漢森制藥并購融資風(fēng)險管理研究.pdf

1、企業(yè)并購是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中實施資產(chǎn)重組和優(yōu)化資源配置的有效手段，發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展正因為大量采用了企業(yè)并購而實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。企業(yè)并購活動在中國經(jīng)濟領(lǐng)域中日益活躍起來，成為一種引人注目的現(xiàn)象，并成潮流之勢。不少企業(yè)通過并購發(fā)展壯大，成為行業(yè)的佼佼者。但從并購的歷史來看，成功的案例有，失敗的案例也不鮮見。企業(yè)并購失敗是由多種因素引起的。融資風(fēng)險是其中一個重要的不容忽視的因素。漢森制藥對中達鶩馬制藥有限公司的并購，從產(chǎn)品

2、整合上來說是成功的，也提高了企業(yè)自身在市場上的競爭力，但由于受時代背境及企業(yè)自身條件的限制，當(dāng)時的并購融資安排對后期的經(jīng)營產(chǎn)生了不小的壓力，并購融資所形成的風(fēng)險使?jié)h森一度陷入資金鏈十分緊張的境地。
　　 本文從介紹企業(yè)并購的各種理論研究，尤其是并購融資風(fēng)險問題研究開始，以漢森制藥收購中達鶩馬制藥有限公司的融資問題為研究對象，分析漢森制藥并購過程中的融資風(fēng)險，分析并購融資風(fēng)險產(chǎn)生的原因，就并購融資風(fēng)險對企業(yè)產(chǎn)生的不利影響進行了系統(tǒng)

3、的闡述和評估，重點就漢森制藥并購融資風(fēng)險管理策略及實施方案進行了詳細的探討，指出企業(yè)應(yīng)確定合理的并購融資總額、確定合理的并購融資比例結(jié)構(gòu)，選擇合適的并購支付方式及并購融資渠道。結(jié)合案例提出了化解并購融資風(fēng)險的方案及具體措施，指出應(yīng)當(dāng)采取一系列的配套措施，包括進一步完善我國資本市場體系，建立支持企業(yè)并購的銀行貸款體制，培育以投資銀行為主體的并購融資中介體系，鼓勵創(chuàng)新并購融資工具。同時，企業(yè)內(nèi)部要建立完善的并購融資風(fēng)險管理體系，進行財務(wù)整合