2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、當(dāng)今中國(guó),媒體網(wǎng)絡(luò)不斷發(fā)展,投資者和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資決策時(shí),都會(huì)受到媒體覆蓋的影響,甚至將媒體提供的信息作為其最重要的決策依據(jù)。可見,對(duì)于股票市場(chǎng)與媒體具體關(guān)系的研究是非常有意義的。
  當(dāng)投資者人數(shù)達(dá)到一定量之后,大眾傳媒就可能會(huì)影響股票價(jià)格,即使它提供的信息并不真實(shí)。本文通過研究我國(guó)證券市場(chǎng)股票橫截面收益與媒體覆蓋之間的關(guān)系,來研究這一假設(shè)。本文首先檢驗(yàn)了,在回歸設(shè)定下,媒體覆蓋的決定因素主要包括公司規(guī)模、賬市比和上年凈資

2、產(chǎn)收益率。也就是說,在中國(guó)市場(chǎng)中,公司規(guī)模越大被媒體關(guān)注程度也越高,這是比較容易理解的。在控制了已知的風(fēng)險(xiǎn)因素之后,我們發(fā)現(xiàn)媒體關(guān)注上市公司程度的高低會(huì)對(duì)上市公司股票隨后一個(gè)月的股票平均收益率產(chǎn)生明顯的影響,即無(wú)媒體覆蓋的股票能賺取比高媒體覆蓋的股票更多的收益。本文將2005年1月1日和2009年12月31日之間滬深300指數(shù)中所有股票作為樣本進(jìn)行分析,筆者發(fā)現(xiàn),通過做多低媒體覆蓋股票并做空高媒體覆蓋股票建立的零投資組合策略具有顯著的超

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