杜邦財(cái)務(wù)分析指標(biāo)因素分析方法研究

1、陰窯業(yè)務(wù)與技術(shù)陰窯緣圓窯財(cái)會(huì)月刊淵綜合冤援一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基本原理是將財(cái)務(wù)指標(biāo)作為一個(gè)系統(tǒng)袁財(cái)務(wù)分析與評價(jià)作為一個(gè)系統(tǒng)工程袁全面評價(jià)企業(yè)的償債能力堯營運(yùn)能力堯盈利能力及其相互之間的關(guān)系袁在全面財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行全面財(cái)務(wù)評價(jià)袁使評價(jià)者對公司的財(cái)務(wù)狀況有深入的認(rèn)識(shí)袁能有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策遙如圖所示院員援權(quán)益凈利率即凈資產(chǎn)收益率袁是所有比率中綜合性最強(qiáng)堯最有代表性的一個(gè)指標(biāo)遙財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是使所有者財(cái)富最大化袁權(quán)益凈利率

2、反映所有者投入資金的獲利能力袁反映企業(yè)籌資堯投資堯資產(chǎn)運(yùn)營等活動(dòng)效率袁提高權(quán)益凈利率是所有者財(cái)富最大化的基本特征遙圓援資產(chǎn)凈利率說明企業(yè)資產(chǎn)利用的效果袁影響資產(chǎn)凈利率的因素有產(chǎn)品價(jià)格堯單位成本堯產(chǎn)量和銷量堯資金占用量袁可以利用它來分析經(jīng)營中存在的問題袁提高銷售利潤率袁加速資金周轉(zhuǎn)遙猿援銷售凈利率反映收入的收益水平袁提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在袁同時(shí)它也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要前提遙其可以進(jìn)一步分為銷售毛利率堯銷售稅金率堯銷售

3、成本率堯銷售期間費(fèi)用率等因素遙源援資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度袁周轉(zhuǎn)越快袁反映銷售能力越強(qiáng)遙其可以進(jìn)一步表現(xiàn)為長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率堯流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率堯應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等因素遙緣援權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度袁主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響袁負(fù)債比率大袁權(quán)益乘數(shù)就大袁說明企業(yè)的負(fù)債程度較高袁能給企業(yè)帶來較大的杠桿利益袁同時(shí)也給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)遙債權(quán)人認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越低越好袁這樣貸款風(fēng)險(xiǎn)就越小遙股東則認(rèn)為袁如果能夠保證全部資本利潤率大于借款利率袁則希望該指

4、標(biāo)越大越好袁否則反之遙企業(yè)經(jīng)營者則要從盈利與風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡袁確定合理的資本結(jié)構(gòu)遙二、對杜邦財(cái)務(wù)分析體系的探討從杜邦財(cái)務(wù)分析圖可以看出袁權(quán)益凈利率和企業(yè)銷售規(guī)模堯成本水平堯資產(chǎn)營運(yùn)堯資本結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系袁這些因素構(gòu)成一個(gè)相互依存的系統(tǒng)袁只有把系統(tǒng)內(nèi)這些因素的關(guān)系協(xié)調(diào)好袁才能使權(quán)益凈利率達(dá)到最大值遙但是袁它只分別觀察各指標(biāo)的變動(dòng)情況袁不能將各指標(biāo)聯(lián)系起來分析對總指標(biāo)的影響程度袁不能將影響權(quán)益凈利率發(fā)生升降的原因具體化袁且只是事后反映袁不

5、能做到事前堯事中控制袁這并不能滿足企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理的需要遙例如袁要加強(qiáng)成本控制就需要知道各成本形態(tài)對總指標(biāo)的影響程度遙在動(dòng)態(tài)分析時(shí)袁僅僅是各指標(biāo)數(shù)值的簡單比較袁雖然能夠反映各指標(biāo)本身的變化情況袁卻很難準(zhǔn)確說明各指標(biāo)對總指標(biāo)的影響程度袁不利于洞察關(guān)鍵因素遙為了彌補(bǔ)以上不足袁我們從管理角度對傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行改進(jìn)袁運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)因素分析法對權(quán)益凈利率的影響因素進(jìn)行深層次量化分析遙在實(shí)際中可以將權(quán)益凈利率進(jìn)一步分解為下列形式院權(quán)益凈利率越銷

6、售凈利率伊資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率伊權(quán)益乘數(shù)越貢獻(xiàn)毛益率衣經(jīng)營杠桿系數(shù)伊淵員一所得稅率冤伊資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率伊權(quán)益乘數(shù)淵員冤貢獻(xiàn)毛益率是指以貢獻(xiàn)毛益總額除以銷售收入總額袁它可以測算由于銷售數(shù)額的變動(dòng)對凈收益的影響遙經(jīng)營杠桿系數(shù)是息稅前盈余變動(dòng)率與銷售量變動(dòng)率之間的比率遙這里假定成本堯銷量堯利潤保持線性關(guān)系袁經(jīng)營杠桿系數(shù)則是以貢獻(xiàn)毛益總額除以貢獻(xiàn)毛益總額與固定成本之差遙它表明銷售額越大袁經(jīng)營杠桿系數(shù)越小袁經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越小曰反之袁則越大遙改進(jìn)后的形式可以從企業(yè)的

7、盈利能力淵貢獻(xiàn)毛益率冤堯經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)淵經(jīng)營杠桿系數(shù)冤堯資產(chǎn)運(yùn)營能力淵資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率冤和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)淵權(quán)益乘數(shù)冤四個(gè)因素的變動(dòng)比較全面地對權(quán)益凈利率的變動(dòng)進(jìn)行因素分析袁從中發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵因素袁并將關(guān)鍵因素進(jìn)一步分解袁分析其對總指標(biāo)的影響程度袁找出主要影響因素遙三、杜邦財(cái)務(wù)分析指標(biāo)因素分析方法與應(yīng)用下面舉例說明杜邦財(cái)務(wù)分析指標(biāo)因素分析方法遙某公司圓園園園年有關(guān)財(cái)務(wù)資料及因素指標(biāo)的有關(guān)數(shù)據(jù)如表員堯表圓所示遙湖北黃石理工學(xué)院柯樹林杜邦財(cái)務(wù)分析圖權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利

8、率伊權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率伊資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤衣銷售收入銷售收入衣資產(chǎn)總額銷售收入原全部成本垣其他利潤原所得稅長期資產(chǎn)垣流動(dòng)資產(chǎn)制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用其他流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金有價(jià)證券應(yīng)收賬款存貨杜邦財(cái)務(wù)分析指標(biāo)因素分析方法研究淵員冤式用字母可表示為院假設(shè)分析葬堯遭堯糟堯鑿四因素變動(dòng)對總指標(biāo)孕的影響袁在進(jìn)行因素比較時(shí)袁前者為質(zhì)量指標(biāo)袁后者為數(shù)量指標(biāo)淵根據(jù)葉統(tǒng)計(jì)學(xué)曳理論袁本文分析中將質(zhì)量指標(biāo)固定在基期袁數(shù)量指標(biāo)固定在報(bào)告期冤袁如葬堯糟相對于孕而

9、言袁則葬為質(zhì)量指標(biāo)袁糟為數(shù)量指標(biāo)遙員援從絕對數(shù)方面分析淵計(jì)算過程略冤遙孕員原孕園越員援遠(yuǎn)苑豫原圓援怨園豫越原員援圓猿豫淵圓冤葬因素變動(dòng)對孕影響的絕對數(shù)為院遭因素變動(dòng)對孕影響的絕對數(shù)為院糟因素變動(dòng)對孕影響的絕對數(shù)為院鑿因素變動(dòng)對孕影響的絕對數(shù)為院驗(yàn)算院淵猿冤垣淵源冤垣淵緣冤垣淵遠(yuǎn)冤越淵圓冤袁即院原園援圓源豫原員援園員豫原園援員員豫垣園援員圓豫越原員援圓源豫袁該結(jié)果與淵圓冤式相差園援園員豫袁這是計(jì)算時(shí)四舍五入造成的遙圓援從相對數(shù)方面分析淵計(jì)

10、算過程略冤遙淵猿冤轅孕園垣淵源冤轅孕園垣淵緣冤轅孕園垣淵遠(yuǎn)冤轅孕園越淵圓冤轅孕園袁即院原愿援猿豫原猿源援愿豫原猿援愿豫垣源援員豫越原源圓援愿豫淵圓冤轅孕園越原源圓援源豫兩個(gè)結(jié)果相差園援源豫袁這也是計(jì)算時(shí)四舍五入造成的遙結(jié)果表明院權(quán)益凈利率孕下降源圓援源豫袁下降的絕對水平為員援圓猿豫遙其中院由于貢獻(xiàn)毛益率葬的下降使權(quán)益凈利率下降愿援猿豫袁下降的絕對水平為園援圓源豫曰由于經(jīng)營杠桿系數(shù)遭的上升使權(quán)益凈利率下降猿源援愿豫袁下降的絕對水平為員援園

11、員豫曰由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率糟的下降使權(quán)益凈利率下降猿援愿豫袁下降的絕對水平為園援員員豫曰由于權(quán)益乘數(shù)鑿的上升使權(quán)益凈利率上升源援員豫袁上升的絕對水平為園援員圓豫遙由此看出袁造成權(quán)益凈利率孕下降的關(guān)鍵原因是經(jīng)營杠桿系數(shù)遭的上升袁說明該公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增加給公司造成很大影響遙下面進(jìn)一步對經(jīng)營杠桿系數(shù)構(gòu)成因素的變動(dòng)對總指標(biāo)的影響程度進(jìn)行因素分析院假設(shè)院銷售收入為藻袁變動(dòng)成本為棗袁固定成本為早袁這樣淵員冤式表示為院由表員可知院藻因素變動(dòng)對孕影響的絕對數(shù)

12、與相對數(shù)分別為院源援苑緣豫轅孕園越員遠(yuǎn)猿援愿豫棗因素變動(dòng)對孕影響的絕對數(shù)與相對數(shù)分別為院原緣援苑緣豫轅孕園越原員怨愿援猿豫早因素變動(dòng)對孕影響的絕對數(shù)與相對數(shù)分別為院原園援園員豫轅孕園越原園援猿豫驗(yàn)算院絕對數(shù)院源援苑緣豫原緣援苑緣豫原園援園員豫越原員援園員豫曰相對數(shù)院員遠(yuǎn)猿援愿豫原員怨愿援猿豫原園援猿豫越原猿源援愿豫越淵源冤轅孕園袁該結(jié)果均與淵源冤式相符遙結(jié)果表明院由于銷售收入的上升使權(quán)益凈利率上升員遠(yuǎn)猿援愿豫袁上升的絕對水平為源援苑緣豫

13、曰由于變動(dòng)成本的上升使權(quán)益凈利率下降員怨愿援猿豫袁下降的絕對水平為緣援苑緣豫曰由于固定成本的上升使權(quán)益凈利率下降園援猿豫袁下降的絕對水平為園援園員豫遙由此可見袁造成權(quán)益凈利率下降的主要原因是變動(dòng)成本的上升袁因此該公司應(yīng)抓住主要矛盾即加強(qiáng)變動(dòng)成本的控制才行遙由于采用變動(dòng)成本法將成本中的可控成本與不可控成本堯相關(guān)成本與無關(guān)成本明確分開袁從而便于事前預(yù)測和事中控制遙笫園援遠(yuǎn)苑葬園糟員鑿員淵原冤越源援苑緣豫藻員原棗員原早員藻員原棗員藻園原棗員原

14、早員藻園原棗員園援遠(yuǎn)苑葬園糟員鑿員淵原冤越原緣援苑緣豫藻園原棗員原早員藻園原棗員藻園原棗園原早員藻園原棗園藻園原棗園原早員藻園原棗園園援遠(yuǎn)苑葬園糟員鑿員淵原冤越原園援園員豫藻園原棗園原早園藻園原棗園孕越淵員原猿猿豫冤糟鑿越葬遭園援遠(yuǎn)苑葬糟鑿遭援財(cái)會(huì)月刊淵綜合冤窯緣猿窯陰業(yè)務(wù)與技術(shù)窯陰園援遠(yuǎn)苑淵葬員原葬園冤糟員鑿員遭員越原園援圓源豫淵猿冤園援遠(yuǎn)苑葬園糟員鑿員淵原冤越原員援園員豫員遭園員遭員淵源冤園援遠(yuǎn)苑葬園淵糟員原糟園冤鑿員遭園越原園援員

15、員豫淵緣冤園援遠(yuǎn)苑葬園糟園淵鑿員原鑿園冤遭園越園援員圓豫淵遠(yuǎn)冤經(jīng)營杠桿系數(shù)越銷售收入原變動(dòng)成本銷售收入原變動(dòng)成本原固定成本責(zé)越葬伊伊淵員原猿猿豫冤糟鑿越藻原棗原早藻原棗園援遠(yuǎn)苑葬淵藻原棗原早冤糟鑿藻原棗項(xiàng)目（用字母表示）葬貢獻(xiàn)毛益率遭經(jīng)營杠桿系數(shù)糟資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率鑿權(quán)益乘數(shù)責(zé)權(quán)益凈利率本年實(shí)際源圓援圓豫淵葬員冤員員援源猿淵遭員冤源源援猿豫淵糟員冤員援緣圓淵鑿員冤員援遠(yuǎn)苑豫淵責(zé)員冤上年實(shí)際源愿援源豫淵葬園冤苑援源愿淵遭園冤源緣援怨豫淵糟園冤員援

16、源遠(yuǎn)淵鑿園冤圓援怨園豫淵責(zé)園冤表圓項(xiàng)目銷售收入總成本其中院變動(dòng)成本固定成本貢獻(xiàn)毛益稅前利潤所得稅凈利潤資產(chǎn)總額淵平均冤長期資產(chǎn)淵平均冤其中院固定資產(chǎn)淵平均冤長期投資淵平均冤無形資產(chǎn)淵平均冤流動(dòng)資產(chǎn)淵平均冤其中院存貨淵平均冤應(yīng)收賬款淵平均冤現(xiàn)金有價(jià)證券淵平均冤其他流動(dòng)資產(chǎn)淵平均冤負(fù)債總額淵平均冤凈資產(chǎn)淵平均冤本年實(shí)際愿園園園園園苑苑園緣園園源遠(yuǎn)圓猿園園猿園愿圓園園猿猿苑苑園園圓怨緣園園怨苑猿緣員怨苑遠(yuǎn)緣員愿園圓源遠(yuǎn)園員員怨遠(yuǎn)園遠(yuǎn)園員園源緣