我國上市公司自愿性會(huì)計(jì)政策變更的市場反應(yīng)研究.pdf

1、自愿性會(huì)計(jì)政策變更一直是實(shí)證會(huì)計(jì)理論研究的核心內(nèi)容之一。我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)可根據(jù)自身實(shí)際經(jīng)營特點(diǎn)進(jìn)行自愿性會(huì)計(jì)政策變更。然而，在利益的驅(qū)使下，有些企業(yè)自愿性會(huì)計(jì)政策變更并非完全為了確保會(huì)計(jì)信息的可比性和一致性，而是通過合法不合理的手段滿足自身的利益需求，尤其是對(duì)于上市公司而言。國外會(huì)計(jì)學(xué)界圍繞這個(gè)問題進(jìn)行了大量頗有成效的研究，然而我國在這方面剛起步不久，缺少能夠解釋和預(yù)測會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的有效成果，因此，研究上市公司自愿性會(huì)計(jì)政策變更產(chǎn)生

2、的證券市場反應(yīng)具有深刻的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文以經(jīng)濟(jì)后果學(xué)說、有效市場理論、功能鎖定假說、無效應(yīng)假說和機(jī)械性假說為理論依據(jù)，運(yùn)用交易量分析法、事件史研究法和橫截面分析法對(duì)上市公司自愿性會(huì)計(jì)政策變更的市場反應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。在運(yùn)用交易量分析法時(shí)，論文對(duì)會(huì)計(jì)政策變更公告日前后的交易量進(jìn)行配對(duì)樣本T檢驗(yàn)，以檢驗(yàn)會(huì)計(jì)政策變更公告是否具有信息含量。結(jié)果表明，自愿性會(huì)計(jì)政策變更的公告具有信息含量。在運(yùn)用事件史研究法分析時(shí)，選取三個(gè)

3、時(shí)窗：①會(huì)計(jì)政策變更公告日前5天到公告日后5天；②公告日前5天到公告日前1天；③公告日到公告日后5天。對(duì)這三個(gè)時(shí)窗下的累計(jì)非正常收益率變動(dòng)進(jìn)行了分析，以檢驗(yàn)投資者是否知曉自愿性會(huì)計(jì)政策變更對(duì)當(dāng)期收益的影響并對(duì)此作了充分考慮。結(jié)果表明由于上市公司對(duì)自愿性會(huì)計(jì)政策變更給企業(yè)以前及當(dāng)期收益的影響進(jìn)行了披露，投資者意識(shí)到了增加收益的會(huì)計(jì)政策變更給企業(yè)盈余質(zhì)量帶來了不利影響。而減少收益的會(huì)計(jì)政策變更，投資者認(rèn)為這更反映了企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，因此采

4、取了積極的態(tài)度。在運(yùn)用橫截面分析法進(jìn)行研究時(shí)，本文對(duì)變更的自愿性會(huì)計(jì)政策進(jìn)行了分類，以檢驗(yàn)投資者對(duì)存在盈余管理動(dòng)機(jī)與不存在盈余管理動(dòng)機(jī)的變更會(huì)做出何種反應(yīng)。結(jié)果表明，投資者意識(shí)到了存在盈余管理動(dòng)機(jī)的變更對(duì)企業(yè)盈余質(zhì)量帶來的不利影響。因此總體來說，投資者在決策時(shí)對(duì)自愿性會(huì)計(jì)政策變更給公司價(jià)值帶來的影響作了充分考慮。最后，本文從完善公司治理結(jié)構(gòu)，完善信息披露制度，優(yōu)化評(píng)價(jià)指標(biāo)，強(qiáng)化注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)監(jiān)督職能，建立良好的投資者教育機(jī)制，大力發(fā)展機(jī)