航空公司飛機引進(jìn)方式的經(jīng)濟分析

1、摘要摘要本文分析了目前我國航空公司飛機引進(jìn)的各種方式的成本費用構(gòu)成及其計算方法，構(gòu)建了各種飛機引進(jìn)方式的經(jīng)濟評價模型，并以航空公司引進(jìn)B737300機型飛機為例進(jìn)行了實證研究，計算出了各種飛機引進(jìn)方式的費用現(xiàn)值和費用年值指標(biāo)，最終得出各種飛機引進(jìn)方式的優(yōu)劣順序。正文正文字體大小：大中小目前航空公司飛機引進(jìn)的方式主要有自有資金購買、貸款購買、融資租賃和經(jīng)營租賃四種。采用不同的飛機引進(jìn)方式，航空公司的運營成本明顯不同，因此有必要對各種引進(jìn)方

2、式進(jìn)行經(jīng)濟評價。一、各種飛機引進(jìn)方式的成本構(gòu)成由于采用不同的飛機引進(jìn)方式不會影響飛機的實際使用方式，因此不論采用哪種方式飛機引進(jìn)，運營收入是相同的。所以對各種飛機引進(jìn)方式進(jìn)行經(jīng)濟評價時，只需要分析各種方式的成本構(gòu)成。（一）自有資金購買方式的成本構(gòu)成1.飛機購買價格。2.預(yù)付款利息。航空公司在訂購飛機時，需向飛機制造廠商支付預(yù)付款。預(yù)付款可以沖抵飛機購買成本，因此，預(yù)付款的支付并不增加航空公司飛機購買成本。但由于飛機制造商并不向航空公司支

3、付利息費用，因此，在經(jīng)濟評價時必須計算預(yù)付款利息。其中預(yù)付款總額根據(jù)飛機暢銷程度的不同通常為飛機價格的20％～30％；飛機預(yù)付款的支付周期、支付次數(shù)以及每次支付的比例沒有固定的模式，視飛機訂購時間以及飛機制造進(jìn)度而定。3.飛機進(jìn)口環(huán)節(jié)稅費。按中華人民共和國海關(guān)總署規(guī)定，航空公司在進(jìn)口飛機時必須繳納關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅；同時，由于我國航空公司的飛機進(jìn)口常常由進(jìn)口代理商代為采購，因此，航空公司還需支付飛機進(jìn)口報關(guān)手續(xù)費給進(jìn)口代理商。飛機進(jìn)口

4、關(guān)稅稅率和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅率分別按優(yōu)惠稅率1％和6％計算。飛機進(jìn)口報關(guān)手續(xù)費原則上不超過飛機總價的2.6％，本文中按照2%計算。進(jìn)口關(guān)稅＝飛機購買價格關(guān)稅稅率增值稅＝飛機購買價格(1＋關(guān)稅稅率)增值稅稅率報關(guān)手續(xù)費＝(關(guān)稅＋增值稅)報關(guān)手續(xù)費率4.飛機保險費。飛機保險的主要險種包括機身一切險(含零備件保險)、機身戰(zhàn)爭險、法定責(zé)任險、免賠額保險等。機身一切險費率為機隊價值的0.1214％，零備件一切險費率為0.0405％；旅客責(zé)任險保險費按

5、照航空公司的收益客公里計算；貨物郵件責(zé)任險按每千元收入0.404美元計費；機身戰(zhàn)爭險按飛機價值的0.0455％計收；免賠額保險費率為：寬體飛機每架9225美元，窄體飛機每架4612.5美元。飛機保險為年度保險，保險費分四期支付。飛機保險費＝機身一切險＋責(zé)任險＋機身戰(zhàn)爭險＋免賠額保險5.每年計提折舊額。我國民航對飛機的折舊一般采用直線折舊方法，折舊期末殘值率為3％～5％(本文按照5%計算)，折舊年限為15～20年(本文按照15年計算)。飛

6、機總值＝飛機價格＋預(yù)付款利息＋關(guān)稅＋增值稅＋報關(guān)手續(xù)費；6.折舊期末殘值。折舊期末殘值＝飛機總值折舊期末殘值率7.年節(jié)省所得稅。根據(jù)國家規(guī)定，民航企業(yè)所得稅稅率實交18％。年節(jié)省所得稅＝每年計提折舊額所得稅稅率（二）貸款購買方式的成本構(gòu)成1飛機購買價格。2預(yù)付款利息。計算方法與自有資金購買方式相同。預(yù)付款可由自有資金支付，也可用貸款支付。3一次性交易費用。貸款購買時，借款人有可能須向貸款人支付一次性交易費用，如承諾費。4二手飛機評估費。

7、如果購買的飛機為舊飛機，則航空公司還需承擔(dān)二手飛機評估費。5飛機進(jìn)口環(huán)節(jié)稅費。計算方法與自有資金購買方式相同。6銀行年擔(dān)保費。費率通常為飛機價值的0.2％～0.3％。銀行年擔(dān)保費＝飛機價格擔(dān)保費率7飛機保險費。計算方法與自有資金購買方式相同。費用計算出每月應(yīng)支付給出租人的小時架次比費用。計算公式為其中P為航空公司每月應(yīng)付(應(yīng)收)小時架次差額費用，C為航空公司月實際飛行架次，H為航空公司月實際飛行小時數(shù)，h為合同規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)每架次飛行小時數(shù)，

8、F為出租人合同規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)每架次征收費用。P的結(jié)果為正數(shù)時表示航空公司應(yīng)支付給出租人的費用，結(jié)果為負(fù)數(shù)時表示出租人應(yīng)償還給航空公司的超標(biāo)準(zhǔn)補償支出。7.大修理基金。是在租期內(nèi)儲備以備將來定期應(yīng)進(jìn)行的飛機、發(fā)動機、起落架及主要零部件大修理所需的資金。承租人對飛機大修理基金的處理一般有兩種選擇：（1）承租人承擔(dān)大修理基金費用。承租人可選擇采用按飛機每月實際飛行小時并按出租人規(guī)定的每小時大修費率計得每月大修費，按月付給出租人，而飛機返機條件中承租

9、人不再承諾進(jìn)行任何單獨的屬于大修理基金支出范圍內(nèi)的各項飛機、發(fā)動機修理項目。（2）承租人不承擔(dān)大修理基金費用。承租人也可考慮不用支付大修理基金。然而，出租人為保證其飛機價值與重新投入市場的可靠性和可行性，在承租人要求不支付大修理基金的情況下，出租人必將從其它方面如月租金、飛機返機條件等方面謀求經(jīng)濟補償。8.返機大修理費。在承租人不支付大修理基金的情況下，承租人必須承擔(dān)返機前的大修理任務(wù)，由此產(chǎn)生返機大修理費。如果承租人支付了大修理基金，

10、則返機前不再承擔(dān)大修理任務(wù)，但需承擔(dān)必要的返機維護成本。9.租期末定金收回。租期結(jié)束時，如果承租人沒有違約事件發(fā)生，則出租人將全額退還定金，但不計利息。10.銀行年擔(dān)保費。費率通常為0.2％～0.3％。銀行年擔(dān)保費＝飛機協(xié)議價格擔(dān)保費率11.飛機保險費。計算方法與自有資金購買方式相同。12.飛機進(jìn)口環(huán)節(jié)稅費。計算方法與融資租賃方式相同。13.每期節(jié)省所得稅。計算方法與融資租賃方式相同。[1]二、各種飛機引進(jìn)方式的經(jīng)濟評價模型由于各種飛機

11、引進(jìn)方式的現(xiàn)金流入量相同，而且現(xiàn)金流入量很難準(zhǔn)確確定，因此進(jìn)行飛機引進(jìn)方式的經(jīng)濟評價時，常采用費用現(xiàn)值和費用年值指標(biāo)。（一）自有資金購買方式的費用現(xiàn)值和費用年值費用現(xiàn)值＝(飛機購買價格＋預(yù)付款利息＋飛機進(jìn)口環(huán)節(jié)稅費)＋(飛機保險費4)(PA，投資收益率4，折舊期4)－折舊期末殘值(PF，投資收益率，折舊期)－年節(jié)省所得稅(PA，投資收益率，折舊期)；費用年值＝費用現(xiàn)值(AP，投資收益率，折舊期)（二）貸款購買方式的費用現(xiàn)值和費用年值費用

12、現(xiàn)值＝(飛機購買價格＋預(yù)付款利息＋一次性交易費用＋二手飛機評估費＋飛機進(jìn)口環(huán)節(jié)稅費)＋銀行年擔(dān)保費(PA，貸款利率，貸款期)＋(飛機保險費4)(PA，貸款利率4，4折舊期)－折舊期末殘值(PF，貸款利率，折舊期)－年計提折舊額節(jié)省所得稅(PA，貸款利率，折舊期)－年貸款利息節(jié)省所得稅(PA，貸款利率，貸款期)；費用年值＝費用現(xiàn)值(AP，貸款利率，折舊期)（三）融資租賃方式的費用現(xiàn)值和費用年值1租期結(jié)束后購買的情況費用現(xiàn)值＝(每期固定租金

13、＋租金預(yù)扣所得稅＋飛機進(jìn)口環(huán)節(jié)稅費－租期內(nèi)每期節(jié)省所得稅)(PA，貸款利率2，2租期)＋(管理費用＋代理費＋銀行年擔(dān)保費)(PA，貸款利率，租期)＋(安排費用＋前期費用＋出租人注冊費＋律師費＋預(yù)付款利息)＋期末購買值(PF，貸款利率，租期)＋(飛機保險費4)(PA，貸款利率4，4折舊期)－租期結(jié)束后年節(jié)省所得稅(PA，貸款利率，(折舊期－租期))(PF，貸款利率，租期)－折舊期末殘值(PF，貸款利率，折舊期)；費用年值＝費用現(xiàn)值(AP，

14、貸款利率，折舊期)。2租期結(jié)束后不購買的情況租期結(jié)束后，如果承租人不購買該架飛機，則與租期結(jié)束后購買的方式比較，承租人有可能承擔(dān)殘值差額的風(fēng)險，但租期結(jié)束后的一切費用項目都不再會發(fā)生。另外由于租期一般短于折舊期，在計算費用現(xiàn)值時，以折舊期作為共同分析期。費用現(xiàn)值＝[(每期固定租金＋租金預(yù)扣所得稅＋飛機進(jìn)口環(huán)節(jié)稅費－租期內(nèi)每期節(jié)省所得稅)(PA，貸款利率2，2租期)＋(管理費用＋代理費＋銀行年擔(dān)保費)(PA，貸款利率，租期)＋(飛機保險費