價值投資-顛覆性創(chuàng)新型企業(yè)的研究.pdf

1、全球經(jīng)濟發(fā)展正面臨百年一遇的困境；經(jīng)歷了資本市場跌宕起伏的投資者們更加意識到創(chuàng)新的生產(chǎn)力才是發(fā)展的本源，而“顛覆性”（Disruptive）創(chuàng)新更是推動生產(chǎn)力突破性發(fā)展的動力。正如彼得林奇所說的“資本造就美國人的創(chuàng)造力”，而這創(chuàng)造力也是美國的生產(chǎn)力與發(fā)展位于世界首位的根源，以及全球經(jīng)濟遭遇重創(chuàng)與徘徊之時的根本可靠動力。中國當前正處于資本市場開始成熟發(fā)展、生產(chǎn)力可以藉此得到助力而更快速發(fā)展的時期，正孕育著顛覆性創(chuàng)新企業(yè)脫穎而出的契機。

2、r>　　本論文首先從經(jīng)濟學家熊比特的“顛覆性創(chuàng)新”理念到哈佛大學克里斯滕森等人實證研究的基礎(chǔ)上，在公司運行與發(fā)展性質(zhì)的層面研究了“顛覆性”創(chuàng)新型企業(yè)既不同于“維持性”也不同于“破壞性”創(chuàng)新的特點；并從投資者的角度研究其導致成敗的可能因素；探討了相應(yīng)的投資策略中，定性分析可以從內(nèi)部、外部、市場及技術(shù)四個層面來甄選可能成功的顛覆性創(chuàng)新型企業(yè)的方法。
　　本論文又從成長價值投資的研究方法出發(fā)，嘗試從量化投資的角度，著重做了單因子有效性分