企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)資源協(xié)同管理效應(yīng)的度量問題

1、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)資源協(xié)同管理效應(yīng)的度量問題企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)資源協(xié)同管理效應(yīng)的度量問題企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)資源（這里指廣義的財(cái)務(wù)資源，它包括智力資本資源）協(xié)同管理是集團(tuán)財(cái)務(wù)管理從傳統(tǒng)資金管理轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略管理的最重要內(nèi)容之一，能否充分發(fā)揮集團(tuán)（或聯(lián)盟企業(yè)）的財(cái)務(wù)資源的協(xié)同管理效應(yīng)（1＋l＞2：在安德魯坎貝爾的《戰(zhàn)略協(xié)同》中描述為2＋2＝5）優(yōu)勢，是集團(tuán)財(cái)務(wù)管理最關(guān)注的熱點(diǎn)話題。本章提出了協(xié)同管理效應(yīng)的度量評價(jià)模型，借此模型可以評價(jià)集團(tuán)企業(yè)在財(cái)務(wù)資源協(xié)同管理中的

2、效果和發(fā)現(xiàn)協(xié)同管理中的缺陷。集團(tuán)財(cái)務(wù)資源的協(xié)同管理內(nèi)容涉及面廣而且復(fù)雜，本章從現(xiàn)金流出發(fā)側(cè)重研究如下幾方面的問題：第一節(jié)第一節(jié)從集團(tuán)現(xiàn)金流分析財(cái)務(wù)資源協(xié)同管理效應(yīng)從集團(tuán)現(xiàn)金流分析財(cái)務(wù)資源協(xié)同管理效應(yīng)企業(yè)集團(tuán)的建立是基于減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、避免法律障礙、便于技術(shù)交流和開拓國內(nèi)外市場業(yè)務(wù)等有利條件。然而從財(cái)務(wù)管理的觀點(diǎn)看，主要是基于產(chǎn)生協(xié)同管理效應(yīng)價(jià)值，即企業(yè)在組織上突破傳統(tǒng)的界限，將集團(tuán)內(nèi)部各單位（包括緊密型的聯(lián)盟企業(yè)）的生產(chǎn)、設(shè)計(jì)、營銷、財(cái)務(wù)

3、等過程的財(cái)務(wù)資源和業(yè)務(wù)管理協(xié)調(diào)，以保證集團(tuán)企業(yè)在有限的財(cái)務(wù)資源情況下，取得最大財(cái)務(wù)協(xié)同管理效應(yīng)價(jià)值，這種效應(yīng)價(jià)值基本上可以通過集團(tuán)的現(xiàn)金流來反映。一、集團(tuán)企業(yè)的現(xiàn)金流復(fù)雜性與集團(tuán)現(xiàn)金流協(xié)同效應(yīng)一、集團(tuán)企業(yè)的現(xiàn)金流復(fù)雜性與集團(tuán)現(xiàn)金流協(xié)同效應(yīng)集團(tuán)企業(yè)現(xiàn)金流協(xié)同管理是集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的重要方面，它比單一實(shí)體企業(yè)的現(xiàn)金流管理復(fù)雜得多，其復(fù)雜性和現(xiàn)金流協(xié)同效應(yīng)主要表現(xiàn)為：（1）投資選擇的項(xiàng)目擴(kuò)大，集團(tuán)中具有很多投資項(xiàng)目可供選擇，投資資金的來源也更加多

4、樣化，尤其是，投資資金中相當(dāng)一部分可來源于集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)資源和外部聯(lián)盟企業(yè)財(cái)務(wù)資源；（2）現(xiàn)金流的管理范圍突破傳統(tǒng)企業(yè)邊界，集團(tuán)從原來注重集團(tuán)內(nèi)部的現(xiàn)金流管理拓展到對供應(yīng)商和銷售商的協(xié)調(diào)管理；（3）智力資本的運(yùn)作管理，集團(tuán)的優(yōu)勢功能和優(yōu)勢智力資產(chǎn)可以連鎖擴(kuò)散，如以智力資產(chǎn)作價(jià)投資參股或控股某些企業(yè)，比集團(tuán)用有形資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流似乎更勝一籌；（4）虛擬化經(jīng)營，把企業(yè)非優(yōu)勢功能的業(yè)務(wù)虛擬化運(yùn)作，可為集團(tuán)節(jié)約一大筆的費(fèi)用以減少現(xiàn)金流出；

5、（5）注重人力資源與財(cái)務(wù)資源的協(xié)同管理，充分調(diào)動企業(yè)集團(tuán)的管理和技術(shù)人才的積極性，促使人力資源轉(zhuǎn)換成企業(yè)價(jià)值?？傊?，集團(tuán)的現(xiàn)金流管理與簡單企業(yè)的現(xiàn)金流管理相比，其復(fù)雜程度是不可比擬的，其財(cái)務(wù)資源運(yùn)籌的界限從集團(tuán)內(nèi)部伸展到企業(yè)外部，從有形資產(chǎn)拓展到無形資產(chǎn)（如智力資產(chǎn)和人力資本等），從簡單的現(xiàn)金管理延伸至與現(xiàn)金流有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債和業(yè)務(wù)的協(xié)同管理。二、集團(tuán)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)二、集團(tuán)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)現(xiàn)金流量主要劃分為三類經(jīng)濟(jì)活動：

6、“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”、“投資第二節(jié)第二節(jié)經(jīng)營活動現(xiàn)金流的協(xié)同效應(yīng)度量經(jīng)營活動現(xiàn)金流的協(xié)同效應(yīng)度量集團(tuán)經(jīng)營活動現(xiàn)金流協(xié)同管理是集團(tuán)財(cái)務(wù)資源協(xié)同效應(yīng)的最重要環(huán)節(jié)之一，也成為集團(tuán)企業(yè)管理的重要議程，目前許多企業(yè)集團(tuán)也建立集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司或結(jié)算中心，專門負(fù)責(zé)集團(tuán)內(nèi)的資金管理，但由于管理水平不高和各種協(xié)同管理的制度不健全，往往沒有發(fā)揮集團(tuán)財(cái)務(wù)資源的協(xié)同效應(yīng)。但如何分析和發(fā)現(xiàn)集團(tuán)不產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的原因是一個值得研究的問題，試圖從現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析工具

7、中尋找方法似乎是不可能的。因此，需要另外尋找有效的評價(jià)模型：經(jīng)營活動現(xiàn)金流效應(yīng)的度量模型。一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流協(xié)同管理效應(yīng)模型一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流協(xié)同管理效應(yīng)模型為了建立模型和分析的需要，把經(jīng)營活動現(xiàn)金流流入和流出量的項(xiàng)目適當(dāng)分組，把主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入、其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入、采購支出、制造費(fèi)用變動費(fèi)用、以及其他業(yè)務(wù)收入相匹配的支出歸入一組，可形成毛利現(xiàn)金流入量M＝主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入＋其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入－采購支出－變動制造費(fèi)用－其他業(yè)務(wù)支出（4）不失去

8、一般性和為下面建立模型的方便，假定M＞O。另一組是費(fèi)用現(xiàn)金流出C：包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、固定制造費(fèi)用（不包括折舊與攤銷）稅費(fèi)支出、其他費(fèi)用支出。費(fèi)用現(xiàn)金流出C＝銷售費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋固定制造費(fèi)用（不包括折舊與攤銷）＋稅費(fèi)支出＋其他費(fèi)用支出（5）綜合（4）和（5）式得：經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金凈流入量＝MC（6）假設(shè)毛利效應(yīng)系數(shù)為＝（m－m0）m0，其中m、m0是被度量企業(yè)每元凈資?產(chǎn)毛利現(xiàn)金流和協(xié)同管理前的每元凈資產(chǎn)毛利現(xiàn)金流。則協(xié)同管理產(chǎn)生的