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文檔簡介
1、航運業(yè)存在著風(fēng)險，這種風(fēng)險集中體現(xiàn)在運價的大幅度波動上。從2003年至今，運價經(jīng)過了1萬多點的波動，給世界的海運業(yè)帶來了巨大的壓力。因此對于規(guī)避風(fēng)險的運費風(fēng)險管理工具的了解和應(yīng)用顯得尤為必要。本文就是在這樣的背景下展開研究的。
本文主要分為兩個研究方向，在前半部分主要研究最優(yōu)套期保值率，后半部分主要提出了基于FFA的航運企業(yè)盈利模式。
在套期保值部分，本文使用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法以兩類較為繁忙的航線為例，對套期保
2、值率進(jìn)行了分析。在引入了Kendall秩相關(guān)模型、Copula模型和GARCH模型對BSI、BPI進(jìn)行參數(shù)的計算后，利用最小方差套期保值模型得出了最優(yōu)套期保值比率。
對于盈利模式的部分，主要目的是為了豐富航運企業(yè)的盈利手段。文章在對基于FFA的盈利機(jī)理分析之后，在自身實踐的基礎(chǔ)上利用FFA結(jié)合現(xiàn)貨創(chuàng)造了幾種盈利模式，把船、貨的雙向模式靈活運用為船、貨、FFA模式。
FFA是目前干散貨市場上最為活躍的運費風(fēng)險管
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