基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股票價格操縱行為研究.pdf

1、自上海和深圳證券市場建立以來，股票市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，也出現(xiàn)一系列違法違規(guī)事件，股票價格操縱是其中重要的一部分，因此加強(qiáng)對股票價格操縱行為的監(jiān)管是股票市場的重要課題。由于證券市場股票價格的形成機(jī)制受多方面因素的影響，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)自身具有的一系列特點(diǎn)可以為研究提供便利。
　　 本文首先對證券市場價格操縱案例進(jìn)行收集和分析，對操縱主體、所屬行業(yè)、股票規(guī)模、財務(wù)特征和市場交易特征進(jìn)行統(tǒng)計，并以此為指標(biāo)建立基于BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股票價格操縱監(jiān)管

2、模型，為投資者和監(jiān)管者提供決策依據(jù)，并建立操縱和防范博弈模型，對監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行深入研究，提出相關(guān)建議。
　　 本文在借鑒前人研究的基礎(chǔ)之上，得出以下結(jié)論：
　　 中國股票市場的價格操縱原因復(fù)雜。上市公司治理結(jié)構(gòu)混亂，股權(quán)設(shè)置不合理，投資者結(jié)構(gòu)存在缺陷，機(jī)構(gòu)投資者潛力有待挖掘，政府監(jiān)管機(jī)制不健全，案例查處不及時以及法律體系不完善都給操縱行為出現(xiàn)提供了便利。
　　 股票價格操縱的主體主要為機(jī)構(gòu)投資者，其中券商和基金公司

3、較多；被操縱股票分布了金融、公用事業(yè)、房地產(chǎn)、綜合、工業(yè)和商業(yè)，其中最主要為工業(yè)；被操縱股票的公司股本規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模都較小，便于投資者進(jìn)行操縱；被操縱公司的財務(wù)能力較差；在股票操縱期間，市場交易狀況變化明顯。
　　 使用Matlab 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)工具箱，以財務(wù)指標(biāo)和市場交易指標(biāo)建立的基于BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的股票價格操縱判別模型對股票操縱的預(yù)測成功率很高，因此可以有效地甄別股票操縱情形。
　　 最后，建立股票價格操縱與防范博弈模型