德勤--激勵機制

1、,德 勤 國 際 集 團,2003 年 12 月,,,德 勤 國 際 集 團 是 世 界 上 最 大 的 提 供 會 計 和 審 計 、 管 理 咨 詢 及 稅 務 服 務 的 專 業(yè) 機 構 之 一 ， 2002年 的 收 入 為 90億 美 元 ， 2003年 約 為 110億 美 元 。 我 們 服 務 于 跨 國 企 業(yè) 和 大 型 國 內 企 業(yè) ， 公 共 機 構 以 及 數(shù) 以 萬 計 成 長 迅 速 的 中 小

2、 企 業(yè) 我 們 服 務 于 逾 700 家 年 銷 售 額 或 總 資 產 超 過 10億 美 元 的 公 司 我 們 有 近 90000 名 員 工 分 布 于 世 界 130 多 個 國 家 。,德 勤 - 遍 及 全 球 的 業(yè) 務,德 勤 中 國 的 咨 詢 服 務,,運 營,結 構 重 組,信 息 系 統(tǒng),人 力 資 源,財 務 管 理,德 勤 咨 詢,3,人 力 資 源 管 理 咨 詢,企 業(yè) 文 化 設 定 及 組

3、 織 結 構 設 計 人 力 資 源 戰(zhàn) 略 崗 位 設 計 及 評 估 薪 酬 管 理 及 業(yè) 績 管 理 人 員 培 訓 及 發(fā) 展 變 革 管 理,激 勵 機 制,,德 勤 咨 詢 北 京 公 司 2003 年 12 月,5,目 錄,,1. 激 勵 機 制 范 疇,3. 中 國 企 業(yè) 激 勵 機 制 的 現(xiàn) 狀 和 改 革 思 路 4. 綜 合 評 述,2. 國 際 通 行 的 長 期 激 勵 方 案 摘 要

4、介 紹,激 勵 機 制 范 疇,7,,短 期,長 期,浮 動,固 定,現(xiàn) 金,非 現(xiàn) 金,基本工資,法定福利,業(yè)績獎金,獎 勵/分 紅,崗位津貼,公司福利,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,能 力,職 責,結 果,成 就 感,安 全 感,歸 屬 感,,,,,,激 勵,激 勵 機 制 的 內 容,,方 式,要 素,考 慮因 素,榮譽與晉升,,培訓與發(fā)展,8,,,,,,,,,,,個 人 實 現(xiàn)

5、,尊 重 需 要,歸 屬 感,安 全 感,生 理 需 要,發(fā) 展,獎 勵,福 利,工 資,馬 斯 洛 的 “ 需 求 論 ” 與 激 勵 要 素,榮 譽,9,,激 勵 機 制,企 業(yè) 文 化 與 戰(zhàn) 略,外 部 市 場 與 環(huán) 境,業(yè) 績 評 估,監(jiān) 督 機 制,激 勵 機 制 的 外 延,支 持 系 統(tǒng),決 定 因 素,,,,10,要 素,目 標,激 勵 機 制 的 內 涵,,,,,,,,,,對 內 公 平 并 具 有 可

6、 持 續(xù) 性,具 有 合 法 性 /理 由 充 分,易 于 管 理 、 實 施 及 更 新,對 外 具 有 競 爭 力 和 靈 活 性,符 合 企 業(yè) 文 化 和 發(fā) 展 戰(zhàn) 略,具 有 可 支 付 性,吸 引 人 才,留 住 人 才,激 勵 人 才,標 準,,,,津 貼,基 本 工 資,業(yè) 績 獎 金,培 訓,福 利,11,,激 勵 方 案,,組 織 結 構,,,,公 司 生 命 周 期,影 響 激 勵 方 案 設 計 的 主 要

7、 因 素,,行 業(yè) 競 爭 狀 況,12,基 本 工 資,基 本 工 資,基 本 工 資,長 期 激 勵,長 期 激 勵,短 期 激 勵,短 期 激 勵,長 期 激 勵,短 期 激 勵,現(xiàn) 金 形 式 浮 動 薪 酬 平 均 水 平,固 定 薪 酬 平 均 水 平,,,中 等 風 險,低 風 險,高 風 險,,企 業(yè) 文 化 與 激 勵 方 案 設 計,,,13,企 業(yè) 生 命 周 期 與 激 勵 方 案 設 計

8、,,,,,,,,,,,,,,,,,,,創(chuàng) 業(yè) 期 成 長 期 　 成 熟 期 衰 退 期,,,長 期 激 勵,短 期激 勵 長 期 激 勵,基 本 工 資 短 期 激 勵,基 本 工 資 福 利,14,激 勵 機 制 方 案 的 確 定,現(xiàn) 金固 定 短 期,,,,,,,,,,,,,,,,,,非 現(xiàn) 金 浮 動 長 期,從經營 者角度,從所有 者角度,15,,,,,

9、,公 司 經 營 戰(zhàn) 略,業(yè) 績 評 估,人 力 資 源 戰(zhàn) 略,要 素 組 成,權 重 組 合,方 案 設 計,激 勵 機 制 目 標,激 勵 方 案 設 計 流 程,16,,,,,,個 人 收 入 與 個 人 業(yè) 績 掛 鉤,個 人 利 益 與 公 司 利 益 掛 鉤,對 被 激 勵 者 工 作 業(yè) 績進 行 獎 勵,使 被 激 勵 者 成 為 所 有 者 的 一 份 子,,,人 力 資 本 成 本 合 理

10、 回 報 最 大,激 勵 機 制 的 核 心,,國 際 通 行 的 長 期 激 勵 方 案 摘 要 介 紹,18,股 票 (包 括 名 義 股 票 )期 權 是 實 現(xiàn) 浮 動 薪 酬 的 主 要 方 式 之 一 ， 通 過 這 種 與 企 業(yè) 股 票 增 值 掛 鉤 的 激 勵 方 式 ， 進 而 使 企 業(yè) 主 要 經 營 者 和 管 理 人 員 分 享 企 業(yè) 增 值 的 好 處 。 目 前 在 國 際 上 比 較 通 行 的

11、方 式 有 以 下 幾 種 ...,摘 要 介 紹,19,股 票 期 權,描 述 授 權 員 工 在 未 來 某 一 時 間 按 照 授 予 日 所 定 價 格 （ 認 股 權 價 格 ） 認 購 股 票 授 權 通 常 一 年 一 次 期 權 通 常 通 過 ４ － ５ 年 期 分 期 授 予 職 工 按 照 認 購 價 格 通 過 交 付 現(xiàn) 金 或 股 份 來 履 行 期 權 獲 得 股 票 以 后 ， 職 工 可 以

12、售 出 股 票 來 實 現(xiàn) 收 益 或 持 股 以 期 進 一 步 增 值,20,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,授 予 日,$25,,$20,$15,$10,盈 利 =$15,股 票 價 格,股 票 兌 現(xiàn) 日 價 格,,,兌 現(xiàn) 期 間,5年,股 票 期 權 的 定 價 與 兌 現(xiàn),21,,股 票 期 權 的 授 予,,,22,名 義 股 票,認 股 數(shù) 量 ： 由 公 司 確 定 認 股 價 格 ： 可 考 慮

13、通 過 以 下 兩 種 定 價 標 準 *根 據(jù) 凈 資 產 倍 數(shù) 確 定 (帳 面 )*根 據(jù) 企 業(yè) 價 值 (EV)確 定 (市 場 )期 末 股 票 價 格 確 定 可 參 考 認 股 價 格 的 確 定 方 法 或 通 過 第 三 方 評 估 確 定 在 預 先 確 定 的 履 行 期 末 ， 按 其 認 股 數(shù) 量 獲 取 收 益,23,名 義 股 票,舉 例 說 明 員 工 以 每 單 位 20.00元

14、接 受 公 司 10,000 個 單 位 的 名 義 股 票 授 權 期 初 的 公 司 股 票 價 格 = 20元 /股名 義 股 票 單 位 起 始 總 價 = 200,000元 履 行 期 為 3 年； 股 票 每 年 增 值 15%履 行 期 末 ， 公 司 每 股 股 價 /每 模 擬 股 票 單 位 價 格 = 30.42元[20 x (1+15%) =30.42]每 模 擬 股 票 單 位 收 益 = 10

15、.42元 ； 總 收 益 = 10,000 x 10.42元= 104,200元,,3,24,國 外 高 級 管 理 層 薪 酬 狀 況 借 鑒,2002 年 美 國 總 裁 收 入 最 高 的 公 司,中 國 企 業(yè) 激 勵 機 制 的 現(xiàn) 狀 和 改 革 思 路,26,激 勵 機 制 與 企 業(yè) 價 值,激 勵 機 制,領 導 班 子,監(jiān) 督 機 制,經 營 管 理,,企 業(yè) 價 值 最 大 化,,,,,,

16、27,中 國 企 業(yè) 原 有 “ 激 勵 機 制” 的 弊 端,“ 五 九” 現(xiàn) 象 窮 廟 富 方 丈,,,富 廟 窮 方 丈,中 庸 之 道,不 患 寡 ， 患 不 均,28,部 分 現(xiàn) 金 轉 股 模 式特 點 ：企 業(yè) 根 據(jù) 經 營 管 理 者 業(yè) 績 從 年 利 潤 中 提 取 X % 作 為 獎 勵 基 金 ， 再 將 其 中 一 部 分 以 現(xiàn) 金 形 式 發(fā) 放 給 經 營 管 理 者其 余 大 部 分

17、現(xiàn) 金 獎 勵 以 當 期 股 價 或 凈 資 產 成 本 定 價 轉 為 企 業(yè) 股 份 ， 逐 年 等 比 例 按 屆 期 股 價 或 凈 資 產 成 本 延 期 兌 現(xiàn) 而 獲 利 優(yōu) 點 ：經 營 管 理 者 在 兌 現(xiàn) 期 內 可 自 愿 按 屆 期 股 價 兌 現(xiàn) 而 最 大 程 度 獲 取 資 本 收 益 缺 點 ：公 司(以 職 工 個 人 名 義 ) 回 購 本 公 司 股 票 以 獎 勵 經 營

18、者 有 違 規(guī) 操 作 成 份 目 前 獎 勵 的 總 額 僅 占 年 利 潤 很 小 一 部 分 ，起 到 的 激 勵 作 用 依 然 有 限,從 股 票 期 權 角 度 評 述 激 勵 機 制 模 式,29,經 營 管 理 者 出 資 購 買 模 式特 點 ：經 營 管 理 者 以 約 定 價 格 按 一 定 比 例 采 取 一 次 性 付 款 、賒 帳 或 分 期 付 款 的 方 式 出 資 購 買 持 有 公 司 股 份

19、 在 約 定 還 款 期 內 ， 持 股 經 營 管 理 者 憑 其 所 持 股 票 期 權 分 得 的 紅 利 償 清 了 欠 款 后 ， 股 票 期 權 才 能 轉 為 實 股 ， 否 則 只 能 享 有 分 紅 和 表 決 權 ， 而 無 所 有 權 收 益 延 期、 分 期 兌 現(xiàn)主 要 經 營 管 理 者 和 經 營 管 理 者 群 體 持 股 相 結 合 ，主 要 經 營 管 理 者 持 大 股 持 股 經 營 管

20、 理 者 只 有 在 正 常 調 動 、 任 期 屆 滿 不 續(xù) 聘、 退 休 、 并 且 付 清 所 有 欠 款 后 才 能 結 帳 ， 待 考 核 期 滿 再 全 部 兌 現(xiàn) 。 優(yōu) 點 ：經 營 管 理 者 無 須 一 次 性 全 部 以 自 有 資 本 獲 取 股 份 ， 因 而 減 少 了 個 人 資 金 壓 力 。 缺 點 ：兌 現(xiàn) 審 批 需 對 經 營 管 理 者 業(yè) 績 徹 底 考 核 確 認

21、無 誤 后 方 可 執(zhí) 行 ， 較 為 費 時 ， 難 以 確 保 經 營 管 理 者 在 最 佳 時 刻、 最 大 程 度 地 獲 取 資 本 收 益,從股 票 期 權角 度評 述 激 勵 機 制 模 式,30,干 股 模 式特 點 ：企 業(yè) 調 整 股 權 結 構 ， 使 產 權 多 元 化 ， 國 有 股 、法 人 股、 職 工 股 及 經 營 管 理 者 持 股 共 存 經 營 管 理 者 所 持 股 份 中 ， 現(xiàn) 金

22、 購 買 、 賒 帳 獲 得 和 干 股 (含 崗 位股 、 技 術 股 、 特 殊 貢 獻 股 等 ) 各 占 相 當 比 例 賒 欠 部 分 用 每 年 分 得 紅 利 償 還 給 企 業(yè) 優(yōu) 點 ：經 營 管 理 者 無 須 全 部 以 貨 幣 資 本 獲 取 股 份 ， 因 而 減 少 了 個 人 資 金 壓 力 。 缺 點 ：崗 位 股 的 確 定 和 舍 去 難 度 較 大。,從 股 票 期 權角 度評 述

23、激 勵 機 制 模 式,綜 合 評 述,32,基 本 工 資 與 崗 位津 貼 ： 改 變 按 行 政 級 別 制 訂 的 做 法 ， 經 營 管 理 者 競 爭 上 崗 ，使 其 成 為 經 營 管 理 者 能 力 水 平 的 真 實 標 志 ， 拉 開 與 普 通 員 工 的 差 距 。 業(yè) 績 獎 勵 ： 實 行 年 薪 制 與 長 期 激 勵 相 結 合 的 方 法 ， 著 力 推 行 圍 繞 股 票 期 權 激 勵 的 模

24、式 ， 對 經 營 管 理 者 獲 得 年 薪 以 外 的 特 別 獎 勵 實 行 延 期 兌 現(xiàn) ， 使 其 貢 獻 和 收 入 相 結 合 ， 短 期 利 益 和 長 期 利 益 相 結 合。 福 利 ： 該 部 分 因 國 家 法 律 及 企 業(yè) 文 化 而 異 ， 基 本 與 經 營 管 理 者 業(yè) 績 無 關 。 因 此 除 考 慮 向 經 營 管 理 者 提 供 較 高 的 養(yǎng) 老、 醫(yī) 療 保 險 外 ，可 適 當

25、 結 合 提 供 企 業(yè) 內 部 特 別 福 利 ， 如 ： 汽 車 、 住 房 、 會 員 卡 、 旅 游 等。 培 訓 發(fā) 展 ： 積 極 營 造 幫 助 經 營 管 理 者 個 人 職 業(yè) 生 涯 進 一 步 發(fā) 展 的 空 間 和 機 會 ， 使 其 個 人 能 力 不 斷 提 高 的 同 時 ， 更 大 程 度 地 增 加 對 企 業(yè) 的 回 報 。 實 施 重 點 ： 重 點 放 在 長 期 激 勵 上 ， 把

26、經 營 管 理 者 的 利 益 與 企 業(yè) 中 長 期 利 益 有 機 相 聯(lián) ， 真 正 激 發(fā) 經 營 管 理 者 的 積 極 性 和 能 動 性 。,綜 合 評 述 (一 ),33,綜 合 評 述 (二 ),經 營 管 理 者 出 資 購 買 期 股 的 模 式 無 疑 是 現(xiàn) 階 段 對 國 家 、企 業(yè) 和 經 營 者 三 方 均 較 為 有 利 的 方 式 ，但 同 時 也 存 在 很 多 有 待 完 善 之 處， 如

27、：,《 公 司 法 》 禁 止 公 司 持 有 自 己 的 股 份 以 及 上 市 公 司 不 得 回 購 本 公 司 股 票 (即 庫 藏 股 )， 使 得 操 作 過 程 有 違 規(guī) 情 況 如 何 對 業(yè) 績 管 理 及 監(jiān) 控 機 制 的 基 礎 設 施 建 設 進 行 完 善 需 對 方 案 進 行 充 分 的 財 務 可 行 性 分 析 ， 如 在 可 分 配 總 額、 成 本 費 用 、 收 益 率 、 現(xiàn) 金 流

28、 量 、 風 險 等 方 面 相 關 的 稅 務 、 會 計 問 題 如 何 解 決其 它 細 節(jié) 問 題 ： 如 持 股 員 工 的 資 格 和 認 購 比 例 的 認 定 ， 退 出 及 轉 讓 價 格 如 何 合 理 確 定 ， 以 及 如 遇 異 常 因 素 致 使 股 價 劇 烈 波 動 的 情 況 如 何 重 新 定 價 等 尚 有 待 進 一 步 論 證,34,可 在 實 行 基 本 工 資 、 崗 位 津 貼 和 風

29、 險 收 入 三 位 一 體 相 結 合 的 機 制 同 時， 參 考 激 勵 機 制 的 其 它 國 際 最 佳 實 務 ， 設 計 一 些 過 渡 性 方 案 ， 如 ： 一 . 結 合 股 票 期 權 的 做 法， 企 業(yè) 以 契 約 形 式 額 外 準 予 經 營 管 理 者 群 體 和 有 特 殊 貢 獻 者 在 未 來 某 一 特 定 時 間 ， 如 增 資 擴 股 時， 有 權 以 約 定 的 較 低 價 格

30、和 比 例 購 買 公 司 的 股 票，由 此 能 夠,綜 合 評 述 (三 ),二 . 在 試 行 股 票 期 權 的 同 時 ， 尚 可 結 合 實 施 名 義 股 票 的 激 勵 方 式 ， 在 不 進 一步 稀 釋 國 有 股 權 的 基 礎 上 ，進 一 步 加 強 了 經 營 者 及 企 業(yè) 其 他 利 益 相 關 者 的 共 同 利 益。,在 增 加 企 業(yè) 價 值 的 基 礎 上 為 主 要 經 營 管 理 者 提 供

31、了 另 一 項 基 于 權 益 的 直 接 薪 酬 收 入， 起 到 進 一 步 的 激 勵 作 用 在 既 定 股 權 結 構 比 例 保 持 不 變 的 基 礎 上， 為 暫 時 不 具 備 購 買 大 比 例 期 股 資 格 的 經 營 管 理 者 群 體 和 有 特 殊 貢 獻 者 提 供 了 更 多 增 加 收 入 的 機 會,35,激 勵 機 制 的 建 立 與 完 善 必 須 具 備 下 列 配 套 條 件： 經 營

32、權 與 所 有 權 徹 底 分 離： 改 變 傳 統(tǒng) 的 政 府 行 政 任 命 制 ， 賦 予 董 事 會 直 接 聘 用 或 辭 退 經 營 者 的 真 正 權 力 ，使 經 營 者 競 爭 上 崗 并 在 充 分 面 對 競 爭 壓 力 的 同 時 也 得 到 相 應 的 安 全 感 。建 立 完 善 的 業(yè) 績 評 估 和 監(jiān) 督 體 系 ： 通 過 健 全 業(yè) 績 管 理 、 改 善 監(jiān) 事 會 構 成 和 職 代 會 功

33、能 、 強 化 財 務 監(jiān) 控 ， 加 強 對 經 營 者 的 考 核 和 管 理 ， 防 止 違 規(guī) 違 紀 、 弄 虛 作 假 、 和 短 期 行 為 。 建 立 企 業(yè) 家 、 經 理 人 市 場： 使 業(yè) 績 好 的 經 營 者 會 被 更 多 企 業(yè) 爭 相 高 薪 聘 請， 而 業(yè) 績 差 的 則 無 人 問 津 甚 至 現(xiàn) 職 難 保， 使 市 場 競 爭 的 強 大 壓 力 成 為 企 業(yè) 經 營 者 不 斷 提

34、 高 效 益 的 內 在 推 動 力 。 由 市 場 中 介 機 構 取 代 政 府 機 構：政 府 部 門 應 集 中 承 擔 社 會 管 理 者 角 色 ， 而 將 代 表 社 會 進 行 監(jiān) 督 的 職 能 交 由 富 有 專 業(yè) 經 驗 的 市 場 中 介 機 構 ， 如 會 計 (審 計 )師 事 務 所 、 律 師 事 務 所、評 估 事 務 所 等 來 行 使 才 是 有 效 合 理 的 分 工 。,綜 合 評