公司金融知識(shí)點(diǎn)總結(jié)(羅斯版)

1、第一章公司金融概述1.公司的組織形式（公司的組織形式（Fmsofbusinessganization）3種（1）個(gè)人所有制）個(gè)人所有制（proprietship）——無限責(zé)任（Unlimitedliability）由個(gè)人所有的非公司制企業(yè)，對(duì)企業(yè)債務(wù)負(fù)有無限的個(gè)人責(zé)任（2）合伙制企業(yè)）合伙制企業(yè)（partnership）——無限責(zé)任（Unlimitedliability）由兩個(gè)或兩個(gè)以上的個(gè)人或法人聯(lián)合組建的，以盈利為目的非公司制企業(yè)，

2、每位合伙人對(duì)公司負(fù)有無限責(zé)任，為避免這一點(diǎn)，可以通過建立有限合伙公司（limitedpartnership），在這種合伙制下，某些特定的合伙人被指定為一般合伙人（generalpartners），其他合伙人則為有限合伙人（limitedpartners），在有限責(zé)任合伙制中，有限合伙人的責(zé)任僅以其在企業(yè)的投資額為限（Limitedliability），而一般合伙人則承擔(dān)無限債務(wù)責(zé)任。（Unlimitedliability）（3）公司制）

3、公司制（cpation）——有限責(zé)任（Limitedliability）眾多所有者，按照法律建立的法律實(shí)體，公司所有者與管理者不同并相互獨(dú)立。（即所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離）好處：無限存續(xù)期、所有者權(quán)益易于轉(zhuǎn)讓、有限責(zé)任。弊端：代理人成本（agendacost）造成了所有者、債權(quán)人、社會(huì)各利益體與經(jīng)理人的利益沖突。（aconflictofinterest）和對(duì)股東雙重課稅雙重課稅（對(duì)股東的股利收入征稅外，還對(duì)公司收入征稅）注：代理人問題代理人問

4、題(TheAgencyProblem):如何防止公司的管理者（managers）或代理人（agents）將自己的利益置于股東（Stockholders）或所有者（principal）的權(quán)益之上？因?yàn)楣芾碚呤潜还蛠泶砉舅姓邫?quán)益行事的代理人。代理人問題可以通過公司治理來解決，公司治理指的是控制公司行為的一套規(guī)則，對(duì)象包括公司董事、管理者、員工、股東、債權(quán)人等。2.公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)（公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)（ManagerialGoals）——價(jià)值

5、最大化價(jià)值最大化管理層的首要目標(biāo)是股東的財(cái)富價(jià)值最大化股東的財(cái)富價(jià)值最大化（Maximizeshareholderwealth），財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是使企業(yè)的價(jià)值最大化企業(yè)的價(jià)值最大化，因此企業(yè)價(jià)值最大化=股東財(cái)富最大化，在一定假設(shè)下，我們使用更窄的目標(biāo)：公司股票價(jià)格最大化公司股票價(jià)格最大化。3.公司金融綜述：公司金融綜述：①資本預(yù)算：公司應(yīng)該投資什么樣的長期項(xiàng)目②資本結(jié)構(gòu)：公司如何籌集所需的資金（債務(wù)和權(quán)益），比例。③營運(yùn)資本管理：公司應(yīng)

6、該如何管理日常財(cái)務(wù)活動(dòng)。第二章財(cái)務(wù)報(bào)表（Financialstatement）（一）財(cái)務(wù)報(bào)表（一）財(cái)務(wù)報(bào)表3種——表中數(shù)據(jù)按照“一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（表中數(shù)據(jù)按照“一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）”（1）資產(chǎn)負(fù)債表（）資產(chǎn)負(fù)債表（Thebalancesheet）一個(gè)公司的資產(chǎn)負(fù)債表顯示的是在某一時(shí)點(diǎn)上某一時(shí)點(diǎn)上（atapointintime）的公司經(jīng)營情況。注：資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的數(shù)額是其賬面價(jià)值（bookvalues），因?yàn)檫@些數(shù)額是公司的簿記

7、員按照資產(chǎn)購進(jìn)時(shí)或負(fù)債發(fā)生時(shí)產(chǎn)生的數(shù)額如實(shí)記錄的結(jié)果，而市場價(jià)值（marketvalues）是當(dāng)前市場決定的價(jià)值，與之相差較大。Assets=LiabilitiesStockholder’sEquity資產(chǎn)負(fù)債表左右兩邊的項(xiàng)目按照“流動(dòng)性”即以公允的市場價(jià)值轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需時(shí)間的長短來排列順序。（derbythelengthoftime）（2）損益表（）損益表（Theincomestatement）一段時(shí)期內(nèi)一段時(shí)期內(nèi)（overaperi

8、odoftime）公司的經(jīng)營情況，收入和費(fèi)用之間的差額成為收益或利潤或盈利。Revenue–Expenses=Income注：①incomeisthe“bottomline.”凈利潤為底線②息前稅前利潤（②息前稅前利潤（EBIT）也稱經(jīng)營性）也稱經(jīng)營性資產(chǎn)所以凈營運(yùn)資本不變動(dòng)，而現(xiàn)金流量卻發(fā)生了減少。（二）比率分析（（二）比率分析（ratioanalysis）1.流動(dòng)性比率（liquidityratios）（1）流動(dòng)比率（流動(dòng)比率（cu

9、rrentratio）——衡量短期償債能力的指標(biāo)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債（currentassetcurrentliabilities）（2）速動(dòng)比率（速動(dòng)比率（quickratio）速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）流動(dòng)負(fù)債（currentassetInventycurrentliabilities）存貨一般是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的資產(chǎn)，所以在衡量企業(yè)的短期償債能力時(shí)，排除存貨非常重要。注：CashRatio=CashCL2.財(cái)務(wù)杠桿

10、（financialleverageratio）longtermlongtermsolvencysolvency（1）資產(chǎn)負(fù)債率（資產(chǎn)負(fù)債率（debtratio）負(fù)債比率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額(TDTA=[TATE]TA)TE:所有者權(quán)益（TotalEquity）（2）負(fù)債權(quán)益率負(fù)債權(quán)益率=負(fù)債總額所有者權(quán)益總額TDTETD：負(fù)債總額（Totaldebt）（3）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)（EquityMultiplier）權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額所有者權(quán)益

11、總額——TATE=1TDTE（4）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)（timeinterestearnedratioTIEratio）利息保障倍數(shù)=息稅前收益利息費(fèi)用——EBITinterest注：衡量企業(yè)的營業(yè)收入下降到哪種程度就無法支付年利息成本。（5）現(xiàn)金對(duì)利息的保障倍數(shù)）現(xiàn)金對(duì)利息的保障倍數(shù)（CashCoverage）=(EBITDepreciation)Interest3.資產(chǎn)管理比率（assetmanagementratios）（1）

12、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（inventyturnoverratio）存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入存貨——costofGoodsSoldInventy注：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days’SalesinInventy）=365InventyTurnover存貨水平過高會(huì)增加公司的經(jīng)營性營運(yùn)資本凈額，降低公司的自由現(xiàn)金流，也降低了股票價(jià)格。過低會(huì)錯(cuò)失銷售機(jī)會(huì)，損害盈利能力。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（ReceivablesTurnover）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

13、銷售收入應(yīng)收賬款——SalesAccountsReceivable注：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（Days’SalesinReceivables）=365ReceivablesTurnover（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（fixedassetsturnoverratio）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入固定資產(chǎn)凈額——SalesNFA（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（totalassetsturnoverratio）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)總額——

14、SalesTotalAssets注：凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率NWCTurnover=SalesNWC（=currentassets–currentliabilities）比率低，說明企業(yè)未能很好地利用資產(chǎn)。比率低，說明企業(yè)未能很好地利用資產(chǎn)。4.盈利能力比率（profitabilityratios）注：sales=revenues（1）凈利潤率凈利潤率（profitmarginonsalesROS）凈利潤率=凈收益銷售收入——IncomeSal