股票投資者決策行為研究.pdf

1、投資決策行為是西方理論界和投資實務(wù)界最為關(guān)注的核心課題之一,更是心理學(xué)在金融投資領(lǐng)域的應(yīng)用。
　　 國內(nèi)外學(xué)術(shù)界通過越米越多的研究發(fā)現(xiàn):股市中人們對股票市場的心理預(yù)期,以及對股市行情所持的悲觀或樂觀態(tài)度是引發(fā)股票投資決策的最重要推動力之一,而投資大眾的心理素養(yǎng)與共識是股市投資氣氛的基礎(chǔ)條件。積極的心理素養(yǎng)與共識會直接影響行情的理性走勢,相反,消極的心理反應(yīng)則降低人們對于股票投資的收益。
　　 本研究的理論假設(shè)是:人們在投

2、資決策時,決策模式是在有限理性和行為偏差約束下的最優(yōu)化,而決策的結(jié)果并不是理性狀態(tài)下最優(yōu)和無限的滿意,只是有限的最優(yōu)和有限的滿意。所以,投資者的心理因素對于股票投資決策行為有重要的影響。本研究的主要目標(biāo)是:(1)對國內(nèi)外股票投資決策行為研究的文獻進行系統(tǒng)梳理,形成基本的研究框架；(2)在對我國股民進行深入訪談的基礎(chǔ)上,提出我國股民的投資決策行為模型；(3)以決策行為模型和理論框架為參照,自編《股票投資影響因素調(diào)查問卷表》；(4)以《股票

3、投資影響因素調(diào)查問卷表》為工具,對股票投資的動機、風(fēng)險意識、情緒、信息辨析能力、個性以及群體心理現(xiàn)象進行問卷調(diào)查研究,歸納出影響股民投資決策的主要心理因素和行為特征；(5)針對中國股民在投資決策行為中經(jīng)常出現(xiàn)的認知偏差提出應(yīng)對方式。
　　 研究的結(jié)果顯示,股票投資行為與多種心理因素相關(guān)顯著,包括知識經(jīng)驗、投資動機、自信心、個性特點等等；而且還與其它因素如股票投資量、對股市的了解程度、股齡等因素相關(guān)顯著:不同的應(yīng)對方式之間也具有明

4、顯的相關(guān)。本研究歸納出影響股民投資決策行為的主要心理因素和行為特征,在此基礎(chǔ)上提出我國股民的投資決策行為模式,并針對中國股民在投資決策行為中經(jīng)常出現(xiàn)的認知偏差,提出相應(yīng)的應(yīng)對方式。
　　 本研究的創(chuàng)新之處在于主要從心理學(xué)的視角發(fā)現(xiàn)和研究人在股票投資決策活動中的心理因素,通過自編問卷調(diào)查的方法探究投資決策行為；歸納出影響股民投資決策的主要心理因素和行為特征,并針對中國股民在投資決策行為中經(jīng)常出現(xiàn)的偏差,提出應(yīng)對方式。另外,本研究的