我國外匯儲備的最優(yōu)規(guī)模研究.pdf

1、始于2008年的金融海嘯還未結(jié)束，2009年4月我國的外匯儲備達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的2萬億美元，我國的外匯儲備的再次成為關(guān)注的焦點，我國的外匯儲備到底是多了還是少了?充足的外匯儲備增強了我國經(jīng)濟實力，提高了我國的國際地位，保證了我國對外支付和調(diào)節(jié)國際收支的需要，有利于維持人民幣匯率的穩(wěn)定，提高國際社會對我國經(jīng)濟發(fā)展的信心，從而有利于吸引外商直接投資，塑造良好的投資預(yù)期。然而，巨額的外匯儲備也給我國的宏觀經(jīng)濟管理帶來不少問題，在現(xiàn)行的外匯管理體制

2、和匯率形成機制下，外匯儲備的積累投放了大量的基礎(chǔ)貨幣，造成流動性泛濫，從而削弱了我國貨幣政策的有效性。近年美元對主要貨幣大幅貶值，我國持有的外匯儲備以美元資產(chǎn)為主，面臨很大的貶值風(fēng)險。
　　 如何確定我國外匯儲備的合理水平，有很強的現(xiàn)實意義。本文首先分析了外匯儲備的作用及持有高額外匯儲備的利弊，然后對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于最優(yōu)外匯儲備規(guī)模的研究成果進行了總結(jié)，接著利用“緩沖存貨模型”對我國的最優(yōu)外匯儲備規(guī)模進行檢驗，得出的結(jié)論是：從19