長三角民營上市公司融資結(jié)構研究.pdf

1、長三角民營上市公司是該地區(qū)經(jīng)濟的重要支柱，也是該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的先導性市場力量，為長三角地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展做出了重要貢獻，并成為證券市場上日益閃耀的明星群體。但是長三角民營上市公司的融資結(jié)構并不合理，當前的長三角上市公司仍然存在著過度依靠短期性、規(guī)模性融資工具的現(xiàn)象，忽略了長期性融資工具的使用，這勢必對公司的長遠發(fā)展造成不利影響。本文力求深入系統(tǒng)地探討長三角民營上市公司的性質(zhì)、范圍、融資方式選擇、融資結(jié)構的影響因素以及融資結(jié)構與公司不同財務目

2、標之間的關系，以期為長三角區(qū)域民營經(jīng)濟乃至全國民營經(jīng)濟的發(fā)展做出些許貢獻。
　　 第一部分是研究概述。第二部分是資本結(jié)構的基本理論，從傳統(tǒng)資本結(jié)構理論到現(xiàn)代資本結(jié)構理論，再到最新的代理理論、控制權理論和信息理論，介紹了這些理論主要代表人物的主要觀點和結(jié)論，為后面的研究做鋪墊。第三部分簡述長三角民營上市公司融資結(jié)構現(xiàn)狀、融資結(jié)構與全國其他民營上市公司融資結(jié)構的異同、內(nèi)外部制約因素對長三角民營上市公司融資結(jié)構的影響，重點分析公司內(nèi)部

3、因素(主要結(jié)合股權結(jié)構和公司所處發(fā)展階段的特性)對其融資結(jié)構的影響。第四部分是對長三角民營上市公司融資結(jié)構的實證分析。首先提出研究方法，然后對樣本公司進行描述性統(tǒng)計，最后通過多元回歸分析方法分析了民營上市公司融資結(jié)構與股權結(jié)構、公司財務目標的關系。在此基礎上，第五部分提出了以下完善長三角民營上市公司的融資結(jié)構政策建議：消除“一股獨大”的現(xiàn)象，建立均衡的股權結(jié)構；發(fā)展債務融資，優(yōu)化債務結(jié)構；發(fā)展公司債券市場；發(fā)展和完善多元化的信貸市場；加