基于經(jīng)濟(jì)增加值的三-重工企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，投資者所面臨的投資環(huán)境也越來(lái)越復(fù)雜，資本市場(chǎng)也被人戲稱(chēng)為由小賭場(chǎng)變成了大賭場(chǎng)。2010年的中國(guó)股市更是不容樂(lè)觀，截止7月底，中國(guó)股市經(jīng)過(guò)十個(gè)多月的走低，不少企業(yè)的價(jià)值也隨之下跌。在“價(jià)值投資”已成為一種人們比較推崇的投資策略的背景下，投資者怎樣更加準(zhǔn)確的評(píng)估企業(yè)價(jià)值，獲得有效的投資機(jī)會(huì)，已經(jīng)成為近年來(lái)學(xué)者的研究熱點(diǎn)。
　　 經(jīng)濟(jì)增加值由美國(guó)Stem Stewart①咨詢(xún)公司創(chuàng)立，是指稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減去債務(wù)和權(quán)益

2、資本成本后的余額，有點(diǎn)類(lèi)似于剩余收益，但又與剩余收益不同。經(jīng)濟(jì)增加值在計(jì)算時(shí)扣除了包括股本資本成本和債務(wù)資本成本在內(nèi)的全部成本，克服了傳統(tǒng)指標(biāo)沒(méi)有考慮股本資本成本的缺陷，能夠體現(xiàn)股東價(jià)值的變化，也能更加準(zhǔn)確的反映公司新創(chuàng)造的價(jià)值。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是指對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)并撰寫(xiě)報(bào)告書(shū)的行為和過(guò)程。企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法有很多，如收益法、市場(chǎng)法、成本法和期權(quán)法等。其中收益法是