CAPM在滬深股市的有效性檢驗及兩市聯(lián)動性的統(tǒng)計分析.pdf

1、作為現(xiàn)代金融理論基石之一的資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)出現(xiàn)于20世紀60年代，由Sharpe(1964)，Lintner(1965)以及Mossin(1966)提出并使之完善，是第一個關于金融資產(chǎn)定價并且可用于計量檢驗的均衡模型。由于模型的簡捷性和可操作性，被大量應用于投資分析和經(jīng)驗檢驗。對于資本資產(chǎn)定價模型在中國股市的有效性檢驗，近年來關于這方面的文章已逐漸增多，由于他們在分析時所應用的數(shù)據(jù)不盡相同，分析的時期也不一致，得出的結(jié)論大相

2、徑庭，特別地有些文章數(shù)據(jù)的取樣明顯不具有隨機性，致使得出的結(jié)論存在偏差。本文的寫作目的是把所學的統(tǒng)計方法用來研究資本市場，實證分析不同于其他分析之處在于本文結(jié)合中國股市的交易制度的變化情況，相應分成三個時期，分析三個時期的共性和特性，并在此基礎上實證研究了滬深股市的聯(lián)動特征。文章主要內(nèi)容包括五個部分。第一部分闡述了資本資產(chǎn)定價模型的假設條件及其含義，并簡單介紹了在投資分析中的應用。第二部分回顧了國內(nèi)外的一些主要研究成果，著重介紹了他們的