建發(fā)、國貿(mào)股份可持續(xù)增長(zhǎng)分析.pdf

1、本文以可持續(xù)增長(zhǎng)理論為基礎(chǔ)，以建發(fā)、國貿(mào)集團(tuán)股份兩家上市公司為主要研究對(duì)象，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略，歸納和對(duì)比分析其2005-2008年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)比企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和依靠現(xiàn)有自身?xiàng)l件增長(zhǎng)之間的差距，找出可行的內(nèi)外增長(zhǎng)因素，以分析和探索公司可持續(xù)增長(zhǎng)的途徑。
　　本文對(duì)比分析建發(fā)股份和國貿(mào)集團(tuán)股份的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，兩家公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都較為優(yōu)秀，且公司戰(zhàn)略目標(biāo)要求的增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率，在這種情況下兩家上市公司如何做到平

2、衡與發(fā)展呢？企業(yè)實(shí)施適宜的發(fā)展戰(zhàn)略，依靠人才，持續(xù)積累，擴(kuò)大營(yíng)業(yè)規(guī)模，著手改善業(yè)務(wù)毛利率，妥善處理利益相關(guān)者關(guān)系，籌融資項(xiàng)目運(yùn)作順暢，較大程度地獲得外部資金支持，在優(yōu)秀的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人管理下獲得可持續(xù)增長(zhǎng)。
　　本文分析企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后歸納對(duì)比企業(yè)戰(zhàn)略矩陣所處狀況，分析企業(yè)在高速增長(zhǎng)中存在共同的問題:如資金需要持續(xù)大量供給;部分年份EVA可能為負(fù)數(shù)。指出公司合理的財(cái)務(wù)政策選擇及可能的改善方向;闡述了兩家優(yōu)質(zhì)上市公司如何提升獲利能力、做好

3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，從而獲得可持續(xù)發(fā)展的。企業(yè)持續(xù)利用OPM策略，占用往來資金，在業(yè)務(wù)模塊間實(shí)行不同競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，做好公司治理、上市公司信息披露的同時(shí)，維持穩(wěn)定的利益相關(guān)者關(guān)系，在市場(chǎng)上較成功地實(shí)現(xiàn)方式多樣的融資，為企業(yè)獲得持續(xù)外部資金支持，為企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)提供保障。
　　除使用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析外，本文還用普遍聯(lián)系的觀點(diǎn)，以國貿(mào)公司戰(zhàn)略為重點(diǎn)，參照建發(fā)公司戰(zhàn)略來揭示企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的關(guān)聯(lián)性。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)體現(xiàn)企業(yè)所實(shí)施的戰(zhàn)略結(jié)

4、果，二者有顯著因果關(guān)系的，不能割裂或孤立進(jìn)行分析，必須聯(lián)系企業(yè)戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)控制、可持續(xù)發(fā)展、領(lǐng)導(dǎo)力等相關(guān)因素進(jìn)行綜合分析，才可能較全面系統(tǒng)地分析企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的原因。
　　本文沒有將2009-2010年納入論文正文時(shí)間序列分析，原因之一是:建發(fā)股份業(yè)務(wù)板塊在2009年有較大的變化。二是業(yè)務(wù)板塊變化是導(dǎo)致建發(fā)利潤(rùn)增長(zhǎng)的顯著原因。為保持樣本數(shù)據(jù)屬性的一致性、可比性，故沒有把這兩年納入對(duì)比分析區(qū)間。但企業(yè)的發(fā)展同時(shí)又是不可以人為割裂的，理