進(jìn)出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)中匯率風(fēng)險(xiǎn)防范策略

1、進(jìn)出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)中匯率風(fēng)險(xiǎn)防范策略隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)市場(chǎng)化程度的加深及人民幣匯率自由兌換的逐步推進(jìn)，企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)逐漸加大，匯率波動(dòng)是完善外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、培養(yǎng)企業(yè)雙向避險(xiǎn)意識(shí)、提高銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力及產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力的前提條件，企業(yè)與銀行對(duì)匯率雙向波動(dòng)的適應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提高，則是實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換乃至人民幣國(guó)際化的微觀基礎(chǔ)。2014年1月之前，人民幣持續(xù)長(zhǎng)期處于單邊升值預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)環(huán)境下，此時(shí)進(jìn)出口企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的決策相對(duì)比較簡(jiǎn)單，那

2、就是提前結(jié)匯（或盡早鎖定結(jié)匯匯率）、推遲購(gòu)匯。比如說(shuō)：出口企業(yè)當(dāng)期有外匯收入則馬上結(jié)匯、未來(lái)有外匯收入則選擇遠(yuǎn)期結(jié)匯。同時(shí)，有進(jìn)口需求的企業(yè)都對(duì)簽訂遠(yuǎn)期售匯合約意興闌珊，而是選擇盡可能的推遲購(gòu)匯時(shí)點(diǎn)，一般都在付款到期日購(gòu)匯以最大可能的獲得人民幣升值收益，當(dāng)期有外匯支付需求的企業(yè)也千方百計(jì)推遲購(gòu)匯。2014年1月份以來(lái)的人民幣匯率貶值及雙向?qū)挿▌?dòng)的市場(chǎng)走勢(shì)下，上述相對(duì)簡(jiǎn)單的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理模式明顯不再適用，企業(yè)需要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境及自身財(cái)務(wù)特色

3、采取適合的管理策略。以下首先簡(jiǎn)單介紹幾種比較通用的匯率避險(xiǎn)方式及其特點(diǎn)和適用性。一、常見(jiàn)的匯率避險(xiǎn)模式（一）貨幣選擇與貨幣組合1.本幣計(jì)價(jià)法。為了防止應(yīng)付賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以借入本幣后向銀行購(gòu)買(mǎi)外匯，接著將買(mǎi)入的現(xiàn)匯投放于國(guó)際貨幣市場(chǎng)，期限與到應(yīng)付外匯賬款日相等。最后只剩下一筆本幣的支出。其后的成本測(cè)算亦體現(xiàn)為本幣借款成本與外幣投資收益的比較，與其在應(yīng)收賬款中的應(yīng)用類(lèi)似。2.LSI（Lead―Spot―Invest）法：即提早收付―

4、即期合同―投資法。也分應(yīng)收賬款及應(yīng)付賬款兩種情況介紹：其一LSI法在應(yīng)收外匯賬款中的具體運(yùn)用。企業(yè)應(yīng)收外匯賬款賬期較長(zhǎng)時(shí)，與債務(wù)方協(xié)商一致，給債務(wù)方一定折扣后提前獲得賬款清償，從而消除外匯應(yīng)收賬款的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，然后通過(guò)即期外匯交易，換成本幣從而消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)將換回的本幣進(jìn)行投資，取得的收益則可以抵沖上述貨款折讓的損失。這實(shí)際上也是提前支取應(yīng)收賬款、即期合同法與投資法三種簡(jiǎn)單避險(xiǎn)方法進(jìn)行綜合運(yùn)用。其二LSI法在應(yīng)付外匯賬款中的具體運(yùn)用。