產(chǎn)業(yè)整合的影響因素研究.pdf

1、目前，全球已進(jìn)入第六次并購(gòu)浪潮。對(duì)于像中國(guó)這樣，既具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)，又存在歷史遺留產(chǎn)業(yè)缺陷的國(guó)家來(lái)說(shuō)，加入WTO之后，必然成為國(guó)外資本產(chǎn)業(yè)整合的首選目標(biāo)。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入集聚化階段，未來(lái)幾年將是我國(guó)產(chǎn)業(yè)整合重點(diǎn)實(shí)施階段。但是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合研究多集中于具體行業(yè)的整合方式和措施，而國(guó)外產(chǎn)業(yè)整合理論多關(guān)注于對(duì)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因和并購(gòu)浪潮動(dòng)因的研究，沒(méi)有形成完全適用于我國(guó)產(chǎn)業(yè)整合的理論基礎(chǔ)。鑒于實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合大環(huán)境的不同，目前的研究結(jié)果不能照搬照

2、用，因此對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)整合影響因素進(jìn)行研究，對(duì)我國(guó)未來(lái)幾年產(chǎn)業(yè)整合大范圍、大規(guī)模的實(shí)施，以及加速我國(guó)產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)程，提升產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，具有理論和指導(dǎo)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文以歷史文獻(xiàn)資料為依據(jù)，在對(duì)產(chǎn)業(yè)整合理論的古典解釋和并購(gòu)浪潮動(dòng)因的新古典解釋進(jìn)行回顧和總結(jié)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)產(chǎn)業(yè)整合的現(xiàn)狀，提出適合我國(guó)產(chǎn)業(yè)整合的影響因素分析框架，分別從進(jìn)入退出壁壘、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)沖擊、管制因素五個(gè)方面進(jìn)行闡述，并依此提出了本文的研究假設(shè)

3、。然后，對(duì)這五個(gè)影響因素進(jìn)行了變量替換，依次為企業(yè)進(jìn)入率、行業(yè)供給增長(zhǎng)率、R&D占營(yíng)業(yè)收入比重、政府管制啞變量和行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。接著，對(duì)這5個(gè)變量進(jìn)行了回歸分析。實(shí)證分析的結(jié)果顯示，R＆D占營(yíng)業(yè)收入比重、政府管制啞變量對(duì)于產(chǎn)業(yè)整合的影響在統(tǒng)計(jì)上不顯著。企業(yè)進(jìn)入率和行業(yè)供給增長(zhǎng)率在10％的置信區(qū)間顯著，行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增率系數(shù)在5％的置信區(qū)間顯著。由此得到我國(guó)產(chǎn)業(yè)整合的三個(gè)影響因素：經(jīng)濟(jì)沖擊、進(jìn)出壁壘和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度。
　　 經(jīng)濟(jì)沖

4、擊會(huì)對(duì)行業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，后者發(fā)生變化導(dǎo)致企業(yè)做出并購(gòu)整合決策。當(dāng)這種重大的影響明顯作用于行業(yè)營(yíng)業(yè)收入時(shí)，行業(yè)中的企業(yè)需要開(kāi)始關(guān)注可能發(fā)生的整合行動(dòng)了。用行業(yè)供給增長(zhǎng)率衡量競(jìng)爭(zhēng)程度的分析結(jié)果表明，在行業(yè)供給大量增加的情況下，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力增強(qiáng)，過(guò)剩的生產(chǎn)能力迫使產(chǎn)業(yè)整合行為的發(fā)生。行業(yè)進(jìn)入壁壘過(guò)低，會(huì)造成行業(yè)整合低效率、低效益的現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)具有強(qiáng)烈的整合愿望，期望通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合行為提高行業(yè)進(jìn)入壁壘，改善行業(yè)效益。
　　 在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)