面向成功PE的目標(biāo)企業(yè)商業(yè)模式效能分析、重塑類型與關(guān)鍵途徑.pdf

1、近年來，中國已成為亞洲最為活躍的私募股權(quán)投資市場。創(chuàng)業(yè)板的開啟，更是為我國私募股權(quán)投資行業(yè)的蓬勃發(fā)展注入強大動力。如何利用現(xiàn)代管理學(xué)理論對私募股權(quán)投資進行指導(dǎo)，進而降低風(fēng)險、擴大收益、提高PE成功率，成為當(dāng)前實踐界與理論界共同關(guān)注的問題。然而，在PE機構(gòu)紛紛將商業(yè)模式這一管理工具自覺運用到投資實踐中時，相關(guān)理論研究卻呈現(xiàn)脫節(jié)狀態(tài)。本文力圖填補這一理論空白，系統(tǒng)回答怎樣對目標(biāo)企業(yè)商業(yè)模式進行面向成功PE的分析評估以及重塑優(yōu)化的問題。而要回

2、答好這兩個問題還必須解決另一個根本性問題，即商業(yè)模式如何影響企業(yè)價值變遷及成長軌跡。
　　 按照以上總體思路，首先，本文從PE起源與發(fā)展，PE主要類型及在中國的整體結(jié)構(gòu)，PE項目選擇、風(fēng)險控制、收益管理策略與問題等方面對PE行業(yè)進行簡要梳理。其次，本文通過對國內(nèi)外九大著名PE機構(gòu)關(guān)于商業(yè)模式的觀點與做法的歸納，總結(jié)了PE行業(yè)應(yīng)用商業(yè)模式工具的實踐現(xiàn)狀，證實了將商業(yè)模式理論應(yīng)用于PE領(lǐng)域的合理性與現(xiàn)實性，并歸結(jié)出主要應(yīng)用方向。接著

3、，本文結(jié)合商業(yè)模式“容器模型”理論，通過比較研究與經(jīng)典企業(yè)價值模型推導(dǎo)，論述了商業(yè)模式各功能板塊及模式擴張速度與穩(wěn)定性對企業(yè)價值變遷的影響，并回答了商業(yè)模式如何提升企業(yè)績效，增加企業(yè)價值，進而影響企業(yè)成長路徑的問題，即通過四種基本途徑：新穎性效應(yīng)、認(rèn)同效應(yīng)、情境效應(yīng)、匹配效應(yīng)?；诖耍Y(jié)合PE實踐特點，本文提出面向成功PE的目標(biāo)企業(yè)商業(yè)模式效能分析框架，并開發(fā)出商業(yè)模式效能分析（盡職調(diào)查）清單。在明確重塑目標(biāo)后，本文論述了面向成功PE的

4、目標(biāo)企業(yè)商業(yè)模式重塑關(guān)鍵途徑，并根據(jù)所處階段不同將重塑類型分為創(chuàng)意主導(dǎo)、效率主導(dǎo)、規(guī)則主導(dǎo)、匹配主導(dǎo)四類，揭示不同的模式效能特征及其重塑重點，還在策略部分開發(fā)出商業(yè)模式重塑任務(wù)清單。最后，本文通過對一組成功PE案例進行理論驅(qū)動型案例研究，對面向成功PE的商業(yè)模式效能分析框架以及商業(yè)模式重塑類型與關(guān)鍵途徑進行了驗證、豐富與優(yōu)化。
　　 綜上所述，本文利用理論演繹與實證歸納方法，通過揭示原理、構(gòu)建框架、設(shè)計途徑、開發(fā)工具，為促進私募