通脹的投資策略

1、通脹下通脹下“草根草根“投資者的出路投資者的出路:危機時買危機時買入繁榮時撤退繁榮時撤退2009年06月22日07:35來源：北京晚報通脹可能來臨的憂慮，增加了不少經(jīng)濟學(xué)家的出鏡時間，如謝國忠PK龔方雄等等的炒作和爭論總是能夠吸引眼球。不過，以預(yù)言甚至奇談怪論聞名的學(xué)者在保值增值方面絲毫幫助不了大眾，他們的觀點和理論既不能幫老百姓多賺一分錢，也不能在洪水到來時避免家庭資產(chǎn)的損失，甚至有時還會帶來損失。有趣的是，在經(jīng)濟周期性波動面前，一些

2、“草根投資人”做得卻相當出色，他們看待通脹有著相當不同的思路。接受記者采訪的幾位“草根投資人”具有一些共同特點：危機時買入，繁榮時撤退。眼下，他們正愜意地享受著周期性波動帶來的收益。出路出路1終極貨幣終極貨幣周燕玲，住在世紀城的一名家庭主婦，6歲孩子的母親。同時作為一名內(nèi)部論壇投資理財版的版主，已經(jīng)有了12年的投資經(jīng)驗。她的觀點是：對通脹的憂慮反映的是人們看問題的角度。對抗通脹，只需要在合適的時間做合適的事情。她首先向記者展示了自己近5

3、年來的投資記錄：2005年年初，買入黃金、股票若干。2007年5月、10月，分別利用股票盈利購買投資性房產(chǎn)2處。2008年春節(jié)，A股清空。開始持有定期存款少量，債券若干，黃金若干。2008年11月，賣出債券，重倉買入港股并計劃持有3年左右。2009年春節(jié)剛過，買入少量A股及封閉式基金?！?年期間不僅經(jīng)歷了通脹，也經(jīng)歷了通縮。你可以看出，每隔一段時間，投資的主題都在變化。因為任何價值都是相對的?！?年下來家庭資產(chǎn)翻了近10倍的周燕玲說。為

4、什么2008年末開始賣出債券呢？周燕玲解釋其中內(nèi)在的邏輯：理由非常簡單，就是債券的收益率已經(jīng)開始毫無吸引力，并且同一時期部分股票的收益他在其給投資客戶的信中也表達了這樣的觀點：“我們真的有必要那么在意GDP的增長是6%、7%還是8%、9%嗎？我們有能力把握經(jīng)濟周期和行業(yè)周期的拐點嗎？我們真的比那些優(yōu)秀企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人更有遠見和洞察力嗎？我的答案是不能?！弊鳛橐幻侥既耸?，張可興究竟選擇了哪些可能跨越通脹，而不受周期波動的行業(yè)呢？在他的公開信

5、息中，目前資金的投向主要在銀行、保險、地產(chǎn)以及消費品行業(yè)。張可興說，投資人要做的就是，在最具發(fā)展前景的行業(yè)中把這些做得最好的企業(yè)選出來。對于已經(jīng)手中持有股票的人，他的建議是：你所能做的就是確定你所持有的企業(yè)是好公司還是爛公司，企業(yè)價值是高估還是低估？賣掉那些極度高估的股票，無論它是好公司還是爛公司，繼續(xù)持有那些低估的好公司。出路出路3周期布局周期布局“通脹？這個問題并不會影響我的具體投資?！币姷綏羁r，這位“草根投資者”正在電腦前閱讀一

6、家港股消費類上市公司的年報。不過，楊俊關(guān)注的這家公司年報并不是最新發(fā)布的半年報，而是數(shù)年前的舊資料?！白罱容^閑，呵呵，該買的都買了。市場漲得太快了，已經(jīng)找不到合理估值的企業(yè)了?！睏羁「嬖V記者，他近期“主業(yè)”是忙于打游戲和外出旅游。楊俊說，目前關(guān)注的將是未來幾年后才可能投資的上市公司。對于從去年10月即已滿倉的他來說，現(xiàn)在需要思考的是未來兩三年后的投資問題。楊俊隨后開玩笑說：“人類總是健忘的，而經(jīng)濟學(xué)家的話總是要反著聽的?！薄叭绻蠹疫€

7、記得，2007年10月CPI漲幅6.5%，通脹預(yù)期高漲，此時對應(yīng)的A股指數(shù)是6000點左右。到2008年2月時CPI達到峰值，創(chuàng)了12年新高。但結(jié)果是什么呢？那時把錢投在股市和樓市的結(jié)果大家都已經(jīng)看到了，跳水的跳水，套牢的套牢。而到了2008年9月、10月，金融風(fēng)暴導(dǎo)致通縮預(yù)期，按理說現(xiàn)金最值錢，結(jié)果又錯了。最壞的時候往往也是最好的時候，凡是那時敢于重倉投資的人，現(xiàn)在誰不是本金翻倍了呢？”他簡單解釋了其中的邏輯關(guān)系：“上一輪通脹到來之時

8、，如果人們在通脹到來之際紛紛投入股市、房市，或者看多大宗商品，那么就會進一步推高市場，造成更大的泡沫。泡沫破滅前，恰恰就是投資人獲利了結(jié)的時候。泡沫破滅，通脹后通縮預(yù)期又增強，市場表現(xiàn)的是資產(chǎn)價格大幅下跌，在戴維斯雙擊的情況下甚至遠遠跌破內(nèi)在價值，如同你在2008年底看到的那樣，那么投資人正好可以在此時買入，持有并耐心等待下一輪通脹預(yù)期的到來?！薄捌鋵嵾@樣的規(guī)律并不準確。因為真正給投資人帶來收益的是買入便宜貨，并不是通脹或者通縮。”楊俊