基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、我國(guó)資本市場(chǎng)處于發(fā)展的初期，大眾的投資理念還相當(dāng)不成熟，因此對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究，不但理論意義重大，而且有顯著的現(xiàn)實(shí)意義。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是企業(yè)外部投資者進(jìn)行投資分析的必要工具，同時(shí)也是一種企業(yè)內(nèi)部管理者常用的管理工具。企業(yè)自由現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中創(chuàng)造出來的財(cái)富，它在衡量公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及投資價(jià)值方面可以有效地刻畫上市公司的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?。關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究，西方發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)很成熟并建立了比較完善的價(jià)值評(píng)估方法體系。國(guó)內(nèi)雖然對(duì)企

2、業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的理論有很多而且也比較深入，但是運(yùn)用自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的案例分析卻不多。 本文在自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值理論基礎(chǔ)上，用一個(gè)完整的案例——雙匯發(fā)展有限公司，對(duì)該方法進(jìn)行了實(shí)證研究。主要內(nèi)容包括：第一部分討論研究自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的原因及評(píng)估企業(yè)價(jià)值的重要意義，并提出了本文研究的目的、主要內(nèi)容及研究方法。第二部分簡(jiǎn)要介紹幾種企業(yè)價(jià)值評(píng)估常用的方法，從我國(guó)價(jià)值評(píng)估理論的應(yīng)用現(xiàn)狀引出自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法