如何通過(guò)有限合伙搭建最佳“股權(quán)激勵(lì)”方案

1、如何通過(guò)有限合伙搭建最佳“股權(quán)激勵(lì)”方案20170523楊樹(shù)資本集團(tuán)導(dǎo)讀現(xiàn)今，為了優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、吸引人才提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、提高員工歸屬感，大量企業(yè)采用股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。正文目前，企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的員工持股方式主要分為三種：?jiǎn)T工直接持股、持股平臺(tái)間接持股、代持。通過(guò)持股平臺(tái)持股又可以分為公司制持股平臺(tái)與有限合伙持股平臺(tái)，本文主要探討的是通過(guò)有限合伙平臺(tái)持股。通過(guò)有限合伙平臺(tái)持股。一、一、有限合伙持股平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)有限合伙持股平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)相較于代持而言

2、，設(shè)立持股平臺(tái)可以保證權(quán)屬更加清晰簡(jiǎn)單，避免了產(chǎn)生股權(quán)歸屬爭(zhēng)議的可能。相較于員工直接持股而言，設(shè)立持股平臺(tái)可以避免目標(biāo)公司股東增減導(dǎo)致的工商登記的頻繁變動(dòng)以及股東眾多導(dǎo)致的議決程序的低效，維持目標(biāo)公司股東的相對(duì)穩(wěn)定和股東會(huì)決策的相對(duì)高效。相較于公司制持股平臺(tái)而言：相較于公司制持股平臺(tái)而言：（1）有限合伙企業(yè)和一般合伙企業(yè)一樣，以）有限合伙企業(yè)和一般合伙企業(yè)一樣，以“先分后繳先分后繳”的方式，由合伙人直的方式，由合伙人直接納稅，避免了企業(yè)

3、所得稅和個(gè)人所得稅的雙重納稅（下文詳述）。接納稅，避免了企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅的雙重納稅（下文詳述）。有限公該持股平臺(tái)設(shè)立后，并不經(jīng)營(yíng)實(shí)際業(yè)務(wù)，而是認(rèn)購(gòu)目標(biāo)公司發(fā)行的新股即目標(biāo)公司通過(guò)增資方式實(shí)行股權(quán)激勵(lì)；或創(chuàng)始股東受讓部分股權(quán)給該持股平臺(tái)即通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實(shí)行股權(quán)激勵(lì)。但有限合伙持股平臺(tái)通過(guò)該方式實(shí)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)，對(duì)于新三板企業(yè)有一定限制，下文詳述。四、四、股權(quán)激勵(lì)的資金來(lái)源股權(quán)激勵(lì)的資金來(lái)源有限合伙企業(yè)受讓目標(biāo)公司的股權(quán)需支付的資金，

4、應(yīng)由有限合伙企業(yè)支付；而合伙企業(yè)的資金，實(shí)際來(lái)源于其合伙人的認(rèn)繳出資。有限合伙人即被激勵(lì)的員有限合伙人即被激勵(lì)的員工資金來(lái)源主要包括：工資金來(lái)源主要包括：自有資金出資、創(chuàng)始股東贈(zèng)與、創(chuàng)始股東借款。普通合伙人即創(chuàng)始股東，按照《合伙企業(yè)法》的規(guī)定即可以以勞務(wù)出資也可以以貨幣出資，但站在股權(quán)激勵(lì)的角度來(lái)講，應(yīng)以貨幣出資為宜。另外，由于《合伙企業(yè)法》規(guī)定合伙人可以不按出資比例分配進(jìn)行利潤(rùn)分配，有些合伙企業(yè)的普通合伙人得到的利潤(rùn)會(huì)高于其出資比例。

5、但在股權(quán)激勵(lì)模式下，如果采用該種方式，實(shí)質(zhì)上是相當(dāng)于有限合伙人即被激勵(lì)的員工讓渡了一如果采用該種方式，實(shí)質(zhì)上是相當(dāng)于有限合伙人即被激勵(lì)的員工讓渡了一部分利益給創(chuàng)始股東部分利益給創(chuàng)始股東。顯然這實(shí)際上與股權(quán)激勵(lì)的目的背道而馳，會(huì)傷害被激勵(lì)對(duì)象的利益和積極性。因此，在有限合伙平臺(tái)的股權(quán)激勵(lì)模式下，普通合伙人應(yīng)以貨幣出資，且以實(shí)際出資比例分配合伙企業(yè)利益。五、五、持股平臺(tái)在資本市場(chǎng)的適用持股平臺(tái)在資本市場(chǎng)的適用（一）有限合伙在新三板企業(yè)的限制

6、（一）有限合伙在新三板企業(yè)的限制對(duì)于創(chuàng)業(yè)板、主板來(lái)講有限合伙持股平臺(tái)在政策方面并無(wú)過(guò)多限制。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板、主板來(lái)講有限合伙持股平臺(tái)在政策方面并無(wú)過(guò)多限制。對(duì)于新三板來(lái)講為了防止股份代持等違規(guī)行為，2015年11月24日證監(jiān)會(huì)公布的《非上市公眾公司監(jiān)管問(wèn)答——定向發(fā)行（二）》稱(chēng)“單純以認(rèn)購(gòu)股份為目的而設(shè)立的公司法人、合伙企業(yè)等持股平臺(tái)，不具有實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的，不符合投資者適當(dāng)性管理要求，不得參與非上市公司公眾的股份發(fā)行。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系

7、統(tǒng)掛牌公司設(shè)立的員工持股計(jì)劃，認(rèn)購(gòu)私募股權(quán)基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃等接受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融產(chǎn)品，已經(jīng)完成核準(zhǔn)、備案程序并充分披露信息的，可以參與非上市公眾公司定向發(fā)行?！弊C監(jiān)會(huì)也并未完全堵死有限合伙持股平臺(tái)在新三板企業(yè)的適用。1.1.新三板掛牌前新三板掛牌前上文所屬的《監(jiān)管問(wèn)答》只適用于新三板企業(yè)掛牌后的定增，建議有上新三板計(jì)劃的企業(yè)，在掛牌之前就設(shè)立好員工持股平臺(tái)，完成員工持股計(jì)劃。2.2.新三板掛牌后新三板掛牌后可以通過(guò)以下方式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)