上海國資重組模式與市場效應(yīng)

1、億元。加上政府對大型國企的資本金投入約200億元左右，所以，總體上獲得的資金應(yīng)該不低于去年同期的信貸規(guī)模水平。相比之下，中型企業(yè)特別是區(qū)縣一級國企信貸資金較為困難。中小企業(yè)是商業(yè)銀行一季度貸款中唯一增速超過去年同期的，大約多增了145％。信貸形勢緊張局面應(yīng)該會有所緩解。這并非需求減少所致，其主要原因在于，上海最近兩年主要投放的兩大板塊一基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)均出現(xiàn)了明顯下降，盡管銀行信貸規(guī)模仍然受到存貸款控制，但基本上可以滿足其他方面貸款

2、的有效需求。不過，從今年下半年開始，人民幣中，【投資】上海國資capitalshanghai18May2011下送給商業(yè)銀行審批的項目貸款很少是產(chǎn)業(yè)類的，可以說，還沒有真正找到產(chǎn)業(yè)化的項目。雖然上海弓I進了大飛機的航空產(chǎn)業(yè)，但等到見效或者需要的周期非常長。上海未來信貸主要增長點可能會集中在保障房和并購交易過程中的各種業(yè)務(wù)?？谀壳吧虾＝?jīng)濟結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型過程之實際上產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長非常有限，當(dāng)作者系浦發(fā)銀行海營業(yè)部總經(jīng)理上海國資重組模式與市場效應(yīng)

3、文II周戎證券市場認為，上海本地股重組主要有兩種模式，一是資產(chǎn)注入型，像老鳳祥、上海建工等企業(yè)。這類模式受到市場追捧，效益非常好。二是資產(chǎn)置換型，大都被有多個上市資源或者上市資產(chǎn)的集團采用。單從效應(yīng)來看，似乎市場追捧力度并不那么強勁。可見，市場比較關(guān)注上市公司背后的集團公司總資產(chǎn)比重。如果集團公司資產(chǎn)雄厚，一般優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都會注人到上市公司，這是贏得市場認可的重要條件。何況，現(xiàn)在上海本地股成交量平均每天為1200億元至1500億元，在貨幣相

4、當(dāng)緊縮的情況下，證券市場這點成交量是很難推動大盤股的。換句話說，盤子比較大的大盤股是很難跑贏綜合指數(shù)的。比如上海汽車，4月27日股價較2月11日停牌前下跌了352％，而同期滬綜指漲了3％左右。而小盤股的老鳳祥，重組前流通盤只有9000多萬元，增發(fā)后A股也只有144L元左右，但其股價從重組前的每股16元漲到了最近的34元，漲幅接近一倍，而同期滬綜指則漲了12％，應(yīng)該說大盤股和小盤股的區(qū)別是非常明顯的。除上市兩種傳統(tǒng)模式外，上海國資重組近期

5、又出現(xiàn)了一種新模式，以廣電信息為代表。這個模式加入了新的元素，即把新興產(chǎn)業(yè)注入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司。廣電信息流通盤至少在六七億，但復(fù)牌之后曾從每股6元～口氣漲到了15元。機構(gòu)對其預(yù)期似乎繼續(xù)看好，因為它注入的是新興傳媒資產(chǎn)。新的重組模式?jīng)Q定了市場的取合，新興產(chǎn)業(yè)的效益預(yù)期明顯強于傳統(tǒng)行業(yè)，比如，百聯(lián)股份、隧道股份、強生控股、上海汽車等上市公司，重組后最多出現(xiàn)2—3個漲停板，然后股價又回到了復(fù)牌之前的價格。因為傳統(tǒng)行業(yè)目前競爭激烈，盈利能力

6、欠缺，特別是零售業(yè)，汽車租賃等毛利率一般不會超過30％，所以傳統(tǒng)行業(yè)通常收入豐厚，但利潤貢獻度和每股收益的提升度卻很有限。與之相比，新興產(chǎn)業(yè)卻令市場有著更為廣闊的想象力。事實上，上海具有很大的優(yōu)勢并沒有利用好。換句話說，上海的高校資源和園區(qū)經(jīng)濟在全國省市一級應(yīng)是非常突出的，有關(guān)部門可以結(jié)合“創(chuàng)投加國資整合加上市公司”三位一體的平臺運作，從而優(yōu)化、哺育、創(chuàng)造出像騰訊、阿里巴巴、360那樣的公司。這對上海國資充分利用證券市場也會是一個非常明

7、顯的補充。需要提醒的是一卜海企業(yè)須注意充分利用證券市場的融資功能，在證券市場低迷時要積極整合好資源；等到市場變得相對活躍時則是企業(yè)進行再融資、增發(fā)、配股的好時機。掌握好這個周期，對國資監(jiān)管方、上市公司和股東特別是流通股東來說，將會是一個多贏的格局?？趪蘤t：編輯：五睜萬方數(shù)據(jù)億元。加上政府對大型國企的資本金投人約200億元左右，所以，總體上獲得的資金應(yīng)該不低于去年同期的信貸規(guī)模水平。相比之下，中型企業(yè)特別是區(qū)縣一級國企信貸資金較為困難。

8、中小企業(yè)是商業(yè)銀行一季度貸款中唯→增速超過去年同期的，大約多增了145%。不過，從今年下半年開始，人民幣【投資】信貸形勢緊張局面應(yīng)該會有所緩解。這并非需求減少所致，其主要原因在于，上海最近兩年主要投放的兩大板塊一一一基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)均出現(xiàn)了明顯下降，盡管銀行信貸規(guī)模仍然受到存貸款控制，但基本上可以滿足其他方面貸款的有效需求。目前上海經(jīng)濟結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型過程之中，實際上產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長非常有限，當(dāng)上海國資capit口Ishanghai18Ma

9、y2011下送給商業(yè)銀行審批的項目貸款很少是產(chǎn)業(yè)類的，可以說，還沒有真正找到產(chǎn)業(yè)化的項目。雖然上海引進了大飛機的航空產(chǎn)業(yè)，但等到見效或者需要的周期非常長。上海未來信貸主要增長點可能會集中在保障房和并購交易過程中的各種業(yè)務(wù)?？谧髡呦灯职l(fā)銀行t海營業(yè)部總經(jīng)理上海國資重組模式與市場效應(yīng)興產(chǎn)業(yè)的效益預(yù)期明顯強于傳統(tǒng)行業(yè)，比如，百聯(lián)股份、隧道股份、強生控股、上海汽車等上市公司，重組后最多出現(xiàn)23文11周戎證券市場認為，上海本地股重組主要有兩種模式

10、，一是資產(chǎn)注入型，像老鳳祥、上海建工等企業(yè)。這類模式受到市場追捧，效益非常好。二是資產(chǎn)置換型，大都被有多個上市資源、或者上市資個漲停板，然后股價又回到了復(fù)牌之前的價格。因為傳統(tǒng)行業(yè)目前競爭激烈，盈天為1200億元至1500億元，在貨幣相當(dāng)利能力欠缺，特別是零售業(yè)，汽車租賃等緊縮的情況下，證券市場這點成交量是毛利率一般不會超過30%，所以傳統(tǒng)行業(yè)很難推動大盤股的。換句話說，盤子比通常收入豐厚，但利潤貢獻度和每股收益較大的大盤股是很難跑贏綜

11、合指數(shù)的。的提升度卻很有限。與之相比，新興產(chǎn)業(yè)比如上海汽車，4月27日股價較2月11日卻令市場有著更為廣闊的想象力。停牌前下跌了3.52%，而同期滬綜指漲了事實上，上海具有很大的優(yōu)勢并沒有3%左右。而小盤股的老鳳祥，重組前流利用好。換句話說，上海的高校資源和園通盤只有9000多萬元，增發(fā)后A股也只有區(qū)經(jīng)濟在全國省市一級應(yīng)是非常突出的，1.4億元左右，但其股價從重組前的每股有關(guān)部門可以結(jié)合“創(chuàng)投加國資整合加16元漲到了最近的34元，漲幅接

12、近一倍，而同期滬綜指則漲了12%，應(yīng)該說大盤股和小盤股的區(qū)別是非常明顯的。除上市兩種傳統(tǒng)模式外，上海國資重組近期又出現(xiàn)了一種新模式，以廣上市公司“三位→體的平臺運作，從而優(yōu)化、哺育、創(chuàng)造出像騰訊、阿里巴巴、360那樣的公司。這對上海國資充分利用證券市場也會是一→個非常明顯的補充。需要提醒的是，七海企業(yè)須注意充分產(chǎn)的集團采用。單從效應(yīng)來看，似乎市電信息為代表。這個模式加入了新的元利用證券市場的融資功能，在證券市場低場追捧力度并不那么強勁。

13、素，即把新興產(chǎn)業(yè)注入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市迷時要積極整合好資源g等到市場變得相可見，市場比較關(guān)注上市公司背后的公司。廣電信息流通盤至少在六七億，對活躍時則是企業(yè)進行再融資、增發(fā)、集團公司總資產(chǎn)比重。如果集團公司資但復(fù)牌之后曾從每股6元→口氣漲到了15配股的好時機。掌握好這個周期，對國產(chǎn)雄厚，一般優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都會注入到上市元。機構(gòu)對其預(yù)期似乎繼續(xù)看好，因為資監(jiān)管方、上市公司和股東特別是流通公司，這是贏得市場認可的重要條件。它注人的是新興傳媒資產(chǎn)。股東

14、來說，將會是一個多贏的格局?？诤螞r，現(xiàn)在上海本地股成交量平均每新的重組模式?jīng)Q定了市場的取舍，新責(zé)任編輯時S3億元。加上政府對大型國企的資本金投入約200億元左右，所以，總體上獲得的資金應(yīng)該不低于去年同期的信貸規(guī)模水平。相比之下，中型企業(yè)特別是區(qū)縣一級國企信貸資金較為困難。中小企業(yè)是商業(yè)銀行一季度貸款中唯一增速超過去年同期的，大約多增了145％。信貸形勢緊張局面應(yīng)該會有所緩解。這并非需求減少所致，其主要原因在于，上海最近兩年主要投放的兩大

15、板塊一基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)均出現(xiàn)了明顯下降，盡管銀行信貸規(guī)模仍然受到存貸款控制，但基本上可以滿足其他方面貸款的有效需求。不過，從今年下半年開始，人民幣中，【投資】上海國資capitalshanghai18May2011下送給商業(yè)銀行審批的項目貸款很少是產(chǎn)業(yè)類的，可以說，還沒有真正找到產(chǎn)業(yè)化的項目。雖然上海弓I進了大飛機的航空產(chǎn)業(yè)，但等到見效或者需要的周期非常長。上海未來信貸主要增長點可能會集中在保障房和并購交易過程中的各種業(yè)務(wù)?？谀壳吧?/p>

16、海經(jīng)濟結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型過程之實際上產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長非常有限，當(dāng)作者系浦發(fā)銀行海營業(yè)部總經(jīng)理上海國資重組模式與市場效應(yīng)文II周戎證券市場認為，上海本地股重組主要有兩種模式，一是資產(chǎn)注入型，像老鳳祥、上海建工等企業(yè)。這類模式受到市場追捧，效益非常好。二是資產(chǎn)置換型，大都被有多個上市資源或者上市資產(chǎn)的集團采用。單從效應(yīng)來看，似乎市場追捧力度并不那么強勁?？梢姡袌霰容^關(guān)注上市公司背后的集團公司總資產(chǎn)比重。如果集團公司資產(chǎn)雄厚，一般優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都會注人到上

17、市公司，這是贏得市場認可的重要條件。何況，現(xiàn)在上海本地股成交量平均每天為1200億元至1500億元，在貨幣相當(dāng)緊縮的情況下，證券市場這點成交量是很難推動大盤股的。換句話說，盤子比較大的大盤股是很難跑贏綜合指數(shù)的。比如上海汽車，4月27日股價較2月11日停牌前下跌了352％，而同期滬綜指漲了3％左右。而小盤股的老鳳祥，重組前流通盤只有9000多萬元，增發(fā)后A股也只有144L元左右，但其股價從重組前的每股16元漲到了最近的34元，漲幅接近一

18、倍，而同期滬綜指則漲了12％，應(yīng)該說大盤股和小盤股的區(qū)別是非常明顯的。除上市兩種傳統(tǒng)模式外，上海國資重組近期又出現(xiàn)了一種新模式，以廣電信息為代表。這個模式加入了新的元素，即把新興產(chǎn)業(yè)注入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司。廣電信息流通盤至少在六七億，但復(fù)牌之后曾從每股6元～口氣漲到了15元。機構(gòu)對其預(yù)期似乎繼續(xù)看好，因為它注入的是新興傳媒資產(chǎn)。新的重組模式?jīng)Q定了市場的取合，新興產(chǎn)業(yè)的效益預(yù)期明顯強于傳統(tǒng)行業(yè)，比如，百聯(lián)股份、隧道股份、強生控股、上海汽車

19、等上市公司，重組后最多出現(xiàn)2—3個漲停板，然后股價又回到了復(fù)牌之前的價格。因為傳統(tǒng)行業(yè)目前競爭激烈，盈利能力欠缺，特別是零售業(yè)，汽車租賃等毛利率一般不會超過30％，所以傳統(tǒng)行業(yè)通常收入豐厚，但利潤貢獻度和每股收益的提升度卻很有限。與之相比，新興產(chǎn)業(yè)卻令市場有著更為廣闊的想象力。事實上，上海具有很大的優(yōu)勢并沒有利用好。換句話說，上海的高校資源和園區(qū)經(jīng)濟在全國省市一級應(yīng)是非常突出的，有關(guān)部門可以結(jié)合“創(chuàng)投加國資整合加上市公司”三位一體的平臺

20、運作，從而優(yōu)化、哺育、創(chuàng)造出像騰訊、阿里巴巴、360那樣的公司。這對上海國資充分利用證券市場也會是一個非常明顯的補充。需要提醒的是一卜海企業(yè)須注意充分利用證券市場的融資功能，在證券市場低迷時要積極整合好資源；等到市場變得相對活躍時則是企業(yè)進行再融資、增發(fā)、配股的好時機。掌握好這個周期，對國資監(jiān)管方、上市公司和股東特別是流通股東來說，將會是一個多贏的格局?？趪蘤t：編輯：五睜萬方數(shù)據(jù)億元。加上政府對大型國企的資本金投人約200億元左右，所

21、以，總體上獲得的資金應(yīng)該不低于去年同期的信貸規(guī)模水平。相比之下，中型企業(yè)特別是區(qū)縣一級國企信貸資金較為困難。中小企業(yè)是商業(yè)銀行一季度貸款中唯→增速超過去年同期的，大約多增了145%。不過，從今年下半年開始，人民幣【投資】信貸形勢緊張局面應(yīng)該會有所緩解。這并非需求減少所致，其主要原因在于，上海最近兩年主要投放的兩大板塊一一一基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)均出現(xiàn)了明顯下降，盡管銀行信貸規(guī)模仍然受到存貸款控制，但基本上可以滿足其他方面貸款的有效需求。目

22、前上海經(jīng)濟結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型過程之中，實際上產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長非常有限，當(dāng)上海國資capit口Ishanghai18May2011下送給商業(yè)銀行審批的項目貸款很少是產(chǎn)業(yè)類的，可以說，還沒有真正找到產(chǎn)業(yè)化的項目。雖然上海引進了大飛機的航空產(chǎn)業(yè)，但等到見效或者需要的周期非常長。上海未來信貸主要增長點可能會集中在保障房和并購交易過程中的各種業(yè)務(wù)。口作者系浦發(fā)銀行t海營業(yè)部總經(jīng)理上海國資重組模式與市場效應(yīng)興產(chǎn)業(yè)的效益預(yù)期明顯強于傳統(tǒng)行業(yè)，比如，百聯(lián)股份、隧

23、道股份、強生控股、上海汽車等上市公司，重組后最多出現(xiàn)23文11周戎證券市場認為，上海本地股重組主要有兩種模式，一是資產(chǎn)注入型，像老鳳祥、上海建工等企業(yè)。這類模式受到市場追捧，效益非常好。二是資產(chǎn)置換型，大都被有多個上市資源、或者上市資個漲停板，然后股價又回到了復(fù)牌之前的價格。因為傳統(tǒng)行業(yè)目前競爭激烈，盈天為1200億元至1500億元，在貨幣相當(dāng)利能力欠缺，特別是零售業(yè)，汽車租賃等緊縮的情況下，證券市場這點成交量是毛利率一般不會超過30%

24、，所以傳統(tǒng)行業(yè)很難推動大盤股的。換句話說，盤子比通常收入豐厚，但利潤貢獻度和每股收益較大的大盤股是很難跑贏綜合指數(shù)的。的提升度卻很有限。與之相比，新興產(chǎn)業(yè)比如上海汽車，4月27日股價較2月11日卻令市場有著更為廣闊的想象力。停牌前下跌了3.52%，而同期滬綜指漲了事實上，上海具有很大的優(yōu)勢并沒有3%左右。而小盤股的老鳳祥，重組前流利用好。換句話說，上海的高校資源和園通盤只有9000多萬元，增發(fā)后A股也只有區(qū)經(jīng)濟在全國省市一級應(yīng)是非常突出

25、的，1.4億元左右，但其股價從重組前的每股有關(guān)部門可以結(jié)合“創(chuàng)投加國資整合加16元漲到了最近的34元，漲幅接近一倍，而同期滬綜指則漲了12%，應(yīng)該說大盤股和小盤股的區(qū)別是非常明顯的。除上市兩種傳統(tǒng)模式外，上海國資重組近期又出現(xiàn)了一種新模式，以廣上市公司“三位→體的平臺運作，從而優(yōu)化、哺育、創(chuàng)造出像騰訊、阿里巴巴、360那樣的公司。這對上海國資充分利用證券市場也會是一→個非常明顯的補充。需要提醒的是，七海企業(yè)須注意充分產(chǎn)的集團采用。單從效

26、應(yīng)來看，似乎市電信息為代表。這個模式加入了新的元利用證券市場的融資功能，在證券市場低場追捧力度并不那么強勁。素，即把新興產(chǎn)業(yè)注入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市迷時要積極整合好資源g等到市場變得相可見，市場比較關(guān)注上市公司背后的公司。廣電信息流通盤至少在六七億，對活躍時則是企業(yè)進行再融資、增發(fā)、集團公司總資產(chǎn)比重。如果集團公司資但復(fù)牌之后曾從每股6元→口氣漲到了15配股的好時機。掌握好這個周期，對國產(chǎn)雄厚，一般優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都會注入到上市元。機構(gòu)對其預(yù)期似乎繼