專一化生產(chǎn)在不同周期的財務(wù)分析

1、專一化生產(chǎn)在不同周期的財務(wù)分析專一化生產(chǎn)在不同周期的財務(wù)分析企業(yè)生命周期理論認(rèn)為企業(yè)像生物有機(jī)體一樣，必定會經(jīng)歷從生到死，由盛轉(zhuǎn)衰的過程。企業(yè)生命周期一般是指企業(yè)從誕生到消亡的整個過程?？砂哑髽I(yè)生命周期劃分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動會受到產(chǎn)品市場競爭和行業(yè)競爭等環(huán)境的影響。企業(yè)與環(huán)境動態(tài)調(diào)適的過程也就是企業(yè)與環(huán)境的博弈過程，企業(yè)與環(huán)境博弈的最終結(jié)果體現(xiàn)為企業(yè)的生命周期。企業(yè)不能期望他的產(chǎn)品永遠(yuǎn)地暢銷因為一種產(chǎn)品

2、在市場上的銷售情況和獲利能力并不是一成不變的隨著時間的推移需求偏好發(fā)展，需求轉(zhuǎn)移、需求最終將會消失。隨著需求量、銷售量的變化企業(yè)必然表現(xiàn)出特有的生命周期。而企業(yè)處于不同生命周期階段會面臨不同的問題，企業(yè)的固定資產(chǎn)，流動資產(chǎn)等在不同生命周期階段會表現(xiàn)出不同的特征，二、企業(yè)在不同生命周期下的財務(wù)特征在企業(yè)生命周期的不同階段企業(yè)所面臨的環(huán)境各不相同。但是在企業(yè)生命周期的不同階段會表現(xiàn)出相應(yīng)的企業(yè)財務(wù)特征。（一）創(chuàng)業(yè)期企業(yè)的財務(wù)特征分析企業(yè)在初

3、創(chuàng)期主要進(jìn)行企業(yè)建設(shè)，企業(yè)需要投入大量的資金用于市場開發(fā)和購置固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)。初創(chuàng)期企業(yè)的資金有限，資金供求矛盾突出，企業(yè)往往采取集中化投資戰(zhàn)略，提高產(chǎn)品在某個細(xì)分市場上的占有率，為將來的盈利打下基礎(chǔ)。這一階段企業(yè)的財務(wù)特征是經(jīng)營風(fēng)險高，融資壓力大。由于初創(chuàng)期企業(yè)尚未構(gòu)務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險也隨盈利能力的提高而降低。成長期企業(yè)抵押能力提高、信貸記錄完善，企業(yè)與供應(yīng)商、商業(yè)銀行有了較深的了解，這使企業(yè)的融資能力增強(qiáng)，融資渠道拓寬。在這一階段

4、，企業(yè)不僅可以通過債務(wù)融資，甚至可以通過上市進(jìn)行權(quán)益融資?？紤]到市場需求的不斷上升和企業(yè)有限生產(chǎn)能力之間的矛盾，企業(yè)往往會增加生產(chǎn)線，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高企業(yè)的生產(chǎn)能力。隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)對資金的需求也開始擴(kuò)大。雖然在成長期，企業(yè)開始盈利，但由于企業(yè)的大規(guī)模生產(chǎn)和寬松的信用政策，企業(yè)的存貨和應(yīng)收賬款在總資產(chǎn)中的比重比較提高，這造成企業(yè)資金的巨大缺口，企業(yè)積累的可利用的自有資金有限。企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要投入巨額的資金用于支付擴(kuò)大再

5、生產(chǎn)的資本性支出和研發(fā)費(fèi)用，因此在這一階段企業(yè)仍需融資。鑒于財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險的反向搭配原理，企業(yè)應(yīng)采用權(quán)益性融資為主，債務(wù)性融資為輔的融資戰(zhàn)略。在成長期，企業(yè)往往實行相對穩(wěn)健型籌資戰(zhàn)略剩余股利政策。（三）成熟期企業(yè)的財務(wù)特征分析在成熟期，企業(yè)成熟的生產(chǎn)技術(shù)、穩(wěn)定的產(chǎn)品市場份額、先進(jìn)的管理理念和技術(shù)，使得企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)順暢、盈利水平達(dá)到高峰但增長速度放慢，資本結(jié)構(gòu)合理，財務(wù)狀況穩(wěn)定。較高的市場占有率和銷售量使這一階段企業(yè)的凈現(xiàn)金流入量穩(wěn)定