創(chuàng)業(yè)投資中道德風(fēng)險防范機制的探討

1、摘創(chuàng)業(yè)投資中道德風(fēng)險防范機制的探討要：創(chuàng)業(yè)投資中，創(chuàng)業(yè)資本家與創(chuàng)業(yè)家由于目標不一致和兩者之間的信息不對稱導(dǎo)致道德風(fēng)險問題。為有效防范道德風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)資本家必須設(shè)計一套有效的創(chuàng)業(yè)資本契約，約束和激勵創(chuàng)業(yè)家。文章從激勵和監(jiān)控的角度并結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資分階段融資的特點，討了道德風(fēng)險的防范機制。探關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資信息不對稱道德風(fēng)險激勵監(jiān)控創(chuàng)業(yè)投資是一種結(jié)合技術(shù)、管理與創(chuàng)業(yè)精神的特殊投資方式。作為委托人（Principal），創(chuàng)業(yè)資本家，其目標是追求投資

2、回報最大化，而作為代理人（Agent）的創(chuàng)業(yè)家卻追求自身效益的最大化，兩者目標不能一致。創(chuàng)業(yè)資本家和創(chuàng)業(yè)家之間存在信息不對稱（AsymmdtricInfoumation），創(chuàng)業(yè)家許多狀態(tài)和行動保持著非觀測性和非核實性，因而導(dǎo)致了道德風(fēng)險問題。道德風(fēng)險普遍存在于創(chuàng)業(yè)投資整個過程之中，原因之一。是造成創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險的主要如何防范創(chuàng)業(yè)投資中的道德風(fēng)險，關(guān)鍵是創(chuàng)業(yè)資本家要設(shè)計一套有效的創(chuàng)業(yè)資本契約。創(chuàng)業(yè)資本契約的安排中，適當(dāng)?shù)募s束與激勵機制可以有

3、效地激發(fā)創(chuàng)業(yè)家向有利于創(chuàng)業(yè)資本家目標的方向努力，從而減少了創(chuàng)業(yè)家道德風(fēng)險。一、設(shè)計一套最佳監(jiān)控模式如果創(chuàng)業(yè)家的努力水平與監(jiān)督的敏感度較高，創(chuàng)業(yè)家就會提高努力水平。創(chuàng)業(yè)家對企業(yè)的監(jiān)控主要內(nèi)容有：全過程監(jiān)測、績效判斷、逆境診斷及對策以及危機管理。1.全過程監(jiān)測：即創(chuàng)業(yè)資本家對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、融資決策等重要環(huán)節(jié)進行全過程監(jiān)測，以了解企業(yè)真實發(fā)展狀況。創(chuàng)業(yè)資本家監(jiān)測企業(yè)的方式有：企業(yè)財務(wù)資料、產(chǎn)品資料、生產(chǎn)設(shè)備資料及經(jīng)營計劃；構(gòu)咨詢并委托會計師