信息、價格調整與市場有效性-基于香港市場股票分拆的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、2008年中旬，香港交易所(股票代碼：0388)股票股價達到80元每股，由于該公司的特殊性，該公司考慮進行股票拆股并征求市場意見。市場有關人士預測，港交所股票可能會拆股，市場對此議論紛紛。本文采用事件研究法來解釋股票拆股公告的影響，并評價拆股的公告對市場及個股的影響。
　　 由于有效市場假說描述了價格是怎樣反映信息的，因此它成為非常有用的理論分析工具的基礎，這些理論分析工具，通過價格來觀察不同類型的消息對市場及個股所產生的影響。

2、
　　 市場價格對新信息將做出調整是肯定的。但，如何分離出這個新信息的影響，是一個困難的工作。有效市場假說認為，市場價格的調整完全反映了新信息所產生的影響。
　　 從而“事件研究”方法(FFJR事件研究)成為一個重要的分析方法，“事件研究”方法是利用市場收益率數(shù)據來分析當某一些特別事件發(fā)生時對股票價格的影響.本文通過事件研究方法實證分析香港股票市場股票拆股公告對上市公司的股票價格影響，實證結果表明，上市公司公告拆股，股價

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