我國(guó)國(guó)資運(yùn)營(yíng)主體經(jīng)理層激勵(lì)機(jī)制探析

1、(廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院福建廈門(mén)361000)【摘要】我國(guó)現(xiàn)階段的國(guó)資運(yùn)營(yíng)主體，包括兩類(lèi)國(guó)有企業(yè)：調(diào)控層面的國(guó)企、運(yùn)營(yíng)層面的國(guó)企。目前，我國(guó)國(guó)企經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制存在一定程度上的扭曲，造成我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)的低效運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)行為。由此，基于兩類(lèi)不同國(guó)企的特點(diǎn)，強(qiáng)化我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體經(jīng)理層激勵(lì)機(jī)制意義重大。本文對(duì)構(gòu)建我國(guó)國(guó)企經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制提出了自己的看法?！娟P(guān)鍵詞】國(guó)資運(yùn)營(yíng)激勵(lì)機(jī)制委托代理我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行的國(guó)有資產(chǎn)三級(jí)授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制下的國(guó)資運(yùn)營(yíng)主

2、體，包括兩類(lèi)國(guó)有企業(yè)：一是由國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接授權(quán)或組建的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體(包括大型企業(yè)集團(tuán)公司、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、控股公司、投資公司、托管公司等)，以資本運(yùn)營(yíng)或股權(quán)經(jīng)營(yíng)為主，進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)與運(yùn)作。我們可把它稱(chēng)之為調(diào)控層面的國(guó)有企業(yè)；二是所投資企業(yè)，包括國(guó)有獨(dú)資、國(guó)有控股和參股企業(yè)，以及以其他方式經(jīng)營(yíng)國(guó)有資本的各類(lèi)企業(yè)，在企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)中實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的各項(xiàng)權(quán)益。可稱(chēng)之為運(yùn)營(yíng)層面的國(guó)有企業(yè)。對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有資產(chǎn)(至少絕大部分競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有資產(chǎn))納入

3、運(yùn)營(yíng)層面，按市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作；而對(duì)于非競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)、資源性國(guó)有資產(chǎn)，納入調(diào)控層面管理。一、我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)狀簡(jiǎn)述自國(guó)有企業(yè)改革以來(lái)，政府對(duì)國(guó)企經(jīng)營(yíng)者的收入合約除月薪制(固定工資)外，主要還有承包制、月薪加獎(jiǎng)金制、年薪制、股權(quán)激勵(lì)、隱性激勵(lì)(企業(yè)外部的競(jìng)爭(zhēng)性激勵(lì)和企業(yè)內(nèi)部勞動(dòng)市場(chǎng)隱含契約性激勵(lì))及職位提升等。近年來(lái)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的絕對(duì)收入在不斷提高，但激勵(lì)效果不佳，經(jīng)營(yíng)者不滿意程度很高，由于“激勵(lì)空缺”引發(fā)的

4、代理風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)嚴(yán)重。具體而言，國(guó)有企業(yè)激勵(lì)郵制主要存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：(1)公司的業(yè)績(jī)變化與高管的薪酬相關(guān)性不大，管理者不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)效益不佳而使其報(bào)酬受到很大影響，也不會(huì)分享因其出色的管理才能而給企業(yè)帶來(lái)的高效益。有時(shí)甚至出現(xiàn)經(jīng)理人薪酬與公司業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)的情況。(2)強(qiáng)調(diào)非收益性激勵(lì)，忽視管理者的物質(zhì)利益，對(duì)于那38《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)》2006年第7期(下)。__’●__^。。?！?。。。。。。。。___^_。。。。。。。。。?！?。^__h。。。

5、。。。。。。?！?。^____。。。。。。?！?。。。_●h_●。。。。。。一些為企業(yè)做出很大貢獻(xiàn)的管理者，缺乏有效的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)，而是靠職位晉升的激勵(lì)和榮譽(yù)獎(jiǎng)勵(lì)。(3)國(guó)有企業(yè)的報(bào)酬結(jié)構(gòu)過(guò)于單一。月薪的比重過(guò)大，年薪制、股票期權(quán)等多種激勵(lì)方式使用較少，難以有效激勵(lì)管理者。(4)名義工資偏低，在職消費(fèi)及由控制權(quán)帶來(lái)的灰色收入相對(duì)較多。(5)缺少激勵(lì)企業(yè)管理者追求企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的分配制度，激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)多依賴(lài)于短期業(yè)績(jī)指標(biāo)，難以使管理者考慮到企業(yè)的

6、長(zhǎng)期發(fā)展。(6)職位晉升演變成“官本位”激勵(lì)，存在行政組織的強(qiáng)激勵(lì)和企業(yè)組織弱激勵(lì)之間的博弈，不利于經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)化、市場(chǎng)化。二、強(qiáng)化我國(guó)國(guó)資運(yùn)營(yíng)主體經(jīng)理層激勵(lì)機(jī)制的必要性經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)問(wèn)題存在的基本前提是，經(jīng)營(yíng)者作為經(jīng)濟(jì)人他們有自己的利益偏好和目標(biāo)函數(shù)，對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行激勵(lì)的目的是通過(guò)有效激勵(lì)來(lái)降低監(jiān)督成本，促使經(jīng)營(yíng)者把企業(yè)目標(biāo)作為自己的內(nèi)在追求，從而達(dá)到促使經(jīng)營(yíng)者努力工作的目的。我國(guó)現(xiàn)行國(guó)資經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)多級(jí)委托代理關(guān)系的特點(diǎn)，由于委托代理制度天然

7、的缺陷，有可能導(dǎo)致一定程度上的代理風(fēng)險(xiǎn)。第一，國(guó)有資產(chǎn)委托人雙重身份帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)。作為國(guó)有資產(chǎn)調(diào)控層面的委托代理人，它即是上一級(jí)委托人的代理人，又是下一級(jí)委托代理人的委托人，這一雙重身份使其成了“雙重利益的代表”。在追求雙重利益的過(guò)程中，特別是兩者發(fā)生沖突的時(shí)候，委托代理人往往可能發(fā)生角色錯(cuò)位和利益越界，謀求個(gè)人或利益群體的權(quán)利和利益往往超過(guò)了國(guó)有資產(chǎn)保值增值的利益，他們會(huì)為了個(gè)人或利益群體的利益而不惜損害公眾利益。第二，剩余索取權(quán)和

8、控制權(quán)不匹配導(dǎo)致的投機(jī)行為。從權(quán)力匹配的角度看，沒(méi)有剩余索取權(quán)的控制權(quán)是缺乏激勵(lì)的控制權(quán)，是產(chǎn)權(quán)殘缺的表現(xiàn)(費(fèi)方域，1996)。在我國(guó)國(guó)資經(jīng)營(yíng)的委托代理鏈條中，作為受政府委托行使代理權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，一方面作為企業(yè)運(yùn)營(yíng)的決策者擁有企業(yè)控制權(quán)，享受到各種非萬(wàn)方數(shù)據(jù)貨幣形態(tài)的控制權(quán)收益；另一方面在委托人虛擬的條件下享受企業(yè)所有者的權(quán)力，但是這種權(quán)力是非合法和非正式的，即沒(méi)有被賦予正式的剩余索取權(quán)。因此，按照權(quán)力匹配原則，當(dāng)“控制權(quán)”并不帶來(lái)相

9、應(yīng)的“剩余索取權(quán)”時(shí)，國(guó)企經(jīng)營(yíng)者就難免不產(chǎn)生短期化行為和過(guò)度投機(jī)行為。第三，監(jiān)控制度不嚴(yán)，約束軟化，國(guó)有資產(chǎn)流失嚴(yán)重。從公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)看，由于國(guó)有公司的國(guó)有股持股人缺乏人格化代表，股東沒(méi)有動(dòng)力來(lái)監(jiān)督和激勵(lì)公司經(jīng)理層，董事會(huì)也無(wú)法對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行有效的監(jiān)督。我國(guó)國(guó)有公司的董事大多是內(nèi)部董事，許多公司由董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理，甚至董事會(huì)成員同經(jīng)理人員合謀通過(guò)損害公司利益來(lái)謀取私利。而且一直以來(lái)，由于國(guó)企出資人的缺位，國(guó)企經(jīng)營(yíng)者角色承擔(dān)責(zé)任的不明確，

10、未能依據(jù)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行獎(jiǎng)懲，對(duì)工作不力的經(jīng)營(yíng)者也未及時(shí)撤換。因此，國(guó)企經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)程度較高。因而，隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步推進(jìn)，強(qiáng)化我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體激勵(lì)機(jī)制勢(shì)在，必行。三、合理構(gòu)建我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制一般來(lái)說(shuō)，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)是通過(guò)委托代理合同也即激勵(lì)合同來(lái)實(shí)現(xiàn)的。激勵(lì)合約是對(duì)經(jīng)營(yíng)者的直接控制機(jī)制，它有兩個(gè)基本特征：一是理性約束或參與約束，即給代理人的收入要不少于他的保留效應(yīng)；二是激勵(lì)兼容或講真話，即合約保證代理人努

11、力的效用高于偷懶的效用。具體包括經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬計(jì)劃、經(jīng)營(yíng)者職責(zé)定義、對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及聘用合同等。1、恰當(dāng)?shù)睦婕?lì)機(jī)制經(jīng)營(yíng)者的利益激勵(lì)可分為物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)。物質(zhì)激勵(lì)方面包括經(jīng)營(yíng)者的當(dāng)期收益和經(jīng)營(yíng)者的延期收益。經(jīng)營(yíng)者的當(dāng)期收益既包括年薪、股權(quán)分紅、提成等貨幣性收入，也包括其住房、t醫(yī)療、交通、通訊、禮品費(fèi)、招待費(fèi)和豪華的辦公條件及高標(biāo)準(zhǔn)的旅行等職務(wù)性收益。經(jīng)營(yíng)者的延期收益包括延期年薪、期權(quán)、補(bǔ)充養(yǎng)老金和醫(yī)療保險(xiǎn)。既要提高經(jīng)營(yíng)者的當(dāng)期收

12、益，又要保證經(jīng)營(yíng)者的延期收益，這樣，既能防止經(jīng)營(yíng)者在職時(shí)的道德風(fēng)險(xiǎn)，也能起到減少“59歲現(xiàn)象”的發(fā)生。精神激勵(lì)方面，可考慮采用：第一，目標(biāo)激勵(lì)。不斷賦予經(jīng)營(yíng)者新的挑戰(zhàn)和目標(biāo)，激發(fā)其積極性；第二，榮譽(yù)和社會(huì)地位激勵(lì)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一般十分珍視由于事業(yè)上的巨大成功而帶來(lái)時(shí)職業(yè)聲譽(yù)和社會(huì)榮譽(yù)，因而榮譽(yù)和社會(huì)地位是滿足經(jīng)營(yíng)者自尊的需要，激發(fā)其奮發(fā)進(jìn)取的重要手段；第三，輿論宣傳激勵(lì)。通過(guò)營(yíng)造企業(yè)家光榮的社會(huì)氛圍，讓企業(yè)家得到廣泛的尊重和愛(ài)護(hù)；第四，信

13、任激勵(lì)。給予經(jīng)營(yíng)者充分的管理權(quán)限和獨(dú)立性，可激發(fā)其為企業(yè)獻(xiàn)身的精神；第五，關(guān)懷激勵(lì)，營(yíng)造良好的人文環(huán)境；最后，保證經(jīng)營(yíng)者對(duì)未來(lái)有長(zhǎng)期的預(yù)期，也是一種很好的激勵(lì)方法。應(yīng)注意長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制和短期激勵(lì)機(jī)制相結(jié)合，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者追求企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)強(qiáng)度和結(jié)構(gòu)應(yīng)由董事會(huì)或董事會(huì)的薪酬委員會(huì)來(lái)確定。管理層的最終收入則由激勵(lì)契約和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)決定。對(duì)管理層的激勵(lì)在一定程度上要起到使管理層的“在職消費(fèi)”和隱性收入顯性化的作用。2、完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)

14、價(jià)機(jī)制對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)考核應(yīng)以資本成本作為基準(zhǔn)，且需要平衡短期業(yè)績(jī)指標(biāo)與長(zhǎng)期業(yè)績(jī)指標(biāo)。短期業(yè)績(jī)指標(biāo)包括凈利潤(rùn)、投資報(bào)酬率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)包括反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、償債能力狀況及發(fā)展能力的指標(biāo)。但短期業(yè)績(jī)指標(biāo)有可能導(dǎo)致企業(yè)犧牲長(zhǎng)期利益獲取短期利益。因而，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還應(yīng)包括反映企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力的指標(biāo)，如消費(fèi)者滿意度、市場(chǎng)份額、反映企業(yè)創(chuàng)新的信息系統(tǒng)、行業(yè)或區(qū)域影響力、企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略及長(zhǎng)期發(fā)展能力等。3、高效的選拔機(jī)制對(duì)第二層面的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)者的選拔

15、應(yīng)通過(guò)經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)進(jìn)行。在經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)，通過(guò)經(jīng)營(yíng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)營(yíng)者的能力和努力程度得以動(dòng)態(tài)地顯示。那些表現(xiàn)優(yōu)異的經(jīng)營(yíng)者的價(jià)值得以體現(xiàn)，而表現(xiàn)不佳的經(jīng)營(yíng)者則會(huì)逐步被淘汰。四、對(duì)調(diào)控層面國(guó)企經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制構(gòu)建的說(shuō)明1、第一層面國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)、接管市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)者選擇市場(chǎng)的非競(jìng)爭(zhēng)性，經(jīng)營(yíng)者所面臨的外部激勵(lì)約束措施可以說(shuō)基本失效，惟一可行的方案是內(nèi)部激勵(lì)約束機(jī)制。根據(jù)第一層面國(guó)有企業(yè)承擔(dān)的盈利任務(wù)和其他任務(wù)間關(guān)系的不同，應(yīng)采取不同的激勵(lì)約束方式。

16、2、在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制方面，由于具有多重企業(yè)目標(biāo)任務(wù)的完成，第一層面企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有特殊性。應(yīng)考慮到行業(yè)壟斷利潤(rùn)成份及政府對(duì)企業(yè)隨意干預(yù)因素的影響。在獎(jiǎng)酬方式上，可采取集體獎(jiǎng)懲。同時(shí)，晉升或降職也是合適的獎(jiǎng)懲方式。對(duì)經(jīng)營(yíng)者可實(shí)行高額退休金計(jì)劃，但其離任時(shí)都要接受產(chǎn)權(quán)代表的審計(jì)。3、選拔機(jī)制方面。在現(xiàn)階段，第一層面國(guó)企經(jīng)營(yíng)者的選拔雖然面向競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，但主要還是通過(guò)上級(jí)任命。組織任命可從企業(yè)內(nèi)部選拔經(jīng)營(yíng)者，也可從外部調(diào)入。應(yīng)優(yōu)先考慮從企業(yè)內(nèi)部選拔

17、經(jīng)營(yíng)者，如內(nèi)部沒(méi)有合適人選，可面向第一層面的企業(yè)進(jìn)行公開(kāi)競(jìng)聘。經(jīng)營(yíng)者的選擇須通過(guò)董事會(huì)提名委員會(huì)的認(rèn)可?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】【1】王守志：基于博弈理論的經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束問(wèn)題分析【J1國(guó)有資產(chǎn)管理，2006(2)’[2】陳小悅、錢(qián)蘋(píng)、陳武朝：國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革研究【M】北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2004[3]魏永平：國(guó)資管理中多級(jí)委托代理存在的問(wèn)題[J】國(guó)有資產(chǎn)管理，2005(3)【4]王振林：國(guó)企經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn)程度探析【J】國(guó)有資產(chǎn)管理2005