企業(yè)凈資產(chǎn)及其質(zhì)量分析

1、@RA黼釃CE文／付尚朋企、業(yè)及其企業(yè)的資金來源可分為兩個(gè)方面：即所有者權(quán)益和負(fù)債。其中的所有者權(quán)益就是企業(yè)投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的擁有權(quán)。負(fù)債即企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)或其他單位和個(gè)人舉借的債務(wù)。企業(yè)的凈資產(chǎn)也就是企業(yè)資產(chǎn)總額扣除負(fù)債總額后的余額。一、企業(yè)凈資產(chǎn)及其作用。在企業(yè)初始設(shè)立時(shí)，企業(yè)凈資產(chǎn)主要表現(xiàn)為投入資本，也就是企業(yè)在設(shè)立時(shí)按國家規(guī)定必須籌集到的最低資本金數(shù)額，即注冊(cè)資金。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常展開，企業(yè)在經(jīng)營成果形成的稅后利潤，按

2、有關(guān)章程將一部分分配給投資者，剩余的形成了留存收益，其中一部分是按國家法律規(guī)定提取法定盈余公積金，另一部分則為未指定用途的未分配利潤。同時(shí)，由于資本溢價(jià)或者接受捐贈(zèng)法定資產(chǎn)重估增值等，形成了資本公積。這樣，企業(yè)凈資產(chǎn)由最初設(shè)立的投入資本，擴(kuò)展為由投入資本、資本公積、留存收益三部分?！髽I(yè)凈資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中具有很重要的作用。1、投入資本是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常運(yùn)行和抵償經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)所必須的資金。為了保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營正常進(jìn)行，并有一定的資金

3、實(shí)力抵御不可預(yù)測的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)必須擁有符合法定要求的墊底資金。2、資產(chǎn)在一定程度上決定和影響著企業(yè)籌集資金能力的高低。企業(yè)作為投資的對(duì)象和法人實(shí)體，應(yīng)滿足投資者對(duì)其投資■信息發(fā)布臺(tái)的合法權(quán)益，保證投入資本的保值增值，否則會(huì)損害投資者的積極性，給企業(yè)擴(kuò)股增資帶來困難。另一方面，債權(quán)人等方面為保證其貸出款項(xiàng)的安全。要考察企業(yè)的償債能力和盈利能力。因而企業(yè)凈資產(chǎn)的規(guī)模和質(zhì)量，影響著其對(duì)外舉債籌資的能力。3、凈資產(chǎn)在一定程度上決定和影

4、響企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力和獲利水平。由于凈資產(chǎn)的規(guī)模和質(zhì)量決定和影響著企業(yè)籌資能力的高低，麗籌集資金的多少又直接影響著企業(yè)能否有足夠的資金進(jìn)行生產(chǎn)設(shè)備的更新改造、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大以及生產(chǎn)技術(shù)的改進(jìn)和新產(chǎn)品的開發(fā)與試制等，以上工作能否順利進(jìn)行，直接影響著企業(yè)今后的發(fā)展能力和獲利能力水平。4、凈資產(chǎn)是企業(yè)合理安排資金結(jié)構(gòu)，正確運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營策略的前提條件。一般地講，企業(yè)在經(jīng)營中總會(huì)發(fā)生借入資金，而企業(yè)合理地運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，能使投資者獲得更大的收

5、益，但是也會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，只有根據(jù)企業(yè)凈資產(chǎn)舉借債務(wù)，運(yùn)用一定的方法確定最佳資本結(jié)構(gòu)，才能使企業(yè)投資者在承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)獲取最大的收益。二、影響企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。投資者創(chuàng)辦企業(yè)的目的，就是要擴(kuò)大財(cái)富。而投資者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的要求權(quán)就表現(xiàn)為對(duì)企業(yè)的凈資產(chǎn)的所有權(quán)，由于負(fù)債的總額是相對(duì)固定的，它不會(huì)隨著企業(yè)自身價(jià)值提高而增加價(jià)值，因此企業(yè)的增值事實(shí)上就是企業(yè)凈資產(chǎn)的增值，企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量高低，事實(shí)就是企業(yè)凈資產(chǎn)的質(zhì)量高低。

6、由于上市公司在各類企業(yè)中最能在市場上合理體現(xiàn)其自身的價(jià)值，因此，我們以上市公司為例來分析一下企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)及影響企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。對(duì)上市公司而言，最能體現(xiàn)市場對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)的指標(biāo)是市凈率，它是反映每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率，也是反映每股市價(jià)和每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率，即：市凈率=每股市價(jià)／每股凈資產(chǎn)其中：每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價(jià)值它等于年度末股東權(quán)益除以年度末普通股數(shù)，反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益；而

7、每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值，它是證券市場上交易的結(jié)果。投資者認(rèn)為，市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿?，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。由上述指標(biāo)可以看出，凈資產(chǎn)質(zhì)量的高低，主要表現(xiàn)為股票價(jià)格的高低。企業(yè)股票價(jià)格的高低主要受上市公司管理決策和外部環(huán)境兩方面因素的影響。從公司管理當(dāng)局的可控制因素看，股價(jià)的高低取決于企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)而企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)又是由企業(yè)的投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策決定的，因此這五個(gè)因素影響企業(yè)的價(jià)值

8、，也是影響企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。邯鄲華龍蟻力王開發(fā)有限公司是集螞蟻JI鷗學(xué)離矩麟叨靜疆瑚廣、回投、產(chǎn)品虹工：于一本七舶實(shí)唪缸比公司暫1明齲髓5；IilI強(qiáng)數(shù)魈掣髯^民棚型搔jB黜饔硬兼甩瞍”。螞嬲湖黯、無舜氐于胡蔭亡地小飼粒|廣撂瞬少埂嫩快，是您囝烙贈(zèng)圄晌目。真溺∞玨疆界^士來公司考察。電活：(03ldX050983，曷銹毛人：李靜萬方數(shù)據(jù)l、投資報(bào)酬率。在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，投資報(bào)酬率可以體現(xiàn)股東財(cái)富，而股東財(cái)富的大小取決于凈資產(chǎn)的

9、質(zhì)量高低。2、風(fēng)險(xiǎn)。，任何決策都是面向來來的，并且會(huì)有或多或少的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等，決策對(duì)需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，才能獲得較好的結(jié)果，否則，會(huì)因風(fēng)險(xiǎn)增加，而降低凈資產(chǎn)質(zhì)量。3、投資項(xiàng)目。，投資項(xiàng)目是決定投資報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。一般說來，被企業(yè)采納的投資項(xiàng)目都會(huì)增加企業(yè)的報(bào)酬，否則企業(yè)就沒有必要為它投資。與此同時(shí)，任何項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)別只在于風(fēng)險(xiǎn)大小不同、因此，企業(yè)的投資計(jì)劃會(huì)改變其報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)，并影響股票的價(jià)格進(jìn)而影響

10、企業(yè)凈資產(chǎn)的質(zhì)量。4、資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指所有者權(quán)益和負(fù)債的比例關(guān)系。它會(huì)影響企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，企業(yè)借債的利息率低于其投資的預(yù)期報(bào)酬率，可以通過借債取得短期資金來提高公司的每股盈余，但也會(huì)同時(shí)擴(kuò)大預(yù)期每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榍闆r一旦發(fā)生變化，如銷售萎縮等，實(shí)際的報(bào)酬率低于利率，則負(fù)債不但沒有提高每股盈余，反而使每股盈余減少，甚至可能因不能按期支付本息而破產(chǎn)。因此，資本結(jié)構(gòu)也影響企業(yè)凈資產(chǎn)的質(zhì)量。5、股刺政策。股利政策指公司賺

11、取的當(dāng)期盈余中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少保留下來準(zhǔn)備再投資用，以便使將來的盈余源泉可以繼續(xù)下去。股東既希望分紅，又希望每股盈余在未來不斷增長。兩者有矛盾，前者是當(dāng)前利益，后者是長遠(yuǎn)利益。加大保留盈余，會(huì)提高未來的報(bào)酬率，但再投資的風(fēng)險(xiǎn)比立即分紅要大。因此，股利政策會(huì)影響公司的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司凈資產(chǎn)質(zhì)量。影響公司股價(jià)高低的外部環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是法律環(huán)境、金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。這些因素也同時(shí)影響企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量的

12、高低。三、采取臺(tái)理有效地措施。提高企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量。一般來說。企業(yè)應(yīng)通過投資決策、籌資決策和股利決策來提高投資報(bào)酬率，降低風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)其目的。l、投資決策。企業(yè)的投資決策，應(yīng)按不同的標(biāo)準(zhǔn)分為不同的類型，并采取相應(yīng)的決策方法，對(duì)于直接投資要事先制訂一個(gè)或幾個(gè)備用方案，通過對(duì)這些方案的分析和評(píng)價(jià)，從中選擇一個(gè)足夠滿意的方案；對(duì)對(duì)艇穢ERAll、碗CO、oM碴sClE、IiE證券投資只能通過證券分析和評(píng)價(jià)，從證券市場中選擇企業(yè)需要的股票和債券

13、并組成相應(yīng)的證券組合。對(duì)于上述投資中的長期投資，由于涉及時(shí)間長，風(fēng)險(xiǎn)大，決策分析時(shí)更應(yīng)重視貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算。2、籌資決策。要解決的問題是如何取得企業(yè)所需資金，包括向誰在什么時(shí)候，籌集多少資金?；I資決策和投資、股利分配有密切的關(guān)系，籌資的數(shù)量要考慮投資需要，在利潤分配時(shí)加大保留盈余部分可減少從外部籌資。其關(guān)鍵是決定各種資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本結(jié)構(gòu)，以便籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本相配合。3、股利分配決策。過高的投資

14、支付率，影響企業(yè)的再投資能力，會(huì)使未來收益減少，造成股價(jià)下跌；過低的股利支付率，可能引起股東不滿，股價(jià)也會(huì)下跌，因此都會(huì)影響企業(yè)凈資產(chǎn)的質(zhì)量。股利決策的制定受多種因素的影響包括稅法對(duì)股利和出售股票的不同處理、未來公司的投資機(jī)會(huì)、各種資金來源及其成本、股東對(duì)當(dāng)期收入者未來收入的相對(duì)偏好等等。每個(gè)公司根據(jù)自己的具體情況確定最佳股利政策，是財(cái)務(wù)決策的一項(xiàng)重要內(nèi)容。生物酶法快速釀造醬油、食醋技術(shù)及設(shè)備一、項(xiàng)目市場論證醬油、食醋是人們天天必j抗l

15、IJ場h大，永不枯竭的捌味品之一。生物酶法快迎^＆遣_；5汕、食d爵技術(shù)及設(shè)備(全部機(jī)器智能控制)，qJ“‘‘‘典迪威”品牌高級(jí)特鮮醬油、黃豆醬油、紅醬油、f1芥≯ff“、番艏、陳醋等系列產(chǎn)品工藝獨(dú)特品質(zhì)上乘，j戍本低效益吲報(bào)極為可觀。適合鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個(gè)體J“、下i蜀彤【辦廠，是最穩(wěn)妥的斂富哽目。二、獨(dú)特的工藝技術(shù)及設(shè)備傳統(tǒng)醬油、食醋采rr川iJ“，天然發(fā)酵，場地占用寬，設(shè)備投資大，耗人／J多7l礦：心期長(短則1個(gè)半月、長則6個(gè)月)原料

16、浪61大，㈨率低。成本高，易滋生霉菌，質(zhì)量很難昧iIf(。q：物孵法快速釀造醬油、食醋工藝技術(shù)及設(shè)衙H內(nèi)領(lǐng)先楚歷史卜的一次革命，大大縮短了生廣：刪期一從投料至成品只需3天，單人操作，機(jī)器自功控制成本只足f專統(tǒng)1：豈的l／3，品質(zhì)高檔。醬油一—黹秀濃f：『|5、色澤亮lIi，味道鮮美，品種有高級(jí)特鮮俺油、黃～越葺油、五香醬油、紅醬油等十幾種特色；食^卜—幣4香4：澀、酸味柔和、酸甜適口，品種有香醋、陳^ff等彩種特色I(xiàn)“^^達(dá)到GBl81

17、86、18187—2000家十，J；堋iMu～lI蜊≯≈油飲品生產(chǎn)機(jī)、Mw一Ⅲ、Ⅳ型醬iIl食^即l：J“機(jī)，足根據(jù)科技成果l：藝要求采用彳i銹鈉等俐料，，玎鉿性好，辱命長的電子原器件，將l姍M、亢爻iJ土汁、定剖牛產(chǎn)。特別是Mw一Ⅲ、Ⅳ型機(jī)。國內(nèi)弛創(chuàng)能‘j慚；先進(jìn)設(shè)備媲美，配制實(shí)現(xiàn)深層液態(tài)有氧發(fā)酵功能，釀造食醋只需三天出產(chǎn)品，也可天天定時(shí)出產(chǎn)品。工藝技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先。同時(shí)還可生產(chǎn)豆豉、豆瓣等多種調(diào)味品。三崗嘣盼析l、原料：①黃豆；②豆襤或

18、豆餅短激皮；④食鹽；⑤輔料。2、成謄按算：據(jù)綜合測算，散裝每市斤為018元，袋裝為O22元。瓶裝為068元。3、利潤核算：按年產(chǎn)量200噸。散裝為年利潤128萬元，袋裝為232萬元瓶裝為328萬元。四、加盟建廣應(yīng)具備的條件1、生產(chǎn)場地30一50平方米，能通220V電源。2、加盟者有—定的經(jīng)營能力。3、除技術(shù)、設(shè)備投資外，應(yīng)具備3～5千元流動(dòng)資金。4遵守公司加盟規(guī)則，履行加盟合同。5、能嚴(yán)格按工藝技術(shù)要求生產(chǎn)符合國家標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的合

19、格產(chǎn)品，合法經(jīng)營。6、保靜鹼司知名勺B避喊”品牌形象，接受公司監(jiān)督。7、保證公司的工藝、技術(shù)不得以任何方式轉(zhuǎn)讓、傳授其它單位和個(gè)人，違者負(fù)擔(dān)l萬元違約責(zé)任。五、加盟方式歡迎你加盟邁威科技致富快車。單位凳營業(yè)執(zhí)照副本或單位介紹信。個(gè)人憑有效身份證件到公司簽訂加盟合同，法律公證。加盟醬油、食醋凋味品廠，公司收取技術(shù)設(shè)備費(fèi)，Mwr刪3880元／臺(tái)，MWⅢ型6980元／臺(tái)，MwⅥ，￡J7980元／臺(tái)。六、公司服務(wù)內(nèi)容l、由工程技術(shù)人員為加盟廠方

20、培訓(xùn)l～2名技術(shù)人員，能全面掌握工藝技術(shù)及殳備操作技能，產(chǎn)品送省級(jí)檢驗(yàn)，符合國家標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。2、提供省級(jí)產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)報(bào)告。3、提供生產(chǎn)工藝技術(shù)、設(shè)備瞧J骨說明書等相關(guān)資料及書籍。4、提供異地加盟建廠授權(quán)書。5、提供公司‘‘奧迪威’’注冊(cè)商標(biāo)陵用授權(quán)挽6、為加盟者提供海鮮、磨菇、辣味、茵陳、老抽、生抽醬油及香醋、陳醋、飲料等幾十項(xiàng)技術(shù)及生產(chǎn)工藝配方資料(也可在公司逐硬學(xué)習(xí))。同時(shí)優(yōu)惠學(xué)習(xí)：天生產(chǎn)豆豉、醬類制品生產(chǎn)工藝及技術(shù)。7、可

21、免費(fèi)學(xué)習(xí)高產(chǎn)生料、熟料、釀酒技術(shù)。8、設(shè)備代辦托運(yùn)，實(shí)行j三包。9、提供系列醬油、食醋包裝樣品。lO、常年免費(fèi)提供技術(shù)咨淘服務(wù)加盟廠免費(fèi)‘J公司同步技術(shù)升級(jí)。11、優(yōu)惠享受公司其它科掘i成果。12、共享國內(nèi)媒體宣傳效益。經(jīng)加盟方申請(qǐng)，公司批準(zhǔn)加盟廠地址、電語可免費(fèi)刊登在國內(nèi)廣告媒體上，擴(kuò)大影響，拓展市場：有中國專利、國家大獎(jiǎng)作證：l8元(只要參加保您賺足)=lO萬元：榮獲中國專利局、知識(shí)產(chǎn)權(quán)局等國家權(quán)威機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)獎(jiǎng)勵(lì)的扶貧研究成果誠邀您加