎn)單理解為凈資產(chǎn)值，即產(chǎn)權(quán)交易雙方關(guān)注的是企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)本身的價(jià)值。2資產(chǎn)收益現(xiàn)值法。資產(chǎn)收益現(xiàn)值法的“收益”是指經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收益，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)。該

4、評(píng)估方法是將評(píng)估對(duì)象剩余壽命期間每年(或每月)的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評(píng)估基準(zhǔn)月的現(xiàn)值，以此計(jì)算資產(chǎn)價(jià)值的方法。其簡(jiǎn)單公式為：資產(chǎn)收益現(xiàn)值V=重置成本凈價(jià)年平均預(yù)期超額收益社會(huì)基準(zhǔn)收益率。采用收益現(xiàn)值法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，所確定的資產(chǎn)價(jià)值，是指為獲得該項(xiàng)資產(chǎn)以取得預(yù)期收益的權(quán)利所支付的貨幣總額。眾所周知，投資者在經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)方面投資的直接目的是為了獲得預(yù)期收益。就一般情況而言，欲獲得更多的收益，就必須在經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)方面增加投資，

5、投資越多，其資產(chǎn)的價(jià)值就越大，反之越小。這里不難看出，資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值與資產(chǎn)的斂用或有用程度密切相關(guān)。資產(chǎn)的效用或有用程度越大，它的價(jià)值也就越大。不過(guò)，資產(chǎn)的效用或有用程度并不是固定不變的，而是相反，它受社會(huì)經(jīng)濟(jì)、政治、法律及其他因素的影響，隨條件的變化而變化。因此，資產(chǎn)的用途、所處地點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)主體、評(píng)估時(shí)問(wèn)不相同，其價(jià)值大小也就不一樣。3資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)法。是通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查，選擇一個(gè)或幾個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同或類似的資產(chǎn)作為比較對(duì)象，分析比較對(duì)象的成

6、交價(jià)格和交易條件，進(jìn)行對(duì)比調(diào)整，估算出資產(chǎn)價(jià)格的方法，即以資產(chǎn)的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格作為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)此確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。一般評(píng)估公式為：被評(píng)估固定資產(chǎn)現(xiàn)152企業(yè)導(dǎo)報(bào)2011年第4期行市價(jià)V調(diào)整差異后參照物資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)的平均值。該評(píng)估方法具有評(píng)估原理簡(jiǎn)單易懂、評(píng)估過(guò)程直接反映資產(chǎn)的市場(chǎng)狀態(tài)和評(píng)估結(jié)果易被認(rèn)可等特點(diǎn)，得到國(guó)際評(píng)估界的公認(rèn)。應(yīng)用此方法，應(yīng)具備以下條件：(1)需要～個(gè)發(fā)育成熟、公平活躍的資產(chǎn)市場(chǎng)；(2)能找到若干個(gè)

7、數(shù)量的交易實(shí)例；(3)能收集到參照物資產(chǎn)的交易信息資料。4資產(chǎn)清算價(jià)格法。按照清算價(jià)格并扣除清算費(fèi)用后剩余的評(píng)估資產(chǎn)凈值。清算價(jià)格是指企業(yè)被迫停業(yè)或破產(chǎn)后，在清算期將單項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行變賣可以變現(xiàn)的總體資產(chǎn)價(jià)格。公司在股份制改組中～般不使用這一辦法。采用清算價(jià)格法評(píng)估資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司清算時(shí)其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價(jià)值，評(píng)定重估價(jià)值。其主要方法包括專家評(píng)估法、實(shí)際價(jià)格法、現(xiàn)行市價(jià)調(diào)整法。清算價(jià)格法的適用范圍：(1)企業(yè)破產(chǎn)。指當(dāng)債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)時(shí)

8、，法院以其全部財(cái)產(chǎn)依法清償其所欠的各種債務(wù)，不足部分不再清償。(2)抵押。以所有資產(chǎn)作抵押物進(jìn)行融資的一種經(jīng)濟(jì)行為，合同當(dāng)事人一方用自己特定的財(cái)產(chǎn)向?qū)Ψ奖ＷC履行合同義務(wù)的擔(dān)保形式。(3)清理。是指企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致嚴(yán)重虧損，已臨近破產(chǎn)的邊緣或因其他原因?qū)o(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，為弄清企業(yè)財(cái)物現(xiàn)狀，對(duì)全部財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清點(diǎn)、整理和查核，為經(jīng)營(yíng)決策(破產(chǎn)清算或繼續(xù)經(jīng)營(yíng))提供依據(jù)以及因資產(chǎn)損毀、報(bào)廢而進(jìn)行清理、拆除等的經(jīng)濟(jì)行為。二、各種評(píng)估方法的缺陷就

9、重置成本法而言，對(duì)于無(wú)法重置的資產(chǎn)(如地產(chǎn))，因?yàn)闊o(wú)法確定重置成本的有關(guān)歷史數(shù)據(jù)，難以重置評(píng)估；從投入角度計(jì)算資產(chǎn)價(jià)值的重置成本忽視了未來(lái)收益、管理者水平、資產(chǎn)使用過(guò)程中對(duì)資產(chǎn)的價(jià)值影響，同時(shí)也難以全面地估算資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值。采用這種方法，對(duì)盈利能力差、負(fù)債較多的企業(yè)，評(píng)估結(jié)果往往超過(guò)被收購(gòu)企業(yè)的實(shí)際價(jià)值；而對(duì)于一些盈利水平不高，但市場(chǎng)潛力大的企業(yè)，又容易造成價(jià)值低估。因該方法不能反映企業(yè)的贏利能力，在企業(yè)估值中很少使用。此法較適用于對(duì)

10、企業(yè)剝離資產(chǎn)的評(píng)估。對(duì)于收益現(xiàn)值法而言，首先預(yù)算收益額預(yù)測(cè)精確程度往往因多種因素制約難以控制，有時(shí)受較強(qiáng)的主觀判斷和不可預(yù)見(jiàn)因素的影響過(guò)大：其次在采用社會(huì)基準(zhǔn)收益率或行業(yè)收益率指標(biāo)時(shí)很町能受經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)和政策性虧損或盈利影響：再次對(duì)于長(zhǎng)期虧損仍然沒(méi)囪倒閉或停業(yè)的企業(yè)及其企業(yè)資產(chǎn)，難以運(yùn)用收益現(xiàn)值法。運(yùn)用收益現(xiàn)值法塒資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，是以資產(chǎn)萬(wàn)方數(shù)據(jù)————————?！鹑谪?cái)含軍隊(duì)審計(jì)質(zhì)量存在的問(wèn)題與對(duì)策l、占祿蔣鵬(中國(guó)人民解放軍962

11、19部隊(duì)，511533)【摘要】審計(jì)質(zhì)量關(guān)系審計(jì)發(fā)展全局，是審計(jì)工作的生命線在對(duì)審計(jì)質(zhì)量的相關(guān)概迷的基礎(chǔ)上，分析我軍現(xiàn)行審計(jì)質(zhì)量建設(shè)中存在的主要問(wèn)題，從不同維度提出了改善軍隊(duì)審計(jì)質(zhì)量的對(duì)策，為提高軍隊(duì)審計(jì)質(zhì)量和審計(jì)工作效率提供了參考價(jià)值【關(guān)鍵詞】軍隊(duì)審計(jì)：審計(jì)質(zhì)量；對(duì)策一、軍隊(duì)審計(jì)質(zhì)量的相關(guān)概述審計(jì)監(jiān)督是憲法賦予的神圣職責(zé)，審計(jì)監(jiān)督有沒(méi)有力度，有沒(méi)有威懾作用，起不起效果，關(guān)鍵要有較高的審計(jì)質(zhì)量來(lái)保證。審計(jì)質(zhì)蹙的高低，直接影響到審計(jì)監(jiān)督作

12、用的發(fā)揮水平。審計(jì)質(zhì)量的高低是評(píng)價(jià)和衡量全部審計(jì)工作的最終和最高的標(biāo)準(zhǔn)，審計(jì)部門各個(gè)方面的工作歸根到底還是要看其審計(jì)質(zhì)量是否符合審計(jì)規(guī)范和審計(jì)準(zhǔn)則，是否達(dá)到審計(jì)目標(biāo)的要求，是否適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要，是否充分發(fā)揮了審計(jì)監(jiān)督作用。提高軍隊(duì)審計(jì)質(zhì)量是審計(jì)部門依法實(shí)施審計(jì)的需要。國(guó)家《審計(jì)法》、軍隊(duì)《審計(jì)條例》要求審計(jì)部門和審計(jì)人員必須按照法律和各項(xiàng)規(guī)章制度實(shí)施審計(jì)。此外，提高軍隊(duì)審計(jì)質(zhì)量也是避免審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的需要。在審計(jì)工作中，如果審計(jì)人

13、員出示的證據(jù)不充分，對(duì)查出問(wèn)題的處理就可能不準(zhǔn)確、不妥當(dāng)，相應(yīng)地就會(huì)造成審計(jì)質(zhì)量不高，就會(huì)給審計(jì)項(xiàng)目工作造成審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。二、軍隊(duì)審計(jì)質(zhì)量建設(shè)中存在的問(wèn)題(一)審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性有待提高目前，我軍各級(jí)審計(jì)部門一律按行政隸屬關(guān)系編配，業(yè)務(wù)上接受上級(jí)審計(jì)部門指導(dǎo)，人事、行政、經(jīng)費(fèi)供應(yīng)及日常工作歸本單位后勤機(jī)關(guān)領(lǐng)導(dǎo)。這種審計(jì)體制有較濃厚的內(nèi)部監(jiān)督色彩，審計(jì)部門作為后勤機(jī)關(guān)的組成部分去監(jiān)督后勤機(jī)關(guān)，其獨(dú)立性和權(quán)威性就難以體現(xiàn)，審計(jì)質(zhì)量自然會(huì)大打折扣。

14、同時(shí)，由于軍隊(duì)審計(jì)體制的特殊性，各級(jí)審計(jì)部門與司、政、后、裝四個(gè)投入使用以后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。如果在資產(chǎn)上投資的目的不是為了獲利、進(jìn)行投資以后沒(méi)有預(yù)期收益或預(yù)期收益很少而又很不穩(wěn)定，在這種情況下，資產(chǎn)評(píng)估就不能采用此方法。在用現(xiàn)行市場(chǎng)法估計(jì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，至少存在兩個(gè)難點(diǎn)：(1)尋找參照物。因?yàn)橐环矫鎸ふ覅⒄瘴镄枰u(píng)估人員做深入細(xì)致的市場(chǎng)調(diào)查：另一方面尋找參照物絕非僅僅收集交易價(jià)格，其他諸如資產(chǎn)實(shí)體特征、經(jīng)濟(jì)特征、地理位置等，所需資料數(shù)

15、量大，可靠性要求高。要克服這一難點(diǎn)，應(yīng)注意選擇參照物的標(biāo)準(zhǔn)和獲取途徑。(2)調(diào)整差異。調(diào)整差異就是通過(guò)對(duì)比分析，將參照物與評(píng)估對(duì)象之間存在的各種差異(如資產(chǎn)實(shí)體特征、經(jīng)濟(jì)特征、交易條件、市場(chǎng)狀況和地理位置等)一一調(diào)整，將參照物”理想化”為評(píng)估對(duì)象。只有這樣，參照物調(diào)整差異修正后得到的現(xiàn)行市價(jià)才能作為評(píng)估對(duì)象的評(píng)估價(jià)值。用清算價(jià)格法估計(jì)資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，由于其主要方法有專家評(píng)估法、實(shí)際價(jià)格法和現(xiàn)行市場(chǎng)調(diào)整法，因而也會(huì)產(chǎn)生一定的誤差。三、資產(chǎn)評(píng)估

16、中幾點(diǎn)思考1企業(yè)價(jià)值是否等同于資產(chǎn)價(jià)值。長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)的企業(yè)價(jià)值概念是以企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的簡(jiǎn)單加和價(jià)值來(lái)替代，實(shí)際上企業(yè)不是機(jī)器、存貨、廠房等資產(chǎn)的簡(jiǎn)單相加，而是有機(jī)結(jié)合。會(huì)計(jì)報(bào)表反映的資產(chǎn)價(jià)值是單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值，資產(chǎn)負(fù)債表的“資產(chǎn)總計(jì)“是單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的合計(jì)。而不是企業(yè)作為整體的價(jià)值。企業(yè)整體能夠具有價(jià)值，在于它可以為投資人帶來(lái)現(xiàn)金流星，這些現(xiàn)金流量是所有資產(chǎn)聯(lián)合起來(lái)運(yùn)用的結(jié)果，而不是資產(chǎn)分別出售獲得的現(xiàn)金流量。企業(yè)的資源除包括實(shí)物資產(chǎn)外，還

17、有運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、管理、技術(shù)、人力等要素，而改變各要素之間的結(jié)合方式，可改變企業(yè)的功能和效率。2股權(quán)價(jià)值是否等同于凈資產(chǎn)值。凈資產(chǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益，指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，在性質(zhì)上體現(xiàn)為所有者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的剩余權(quán)益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。一個(gè)企業(yè)的股權(quán)價(jià)值是指企業(yè)整體價(jià)值中由股東投入資產(chǎn)創(chuàng)造的價(jià)值。股權(quán)價(jià)值在這里不是凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)的會(huì)計(jì)價(jià)值，而是股權(quán)的公平市場(chǎng)價(jià)值。債務(wù)價(jià)值也不是其會(huì)計(jì)價(jià)值，而是債務(wù)的公平市場(chǎng)

18、價(jià)值。股權(quán)的價(jià)值體現(xiàn)在它能使企業(yè)股權(quán)的所有者在未來(lái)獲得利益，其屬性與會(huì)計(jì)報(bào)表上反映的資產(chǎn)與負(fù)債相減后凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值是不相同的。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值理淪，企業(yè)的股權(quán)價(jià)值取決于股東的未來(lái)利益和所期望的回報(bào)率。此外，擁有控股權(quán)的股東與擁有少數(shù)股權(quán)的股東相比，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、管理方式、營(yíng)銷策略等方面擁有更多的發(fā)言權(quán)，對(duì)股東之問(wèn)的利益可能會(huì)產(chǎn)生一定影響。因此，股東部分權(quán)益價(jià)值并不必然等于股東全部權(quán)益價(jià)值與股權(quán)比例的乘積。參考文獻(xiàn)【l】朱義令資產(chǎn)評(píng)估

19、方法在公允價(jià)值計(jì)量中的應(yīng)用【J】會(huì)計(jì)之友2009(31)：32～36【2】楊向榮資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果失實(shí)的表現(xiàn)及對(duì)策分析【J】商場(chǎng)現(xiàn)代化2007(3)：18～24【3】屠蘊(yùn)雯收益法及其在資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用【J】科技情報(bào)開發(fā)與經(jīng)濟(jì)2009(3)：54～59【4】王勇。論國(guó)有股權(quán)資產(chǎn)評(píng)估中的問(wèn)題及其完善對(duì)策【J】商場(chǎng)現(xiàn)代化2008(17)：12～16【5】邱萱，路云飛資產(chǎn)評(píng)估方法選擇研究【J】商業(yè)時(shí)代2008(27)：42～44企業(yè)導(dǎo)報(bào)2011年笫4