企業(yè)價值評估中現(xiàn)金流量的模擬分析.pdf

1、在企業(yè)價值評估中，現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法是最具有理論意義的估價方法，是其他估價方法的基礎(chǔ)。現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型已成為企業(yè)估價中的主流模型而得到廣泛的應(yīng)用。如何預(yù)測未來現(xiàn)金流量，是運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法對企業(yè)價值進行評估的關(guān)鍵問題之一。本文試圖通過引入計算機模擬模擬語言GPSS(GeneralPurposeSimulationSystem)來對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測提供一種新的途徑。 本文分為三個部分展開討論。 第一部分是整個論文的理論基礎(chǔ)。

2、主要對自由現(xiàn)金流量和企業(yè)價值的內(nèi)涵進行了詳細(xì)分析，指出用實體自由現(xiàn)金流量作為企業(yè)價值評估的基本參數(shù)，可以全面地反映企業(yè)價值，即企業(yè)價值是包括股權(quán)價值和債權(quán)人價值在內(nèi)的總體價值。 第二部分是論文的主體，即現(xiàn)金流量預(yù)測模型部分。首先在確定實體自由現(xiàn)金流量序列存在趨勢的情況下，利用曲線擬合模型描述實體自由現(xiàn)金流量的趨勢成分，并對模型擬合得是否理想進行相應(yīng)的檢驗；然后驗證其殘差是否是服從一定概率分布的隨機變量；最后利用計算機模擬軟件GP