淺析我國投資資產(chǎn)管理業(yè)務的發(fā)展

1、財稅經(jīng)貿(mào)2033年6期(上)淺析我國投資資產(chǎn)管理業(yè)務的發(fā)展朱明紅(鄭州鑫誠稅務師事務所有限公司河南鄭州450000)摘要：資產(chǎn)管理作為一個值得信賴的投資形式，其具有自身的人力資源、技術和信息客戶，資產(chǎn)管理優(yōu)勢。中國的資產(chǎn)管理業(yè)開始晚，但發(fā)展是比較快的資產(chǎn)管理行業(yè)的資金需求規(guī)模迅速擴大。中國的資產(chǎn)管理業(yè)迎來了越來越多的參與者，呈現(xiàn)綜合化經(jīng)營的趨勢。關鍵詞：資產(chǎn)管理共同基金賬戶管理投資計劃顧名思義，“資產(chǎn)管理”是一種特殊的管理，通常被稱為“

2、資產(chǎn)管理業(yè)務”，是一種專業(yè)的金融服務，是指委托人將自己的資產(chǎn)交給受托人，由受托人為委托人提供理財服務的行為。資產(chǎn)管理可以是機構(gòu)自己的內(nèi)部事務，也可以是外部的。因此，資產(chǎn)管理作為一個值得信賴的投資形式，其具有自身的人力資源、技術和信息客戶，資產(chǎn)管理優(yōu)勢。在投資組合中的主要資產(chǎn)，以實現(xiàn)資產(chǎn)委托收益最大化，資產(chǎn)作為信托關系的所有者和管理者之間的資金來源一般有三個渠道：機構(gòu)，企業(yè)和個人，他們是資產(chǎn)管理行業(yè)的客戶，其中機構(gòu)客戶，包括政府和保險基金

3、、慈善基金、養(yǎng)老基金、以及其他類型的資金。一、外國資產(chǎn)管理業(yè)務的發(fā)展狀況1外國資產(chǎn)管理行業(yè)最主流的投資產(chǎn)品是一個共同基金，以美國為例，據(jù)美國投資公司協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，49％的美國家庭持有共同基金，約76％的個人投資者持有基金資產(chǎn)。然麗，大量的資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為共同基金的替代品出現(xiàn)在20世紀9o年代末，他們有很多方面的優(yōu)點，對共同基金的發(fā)展構(gòu)成了嚴重威脅。這些產(chǎn)品包括：可交易基金、管理賬戶資金、組合投資計劃。一個交易所交易基金混合ETF的封閉

4、式基金和開放式基金的特點，既可以在交易所買賣，并允許投資者連續(xù)申購和贖回。申購、贖回，投資者支付、獲得現(xiàn)金，但ETF的“創(chuàng)建單位”，包括約25000—10萬股票。ETF是指數(shù)基金，采取復制指數(shù)，被動管理的策略。2管理賬戶。在美國，管理賬目的資產(chǎn)管理市場已成為近年來發(fā)展最為迅速的投資工具。管理賬戶與共同基金在很多方面是相似的，但最大的區(qū)別是，只有投資者和投資基金間接持有股票，投資管理賬戶，投資者直接擁有股票投資，它可以根據(jù)自己的喜好來調(diào)整

5、股票投資組合。投資者已經(jīng)擁有股票或股本證券這一類的特定股票，可以要求投資經(jīng)理管理賬戶。避免直接操作這些股票。3組合投資計劃。投資組合計劃是一個經(jīng)紀帳戶，此帳戶的投資者可以購買預先打包好的～組股票。每個投資者的資產(chǎn)是獨立管理賬戶，一個單獨的帳戶管理，投資者可以購買預先包裝的股票投資組合，也可以在自己的賬戶購買額外的股票或賣出不喜歡的股票。股票經(jīng)紀交易商組合投資計劃，實施基金交易系統(tǒng)，購買基金和網(wǎng)上交易；發(fā)出指令，允許零交易，投資者需要考慮

6、：需要計算買多少股票，直到有足夠的錢購買股票，使投資者利用少量的錢可以建立一個良好的多元化的投資組合，該計劃還提供稅收跟蹤服務，投資者批量購買哪一部分的股票在股市上的選擇提供建議，幫助投資者減少稅收支出。選擇綜合金融計劃，美林在9O年代末推出的嘉信理財研究應對傭金折扣的服務，以應對嚴峻的挑戰(zhàn)。所謂的“選擇”服務是在不同層次，提供各種專業(yè)的咨詢服務。美林有500萬個人客戶，200萬中小企業(yè)客戶。以及其他客戶重要的優(yōu)先級客戶的首選客戶，富裕

7、客戶和其雇員之間的不同類型的服務組，然后從全面管理、全權委托管理產(chǎn)品及服務選擇客戶。以確定會計準則。美林的戰(zhàn)略計劃，被認為是一個重大創(chuàng)新。二、全球資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展趨勢從全球的角度來看，資產(chǎn)管理行業(yè)在金融服務行業(yè)中是最大的，是當今世界增長最快的行業(yè)。近年來，全球資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出以下特點。1在現(xiàn)代資產(chǎn)管理市場中，共同基金是主要的資產(chǎn)業(yè)務，占美國全國的近一半。近年來，全球基金市場的不斷發(fā)展，規(guī)模不斷擴大。隨著金融市場的發(fā)展，投資者的

8、需求也越來越多樣化，參與股票、債券和共同基金。開辟新的投資領域，為客戶提供了多種投資選擇，“另類投資”應運而生。在投資管理品種方面，股票、固定收益證券及期貨投資業(yè)務，通過公平的交易平臺的所有投資另類投資定義，投資領域非常廣泛，涉及房地產(chǎn)、私募股權投資(PE)、杠桿收購、黃金、藝術等等，到目前為止，國際資產(chǎn)管理市場，出現(xiàn)最引人注目的增長。2技術支持是資產(chǎn)管理行業(yè)的一個越來越重要的條件。它的重要性體現(xiàn)在兩個方面：一方面，為了滿足客戶的需求，

9、提高技術水平的升級換代勢在必行。例如，由于分散的賬戶資產(chǎn)管理專業(yè)化和低稅率的好處，越來越多的個人投資者喜歡使用多個帳戶管理資產(chǎn)，這客觀上要求資產(chǎn)管理公司提供自動化和靈活的技術支持。另一方面，為了提高投資效率，降低投資成本，技術平臺的升級是必須的。例如，集成多個系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，理清業(yè)務流程，整合產(chǎn)品以降低成本和提高客戶滿意度。一方面，不同基金在市場并存，資產(chǎn)管理公司必須了解市場分化和分化客戶，以獲得核心競爭力，達到自己差異化的生存；另一方面，

10、產(chǎn)品的多樣化是一個重要的資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展方向。此功能與另類投資發(fā)展密切相關。從海外資產(chǎn)管理的發(fā)展經(jīng)驗來看，基金公司開始投資于如商品、貴金屬、房地產(chǎn)、自然資源，同時也擴大到各種金融衍生品的范圍。長期穩(wěn)定的養(yǎng)老保險資金的資本積累的來源，可以提供長期穩(wěn)定077的專業(yè)資產(chǎn)管理公司的資金來源，并成為一個重要的目標市場。如何設計和養(yǎng)老金支付相匹配的基金產(chǎn)品，也成為共同基金的創(chuàng)新內(nèi)容。在美國，養(yǎng)老基金的積累、資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展和資本市場發(fā)展三者之間形

11、成了良好的相輔相成的效果。三、國內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務分析中國的資產(chǎn)管理業(yè)開始晚，但發(fā)展是比較快的，在1997年至2010年的十多年中，中國穩(wěn)定和快速的經(jīng)濟增長，加速了實體財富的積累，開始金融意識萌芽的居民，不斷提高資產(chǎn)管理水平，行業(yè)的資金需求規(guī)模迅速擴大。截至2Oo9年年底，該基金管理公司在中國達到58個，包括28個共同合資基金管理公司，基金的資產(chǎn)凈值接近33萬億元，基金管理費收入280億人民幣。除了中國主要的公共產(chǎn)品和私人股權投資公司，商業(yè)

12、銀行，投資銀行，證券公司，保險公司，信托投資公司及其他金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)也已成為中國的資產(chǎn)管理行業(yè)的主力軍。中國的資產(chǎn)管理業(yè)迎來了越來越多的參與者，呈現(xiàn)綜合化經(jīng)營的趨勢。根據(jù)中國保險監(jiān)督管理委員會(中國保監(jiān)會)的預測，中國的養(yǎng)老保險到2010年預計將達到1萬億元的規(guī)模。不難看出，這樣的大型年金的金融機構(gòu)，包括證券公司，包含一個巨大的發(fā)展機遇。與美國的投資集團相比，國內(nèi)剛進入年金市場的專業(yè)機構(gòu)將主要集中在投資業(yè)績和資產(chǎn)規(guī)模上缺乏企業(yè)年金

13、市場的導向，推出個性化的產(chǎn)品及其組合套餐。證券公司確保企業(yè)年金發(fā)展，收益率較低的要求，可行的投資方案。不同企業(yè)年金計劃，根據(jù)各種風險的需要進行投資分配，回報率偏好的產(chǎn)品組合，形成不同的組合。也可以設計投資基金和其他風險的產(chǎn)品，企業(yè)年金市場為導向的產(chǎn)品創(chuàng)新，特別強調(diào)對低風險產(chǎn)品的引進。由于中國的證券市場缺乏金融衍生工具，不能自由發(fā)揮市場的作用。然而，相對于基金公司，經(jīng)紀收入將更加靈活，以達到吸引養(yǎng)老基金的目的。參考文獻：『1]i巖《ZH證

14、券公司受托資產(chǎn)管理業(yè)務創(chuàng)新研究》蘭州大學2011年[2]張宇《試析資產(chǎn)評估“投資價值”概念運用》《財會月刊》2009年第32期【3】王鳳桐、孫艷玲《試析資產(chǎn)管理公司的發(fā)展方向》《金融理論與實踐》2003年O5期[4琳錚《試析我國企業(yè)年金投資管理》《發(fā)展研究》2006年第06期財稅經(jīng)貿(mào)2033年6期(上)淺析我國投資資產(chǎn)管理業(yè)務的發(fā)展朱明紅(鄭州鑫誠稅務師事務所有限公司河南鄭州450000)摘要：資產(chǎn)管理作為一個值得信賴的投資形式，其具有

15、自身的人力資源、技術和信息客戶，資產(chǎn)管理優(yōu)勢。中國的資產(chǎn)管理業(yè)開始晚，但發(fā)展是比較快的資產(chǎn)管理行業(yè)的資金需求規(guī)模迅速擴大。中國的資產(chǎn)管理業(yè)迎來了越來越多的參與者，呈現(xiàn)綜合化經(jīng)營的趨勢。關鍵詞：資產(chǎn)管理共同基金賬戶管理投資計劃顧名思義，“資產(chǎn)管理”是一種特殊的管理，通常被稱為“資產(chǎn)管理業(yè)務”，是一種專業(yè)的金融服務，是指委托人將自己的資產(chǎn)交給受托人，由受托人為委托人提供理財服務的行為。資產(chǎn)管理可以是機構(gòu)自己的內(nèi)部事務，也可以是外部的。因此，

16、資產(chǎn)管理作為一個值得信賴的投資形式，其具有自身的人力資源、技術和信息客戶，資產(chǎn)管理優(yōu)勢。在投資組合中的主要資產(chǎn)，以實現(xiàn)資產(chǎn)委托收益最大化，資產(chǎn)作為信托關系的所有者和管理者之間的資金來源一般有三個渠道：機構(gòu)，企業(yè)和個人，他們是資產(chǎn)管理行業(yè)的客戶，其中機構(gòu)客戶，包括政府和保險基金、慈善基金、養(yǎng)老基金、以及其他類型的資金。一、外國資產(chǎn)管理業(yè)務的發(fā)展狀況1外國資產(chǎn)管理行業(yè)最主流的投資產(chǎn)品是一個共同基金，以美國為例，據(jù)美國投資公司協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，

17、49％的美國家庭持有共同基金，約76％的個人投資者持有基金資產(chǎn)。然麗，大量的資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為共同基金的替代品出現(xiàn)在20世紀9o年代末，他們有很多方面的優(yōu)點，對共同基金的發(fā)展構(gòu)成了嚴重威脅。這些產(chǎn)品包括：可交易基金、管理賬戶資金、組合投資計劃。一個交易所交易基金混合ETF的封閉式基金和開放式基金的特點，既可以在交易所買賣，并允許投資者連續(xù)申購和贖回。申購、贖回，投資者支付、獲得現(xiàn)金，但ETF的“創(chuàng)建單位”，包括約25000—10萬股票。E

18、TF是指數(shù)基金，采取復制指數(shù)，被動管理的策略。2管理賬戶。在美國，管理賬目的資產(chǎn)管理市場已成為近年來發(fā)展最為迅速的投資工具。管理賬戶與共同基金在很多方面是相似的，但最大的區(qū)別是，只有投資者和投資基金間接持有股票，投資管理賬戶，投資者直接擁有股票投資，它可以根據(jù)自己的喜好來調(diào)整股票投資組合。投資者已經(jīng)擁有股票或股本證券這一類的特定股票，可以要求投資經(jīng)理管理賬戶。避免直接操作這些股票。3組合投資計劃。投資組合計劃是一個經(jīng)紀帳戶，此帳戶的投資

19、者可以購買預先打包好的～組股票。每個投資者的資產(chǎn)是獨立管理賬戶，一個單獨的帳戶管理，投資者可以購買預先包裝的股票投資組合，也可以在自己的賬戶購買額外的股票或賣出不喜歡的股票。股票經(jīng)紀交易商組合投資計劃，實施基金交易系統(tǒng)，購買基金和網(wǎng)上交易；發(fā)出指令，允許零交易，投資者需要考慮：需要計算買多少股票，直到有足夠的錢購買股票，使投資者利用少量的錢可以建立一個良好的多元化的投資組合，該計劃還提供稅收跟蹤服務，投資者批量購買哪一部分的股票在股市上

20、的選擇提供建議，幫助投資者減少稅收支出。選擇綜合金融計劃，美林在9O年代末推出的嘉信理財研究應對傭金折扣的服務，以應對嚴峻的挑戰(zhàn)。所謂的“選擇”服務是在不同層次，提供各種專業(yè)的咨詢服務。美林有500萬個人客戶，200萬中小企業(yè)客戶。以及其他客戶重要的優(yōu)先級客戶的首選客戶，富?？蛻艉推涔蛦T之間的不同類型的服務組，然后從全面管理、全權委托管理產(chǎn)品及服務選擇客戶。以確定會計準則。美林的戰(zhàn)略計劃，被認為是一個重大創(chuàng)新。二、全球資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展

21、趨勢從全球的角度來看，資產(chǎn)管理行業(yè)在金融服務行業(yè)中是最大的，是當今世界增長最快的行業(yè)。近年來，全球資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出以下特點。1在現(xiàn)代資產(chǎn)管理市場中，共同基金是主要的資產(chǎn)業(yè)務，占美國全國的近一半。近年來，全球基金市場的不斷發(fā)展，規(guī)模不斷擴大。隨著金融市場的發(fā)展，投資者的需求也越來越多樣化，參與股票、債券和共同基金。開辟新的投資領域，為客戶提供了多種投資選擇，“另類投資”應運而生。在投資管理品種方面，股票、固定收益證券及期貨投資業(yè)務

22、，通過公平的交易平臺的所有投資另類投資定義，投資領域非常廣泛，涉及房地產(chǎn)、私募股權投資(PE)、杠桿收購、黃金、藝術等等，到目前為止，國際資產(chǎn)管理市場，出現(xiàn)最引人注目的增長。2技術支持是資產(chǎn)管理行業(yè)的一個越來越重要的條件。它的重要性體現(xiàn)在兩個方面：一方面，為了滿足客戶的需求，提高技術水平的升級換代勢在必行。例如，由于分散的賬戶資產(chǎn)管理專業(yè)化和低稅率的好處，越來越多的個人投資者喜歡使用多個帳戶管理資產(chǎn)，這客觀上要求資產(chǎn)管理公司提供自動化和

23、靈活的技術支持。另一方面，為了提高投資效率，降低投資成本，技術平臺的升級是必須的。例如，集成多個系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，理清業(yè)務流程，整合產(chǎn)品以降低成本和提高客戶滿意度。一方面，不同基金在市場并存，資產(chǎn)管理公司必須了解市場分化和分化客戶，以獲得核心競爭力，達到自己差異化的生存；另一方面，產(chǎn)品的多樣化是一個重要的資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展方向。此功能與另類投資發(fā)展密切相關。從海外資產(chǎn)管理的發(fā)展經(jīng)驗來看，基金公司開始投資于如商品、貴金屬、房地產(chǎn)、自然資源，同時

24、也擴大到各種金融衍生品的范圍。長期穩(wěn)定的養(yǎng)老保險資金的資本積累的來源，可以提供長期穩(wěn)定077的專業(yè)資產(chǎn)管理公司的資金來源，并成為一個重要的目標市場。如何設計和養(yǎng)老金支付相匹配的基金產(chǎn)品，也成為共同基金的創(chuàng)新內(nèi)容。在美國，養(yǎng)老基金的積累、資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展和資本市場發(fā)展三者之間形成了良好的相輔相成的效果。三、國內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務分析中國的資產(chǎn)管理業(yè)開始晚，但發(fā)展是比較快的，在1997年至2010年的十多年中，中國穩(wěn)定和快速的經(jīng)濟增長，加速了實體

25、財富的積累，開始金融意識萌芽的居民，不斷提高資產(chǎn)管理水平，行業(yè)的資金需求規(guī)模迅速擴大。截至2Oo9年年底，該基金管理公司在中國達到58個，包括28個共同合資基金管理公司，基金的資產(chǎn)凈值接近33萬億元，基金管理費收入280億人民幣。除了中國主要的公共產(chǎn)品和私人股權投資公司，商業(yè)銀行，投資銀行，證券公司，保險公司，信托投資公司及其他金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)也已成為中國的資產(chǎn)管理行業(yè)的主力軍。中國的資產(chǎn)管理業(yè)迎來了越來越多的參與者，呈現(xiàn)綜合化經(jīng)營

26、的趨勢。根據(jù)中國保險監(jiān)督管理委員會(中國保監(jiān)會)的預測，中國的養(yǎng)老保險到2010年預計將達到1萬億元的規(guī)模。不難看出，這樣的大型年金的金融機構(gòu)，包括證券公司，包含一個巨大的發(fā)展機遇。與美國的投資集團相比，國內(nèi)剛進入年金市場的專業(yè)機構(gòu)將主要集中在投資業(yè)績和資產(chǎn)規(guī)模上缺乏企業(yè)年金市場的導向，推出個性化的產(chǎn)品及其組合套餐。證券公司確保企業(yè)年金發(fā)展，收益率較低的要求，可行的投資方案。不同企業(yè)年金計劃，根據(jù)各種風險的需要進行投資分配，回報率偏好的

27、產(chǎn)品組合，形成不同的組合。也可以設計投資基金和其他風險的產(chǎn)品，企業(yè)年金市場為導向的產(chǎn)品創(chuàng)新，特別強調(diào)對低風險產(chǎn)品的引進。由于中國的證券市場缺乏金融衍生工具，不能自由發(fā)揮市場的作用。然而，相對于基金公司，經(jīng)紀收入將更加靈活，以達到吸引養(yǎng)老基金的目的。參考文獻：『1]i巖《ZH證券公司受托資產(chǎn)管理業(yè)務創(chuàng)新研究》蘭州大學2011年[2]張宇《試析資產(chǎn)評估“投資價值”概念運用》《財會月刊》2009年第32期【3】王鳳桐、孫艷玲《試析資產(chǎn)管理公司