涉外物流企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范和控制研究——以DS國(guó)際物流公司為例.pdf

1、自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。隨著中國(guó)匯率改革進(jìn)程的不斷推進(jìn)，人民幣匯率由市場(chǎng)決定，不再盯住單一美元，人民幣匯率的波動(dòng)頻度越來越大，幅度也隨著市場(chǎng)的變化而不斷變化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正處于快速發(fā)展的階段，企業(yè)參與經(jīng)濟(jì)全球一體化的腳步在不斷的加快，越來越多的中國(guó)企業(yè)走出去，開始融入到經(jīng)濟(jì)全球一體化的進(jìn)程中。因?yàn)橹袊?guó)匯率改革和全球經(jīng)濟(jì)一體化的雙重影響，中國(guó)涉外企業(yè)在發(fā)展壯大的

2、過程中，面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，因此研究企業(yè)如何有效的防范和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)就有很重要的現(xiàn)實(shí)意義和借鑒作用。
　　 本文首先闡述了國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響因素以及如何有效的防范和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的理論和實(shí)證研究成果，相對(duì)于中國(guó)目前的企業(yè)來說，發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展較早，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高，金融業(yè)發(fā)展比較完善，不論是企業(yè)還是專家學(xué)者對(duì)匯率的研究成果比較多，形成的理論著作也比較多，在金融衍生工具的理論研究和實(shí)證研究上具有開創(chuàng)性和前

3、瞻性，我國(guó)的金融衍生工具的理論繼承于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的研究理論。其次，本文針對(duì)我國(guó)目前涉外物流企業(yè)的特點(diǎn)，分析了其面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)以及采取的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施，盡管我國(guó)涉外物流企業(yè)面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間比較短，從2005年7月21日中國(guó)匯率改革到現(xiàn)在五年多的時(shí)間，但是以西方發(fā)達(dá)國(guó)家匯率風(fēng)險(xiǎn)理論研究和實(shí)證研究成果為基礎(chǔ)，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的現(xiàn)狀，許多涉外物流企業(yè)認(rèn)識(shí)到如何有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要性，并且采取了一些積極的應(yīng)對(duì)措施。最后，本文以DS國(guó)際

4、物流公司的匯率風(fēng)險(xiǎn)控制為案例，根據(jù)DS國(guó)際物流公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，分析了其面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，及其采取的防范和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施，DS公司主要從計(jì)價(jià)貨幣的重新確定、縮短外幣的結(jié)賬期間、成立凈額結(jié)算中心等措施，通過對(duì)DS公司規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)措施的分析，結(jié)合目前我國(guó)涉外物流企業(yè)的現(xiàn)狀，分析了DS國(guó)際物流公司采取的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)措施是否對(duì)目前我國(guó)其他涉外物流企業(yè)具有借鑒意義。雖然DS國(guó)際物流公司的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)措施對(duì)目前我國(guó)其他涉外物流企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)具有

5、借鑒意義，但是因每個(gè)涉外物流企業(yè)的發(fā)展程度不同、主要業(yè)務(wù)具有各自的特點(diǎn)，因此每個(gè)涉外物流企業(yè)面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)采取的措施可能大同小異。
　　 我國(guó)金融業(yè)正處在發(fā)展的初步階段，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，用于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具還比較少，導(dǎo)致我國(guó)涉外物流企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)面對(duì)的金融衍生工具的選擇范圍比較小。我國(guó)涉外物流企業(yè)在很大程度上對(duì)現(xiàn)有可供使用的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具不是很了解，運(yùn)用率也比較低，因此我國(guó)涉外物流企業(yè)在面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，使

6、用金融衍生工具的數(shù)量和總量，與發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)相比，都還有很大的差距。不過，隨著我國(guó)金融業(yè)的不斷發(fā)展完善，我國(guó)專家學(xué)者對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)理論和實(shí)證研究的不斷豐富和創(chuàng)新，我國(guó)涉外物流企業(yè)面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)更加從容的應(yīng)對(duì)，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施也會(huì)更加多樣化，從而更加有效的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。
　　 本文在行文中，注重將匯率風(fēng)險(xiǎn)防范和控制研究的理論基礎(chǔ)和實(shí)際案例相結(jié)合，以DS國(guó)際物流公司為案例，對(duì)其采取的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范和控制措施進(jìn)行分析、總結(jié)，同時(shí)使用圖表和