有關(guān)公司股利分配的畢業(yè)論文

1、大連上市公司股利分配政策現(xiàn)狀及對(duì)策研究1緒論股利分配政策是指公司在有限的稅后利潤(rùn)中，如何確定分配給股東的股利和留存收益比例，或如何確定分配給股東的股利與稅后利潤(rùn)的比例，即確定股利支付率及為此公司所采用一系列方針和策略的總稱。自從1961年Miller和Modigliani提出“股利無(wú)關(guān)論”以來(lái)，學(xué)術(shù)界不斷對(duì)這個(gè)理論提出挑戰(zhàn)，很多學(xué)者在放寬其假設(shè)條件的基礎(chǔ)上先后提出了顧客效應(yīng)理論、信號(hào)傳遞理論和代理成本理論。短短的數(shù)十年，中國(guó)股票市場(chǎng)從無(wú)

2、到有，由小到大，今天已成為人們經(jīng)濟(jì)生活中的重要組成部分，并在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮著積極的作用。在充分肯定我國(guó)股票市場(chǎng)取得巨大成績(jī)的同時(shí)，仍應(yīng)看到，我國(guó)的股票市場(chǎng)還十分年輕，與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比，在立法、監(jiān)管、規(guī)范等方面還有待于進(jìn)一步的加強(qiáng)，有許多問(wèn)題亟待解決。上市公司的股利分配就是其中一個(gè)值得關(guān)注的領(lǐng)域。上市公司中，一方面是國(guó)有股主導(dǎo)的上市公司坐擁大筆現(xiàn)金不分紅，引起中小股東的不滿，另一方面是民營(yíng)企業(yè)控股的上市公司高派現(xiàn)卻遭受“惡性分紅”

3、的指責(zé)。這引發(fā)了我們對(duì)股利分配的疑問(wèn):上市公司的股利分配是怎樣的狀況，存在哪些問(wèn)題，產(chǎn)生這些問(wèn)題的原因又是什么等等。本文擬從對(duì)西方股利理論的介紹開(kāi)始，結(jié)合大連上市公司的現(xiàn)狀，逐步分析這些問(wèn)題，最終提出規(guī)范大連上市公司股利分配政策的建議，引申出大連上市公司股利分配政策的優(yōu)化方法。一、股利政策理論概述股利政策是指公司股利決策機(jī)構(gòu)對(duì)與股利有關(guān)的事項(xiàng)所采取的方針策略。即公司的股利決策機(jī)構(gòu)以公司發(fā)展為目標(biāo)，以穩(wěn)定股價(jià)為核心，在平衡公司內(nèi)外部集團(tuán)利

4、益的基礎(chǔ)上，對(duì)凈利潤(rùn)在提取了各種公積金后如何在股東與公司留存之間進(jìn)行分配而采取的基本態(tài)度和方針政策。股利理論主要討論股利的支付和股票市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)系。從1961年Miller和Modigliani的開(kāi)創(chuàng)性研究起，西方財(cái)務(wù)學(xué)者就一直圍繞著這個(gè)論題展開(kāi)了激烈的爭(zhēng)論。在此過(guò)程中，基本上形成了三個(gè)主要的學(xué)派:“中間派”，他們認(rèn)為股利的高低與企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值無(wú)關(guān)；“右派”，他們認(rèn)為高股利增加企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值；“左派”認(rèn)為低股利增加企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。這三個(gè)

5、學(xué)派都統(tǒng)稱為古典學(xué)派，其中可以把中間派的理論大連上市公司股利分配政策現(xiàn)狀及對(duì)策研究3現(xiàn)金股利是指公司用現(xiàn)金向股東分配的股利?，F(xiàn)金既包括人民幣(本幣)也包括外幣?，F(xiàn)金股利可以用若干金額的貨幣表示，也可以用股票票面價(jià)值或確定價(jià)值的一定百分比表示?，F(xiàn)金股利是國(guó)外上市公司最常使用的股利形式。2.股票股利股票股利，亦稱作“股份股利”，是公司以股票的形式向股東分配股利的一種方式。從會(huì)計(jì)角度看，股票股利只是資金在股東權(quán)益賬戶之間的轉(zhuǎn)移，而不是資金的運(yùn)

6、用，即將資金從留存盈余賬戶轉(zhuǎn)移到其他股東權(quán)益賬戶。因此，它并不改變股東的持股比例，也不增加公司的資產(chǎn)總額。雖然，從理論上說(shuō)，股票股利不能增加股東財(cái)富，也不會(huì)提高公司價(jià)值，但在某些情況下，股票股利確實(shí)能夠給股東和公司帶來(lái)一定的好處。我國(guó)與西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)體和政治體制有所不同，西方大多數(shù)國(guó)家上市公司實(shí)行的股票股利大多數(shù)是送股的形式而在我國(guó)，除了送股這種方式還有轉(zhuǎn)增，這體現(xiàn)了我國(guó)股利分配的多樣性。3.債券股利債券股利是公司以本公司所發(fā)行的債券向股

7、東分配的股利。這是公司欲停止分配現(xiàn)金股利、并增加其負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)所采取的一種股利形式。債券股利形式在各國(guó)公司實(shí)踐中并不多見(jiàn)。4.期票股利期票股利是指當(dāng)公司原擬分配現(xiàn)金股利，但因缺乏可支配現(xiàn)金，而又不能從銀行或公開(kāi)金融市場(chǎng)中借款時(shí)，以期票的方式向股東分配的股利。期票股利實(shí)質(zhì)上起到了暫緩支付現(xiàn)金股利的功能。5.其他財(cái)產(chǎn)股利其他財(cái)產(chǎn)股利是公司以上述形式之外的其他財(cái)產(chǎn)向股東分配的股利，如本公司的產(chǎn)品、服務(wù)、本公司掌握的除自己股份之外的有價(jià)證券、本公