可轉(zhuǎn)債套利策略研究.pdf

1、我國自2010年以來，融資融券、股指期貨等業(yè)務(wù)相繼推出，結(jié)束了我國長達(dá)20年的“單邊市”，可轉(zhuǎn)債套利策略相對于以前的市場而言將更具多樣化，因此在此背景下，本文著手對可轉(zhuǎn)債套利策略進(jìn)行研究就具有極其重要的意義。
　　 本文首先對國內(nèi)外可轉(zhuǎn)債套利的有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了詳細(xì)的闡述，整理了以前學(xué)者的研究成果，并對國內(nèi)外市場中可轉(zhuǎn)債套利的現(xiàn)狀進(jìn)行了描述。其次通過轉(zhuǎn)債市場有效性分析得出我國可轉(zhuǎn)債市場上的確存在套利空間，然后介紹了可轉(zhuǎn)債套利的有關(guān)定

2、義，詳細(xì)闡述了不同條件下的可轉(zhuǎn)債套利策略，在此基礎(chǔ)上，提出了自己設(shè)計的可轉(zhuǎn)債套利模型，并用銅陵轉(zhuǎn)債最新的數(shù)據(jù)對模型進(jìn)行了實證研究，從而得到可運用于實際投資的可轉(zhuǎn)債套利策略。最后對本文研究結(jié)論進(jìn)行了闡述，并根據(jù)實證分析的結(jié)果提出相應(yīng)的投資建議。
　　 本文的特色之處有三：第一，本文從投資者角度出發(fā)，通過實證分析設(shè)計出了可運用于實際投資的可轉(zhuǎn)債套利策略，這就使得本文的研究成果不但具有現(xiàn)實意義，還起到了投資引導(dǎo)作用，具有經(jīng)濟(jì)價值。第二

3、，討論了允許融資融券下的可轉(zhuǎn)債套利操作。由于在2010之前，國內(nèi)融資融券的業(yè)務(wù)一直未曾開展，這就使得以前的學(xué)者在對我國可轉(zhuǎn)債套利策略做實證分析時，大多集中在單邊市場上的可轉(zhuǎn)債套利策略上，本文的工作正好對之進(jìn)行了有益的補(bǔ)充。第三，考慮到我國特有的情況，本文從轉(zhuǎn)股期和非轉(zhuǎn)股期，可融券和不可融券兩個維度分別設(shè)計出了適合我國市場的可轉(zhuǎn)債套利模型，投資者可以根據(jù)不同市場的情況選擇相應(yīng)的模型來進(jìn)行套利操作，同時本文設(shè)計的模型都可直接用程序化的方式來