中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、企業(yè)并購(gòu)自19世紀(jì)在美國(guó)出現(xiàn)以來(lái)，經(jīng)過(guò)一百年的理論錘煉與實(shí)踐探索，已成為當(dāng)今世界資本市場(chǎng)上最重要的力量。在中國(guó)，企業(yè)并購(gòu)成為一種市場(chǎng)交易行為是經(jīng)濟(jì)體制改革的必然產(chǎn)物，增強(qiáng)國(guó)際國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的有力措施。 企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)很大的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，選擇目標(biāo)、調(diào)查目標(biāo)、估價(jià)、融資、整合等環(huán)節(jié)均可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)而使并購(gòu)活動(dòng)不能達(dá)到預(yù)定目標(biāo)?？v觀當(dāng)今中國(guó)風(fēng)起云涌的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)，不難發(fā)現(xiàn)其失敗率很高，其中一個(gè)很重要的原因就是并購(gòu)參與方對(duì)企

2、業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的控制活動(dòng)仍處于比較落后的水平。 本文在回顧了國(guó)外一些經(jīng)典的企業(yè)并購(gòu)理論，并充分了解中國(guó)國(guó)情的基礎(chǔ)上，從系統(tǒng)工程的角度出發(fā)，以中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理為研究考察對(duì)象，運(yùn)用規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法，通過(guò)對(duì)一些典型并購(gòu)案例的分析，設(shè)計(jì)出了適合中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。 本文的寫(xiě)作框架如下： 第一部分：主要介紹了本文的選題理由，研究意義與研究思路。 第二部分：即第一章。主要?dú)w納了企業(yè)并購(gòu)的概念及

3、發(fā)展史，回顧了國(guó)外經(jīng)典的企業(yè)并購(gòu)理論，對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的特征、效果、動(dòng)因等進(jìn)行了詳細(xì)分析，并提出了中國(guó)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的框架，框架中包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、保險(xiǎn)方式、風(fēng)險(xiǎn)后果分擔(dān)等要素。 第三部分：即第二章和第三章。這是本文的核心部分。主要對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行詳細(xì)研究與設(shè)計(jì)。 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，本文對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)各階段的風(fēng)險(xiǎn)遵循一定的原則與理論進(jìn)行了逐一識(shí)別，并以風(fēng)險(xiǎn)所處階段為序，將中國(guó)企業(yè)并

4、購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)劃分為決策階段、實(shí)施階段和整合階段三大類，設(shè)計(jì)出了中國(guó)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別表。 風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、保險(xiǎn)方式、風(fēng)險(xiǎn)后果分擔(dān)等要素構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)管理子系統(tǒng)，本文對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理子系統(tǒng)中的兩個(gè)比較重要的要素風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)進(jìn)行了深入研究，這是本文的核心所在。 第四部分：即案例分析。主要對(duì)一個(gè)成功的中國(guó)企業(yè)并購(gòu)案例進(jìn)行了探討，總結(jié)出了其成功控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)。并在此基礎(chǔ)上，對(duì)如何規(guī)避企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提出了一些自己的看法與見(jiàn)解，以期為中