治理結(jié)構(gòu)、并購重組與績效——來自中國高科技上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展和經(jīng)濟全球化腳步的加快，中國的高科技企業(yè)取得了飛速的發(fā)展，其數(shù)量逐年上升，已經(jīng)成為我國現(xiàn)代企業(yè)之中的一支青年軍。因此，高科技企業(yè)被認(rèn)為是近年來經(jīng)濟活動中出現(xiàn)的最引人注目的、最具有發(fā)展前景的企業(yè)，它所具有的獨特的高收益性、高創(chuàng)新性和高成長性吸引了資本市場上眾多投資者參與其中，這也是為什么近幾年高科技上市公司的數(shù)量正逐年上升的原因。然而高科技企業(yè)在快速發(fā)展之中，良好的公司治理結(jié)構(gòu)也是其不得不談的一個話題，已成為高科技企

2、業(yè)研究的重要內(nèi)容，甚至是決定高科技企業(yè)核心競爭力高低的重要標(biāo)志性因素之一。一方面公司績效是公司治理水平和健全與否的最有效、最直接的反映，高水準(zhǔn)的公司治理結(jié)構(gòu)必然與良好的公司績效和持續(xù)發(fā)展能力相聯(lián)系，另一方面有效的公司治理結(jié)構(gòu)是提高公司績效的必要條件。
　　近幾年有著越來越多的高科技企業(yè)走向國外，因此企業(yè)將直面激烈而嚴(yán)酷的國際競爭，其在全球競爭中的地位將在很大程度上決定我國上市高科技企業(yè)的發(fā)展前景和綜合競爭力的高低，因此，并購重組行

3、為也是當(dāng)今高科技企業(yè)所必須面對的企業(yè)外部治理，并購重組作為優(yōu)化資源配置、提高經(jīng)濟效率、實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的有效經(jīng)濟手段，已經(jīng)被廣大上市公司的決策層廣泛接受。
　　本文通過理論和實證兩方面，全面系統(tǒng)地分析和研究了公司治理結(jié)構(gòu)、并購重組行為對我國上市高科技公司績效影響。在產(chǎn)權(quán)多元化理念不斷深入、股權(quán)分置改革的基本完成以及國家不斷放寬金融政策的新形勢下，采用最新的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證研究。其數(shù)據(jù)主要是采用多元線性回歸模型，對我國160多家上市高科技